Valdytojams pastaraisiais metais ETF tapo svarbiausiu turtu. Kai kuriais atvejais investicijos į tokio tipo turtą išaugo beveik tris kartus, palyginti su praėjusiais metais. Bankams didelė grėsmė, jei bus vykdoma tokio tipo turto reforma, kuri nenustoja turinti didelį augimo potencialą rinkoje.
Fondai, kuriais prekiaujama biržoje, arba, kaip jie vadinami, ETF fondai tapo valdytojų pasirinktu turtu investuojant. Nepaisant diskriminacijos mokesčių srityje, palyginti su tradiciniais investiciniais fondais, ETF vis labiau skverbiasi į rinką, nors institucinė rinka ir toliau turi 90% tradicinių.
ETF rinka patiria didžiulį potencialą, tai yra įrodyta sėkmė, kaip matome „VDOS Stochastics“ paskelbtuose duomenyse, kur galime pamatyti, kaip praėjusių metų pabaigoje pagrindiniai Ispanijos investicijų valdytojai investavo į beveik 13 000 milijonų eurų vertės ETF. , gana didelis skaičius, kuris sudaro 6% jų turto.
Stebėdami šiuos duomenis galime nustatyti didelį padidėjimą, kuris įvyko perkant ETF dideliems vadovams. Investicija yra toli gražu ne ta, kuri buvo pristatyta 2016 m. Pabaigoje. Ši suma buvo 20% mažesnė. Vienais metais išaugę 20 proc., Biržoje prekiaujami fondai, nepaisant diskriminacijos mokesčių srityje, kaip minėjome pradžioje, tapo madingu valdytojų turtu.
Akivaizdu, kad kai kalbame apie šį padidėjimą, tai yra dėl to, kad jį sukūrė didelis statymas, kurį daro didieji valdytojai, o tai kai kuriais atvejais padvigubino jų investicijas į tokio tipo turtą. Tokios įmonės kaip „Sabadell“ ar „Bankinter“ jau skyrė dideles pinigų sumas išvardytiems fondams, taip padidindami trigubą savo investiciją, palyginti su 2016 m., O tai įspūdingai padidėjo, ir tai rodo jų patrauklumą dėl labai mažų išlaidų, palyginti su kitų rūšių produktais.
Didelės bankų įmonės, tokios kaip „Sabadell“ ar „Bankinter“, trigubai padidino investicijas į biržoje prekybinius fondus (ETF), palyginti su praėjusiais metais, ir tai yra visų laikų aukščiausias tokio tipo turtas.
Pažymėtinas ir tokių subjektų kaip „CaixaBank“ ir „BBVA“ vaidmuo, kurie jau paskirstė daugiau nei 10% viso savo turto fondams šiuose biržoje prekiaujamuose fonduose. Skaičius, išryškinantis didelę šių bendrovių dydį ir jų svarbą, dar kartą pabrėžia didelį šių ETF potencialą.
Kaip ir visų mados turtų atveju, rinka jau ieško būdų, kaip dar labiau sustiprinti šio turto patrauklumą. Iki šiol vienintelis tokio tipo turto prieštaravimas yra mokesčių diskriminacija, kurią jis patiria dėl tradicinių fondų.
Nepaisant šios diskriminacijos, mes galėjome pastebėti, kaip rinka sukėlė didelį susidomėjimą tokio tipo turtu, todėl jei šis mokestis būtų sumažintas ir taptų lygus kasdienių fondų mokesčiui, didelės valdymo įmonės ir investiciniai bankai patvirtina, kad jie pertvarkytų visą savo investavimo strategiją, didžiąją dalį šios nuosavybės, esančios kitose turto rūšyse, pritaikydami ETF.
Kaip matome, ETF gali visiškai pasikeisti, tiek valdytojų, tiek investuotojų valdymas, sukeldamas šio turto „bumą“, kuris jį laikytų pagrindiniu turtu, palyginti su kitų rūšių fondais. Kaip matysime toliau, situacija, kuri bankams nėra visiškai palanki.
Neigiamos pasekmės bankams
Dėl didelio bumo, kurį patiria ETF rinka visame pasaulyje, bankai jau dabar sutelkia dėmesį į tai, kaip Finansų ministerija elgsis reguliavimo ir mokesčių srityje. Bankams Mokesčių agentūros veiksmai gali būti puiki kliūtis dabartiniam jų verslo modeliui.
Kalbant apie apmokestinimą, Finansų ministerija vaidina pagrindinį vaidmenį bankų versle, kuris labai priklauso nuo indeksinių fondų pardavimo su dideliais valdymo komisiniais. Susidūrus su situacija, kai šie ETF pasiekia mokesčių lygybę indeksų fondais, mažesnės jų valdymo išlaidos sukeltų rimtą problemą bankams, nes investuotojas pasirinktų ETF, o ne bankų parduodamus indeksinius fondus.
Bankams šis naujas ETF apmokestinimo reglamentas gali reikšti retrocesiją, kuri gali siekti apie 2500 milijonų eurų, todėl pramonė pradėjo mokėti mokesčius, kad derėtųsi dėl šių taisyklių, kad tai neturėtų įtakos jūsų verslo modeliui.
Nepaisant to, vadovai jau kalba apie tai, kaip pritaikyti savo verslo modelį ir atsiskaitymą atsižvelgiant į naują ETF fiskalinį kontekstą, kuris, nors didelė bankų pramonė ir toliau kelia kliūtis, kad nevyktų mokesčių reforma , įgyja didelį potencialą rinkoje. Esminis naujųjų reformų pažangos veiksnys.
„Mifid II“: didysis ETF sąjungininkas
Kaip matėme, ETF ketina likti rinkoje, todėl bankai jau daro prielaidą, kad šis turtas, daug patrauklesnis nei jų indekso fondai investuotojams, kelia didelę grėsmę jų verslo modeliui ir apyvartai.
Tikimasi, kad įsigaliojus naujam Europos finansinių priemonių reglamentui „Mifid II“, tai turės didelę įtaką investuotojo sprendimui rinktis ETF, o ne indekso fondus. Naujas katalizatorius, kuris vaidins svarbų vaidmenį šiame paradigmos pokyčiame.
Įsigaliojus naujam reglamentui, šios naujos priemonės įpareigojimas užtikrinti skaidrumą, kai finansų įstaigos privalo parodyti visus komisinius, suskirstytus taip, kad klientas žinotų, kiek jis mokės už savo investicinį fondą, gali sukelti kliento nuomonės pasikeitimas.
Su šiuo nauju skaidrumu investuotojas galės suvokti didelius ETF privalumus, palyginti su indeksų fondu. Būtent tai, kad bankai bijo labiausiai, o tai matytų labai didelį susidomėjimą samdyti biržoje prekiaujamus fondus, o ne indeksuotus. Faktas, kuris, kaip jau komentavome anksčiau, nutrauks dalį bankinio verslo modelio.
Kartu su priemonių rinkiniu, įtrauktu į naująjį „Mifid II“ reglamentą dėl finansinių priemonių, jis taip pat apima draudimą rinkti retrocesijas, komisiją, kurią valdytojai patvirtina savo platintojams už rinkodaros darbą ir kuri sudaro beveik 65% visų gautų lėšų. valdymas. Skaičius, kuris, pasak CNMV, rodo didžiulį jų svorį bankų versle.
FONDITEL, „Telefónica“ vadovas, mėgstantis ETF
Remiantis „Telefónica“ grupės valdytojo „Fonditel“ pateiktais duomenimis, praėjusių metų pabaigoje biržoje prekiaujamuose fonduose (ETF) ji turėjo apie 24% savo turto. Skaičiai, kurie piniginiais duomenimis sudaro 74 iš 302 milijonų viso valdymo kapitalo.
„Fonditel“ mėgstamiausias turtas, į kurį reikia investuoti metus, yra ETF, kuris nenustojo turėti didesnio svorio visame turte. Palyginti su praėjusiais metais, valdytojas padidino investicijas į tokio tipo turtą 77%, o tai rodo labai didelį ETF padidėjimą šiam valdytojui.
Puikus „Fonditel“ statymas jau patvirtina, kad jei padėtis pasikeis, tai gali sukelti didelių nuostolių dėl didelės savo pozicijos rinkoje, tačiau iki šios dienos ji atstovavo geriausiam grąžos / rizikos santykiui per visą istoriją. įmonė. vadovas.
Valdytojui priklauso 1 iš 4 eurų viso kapitalo, valdomo biržoje prekiaujamuose fonduose (ETF).
„Fonditel“ atžvilgiu ETF vaidina pagrindinį vaidmenį valdant, didinant savo svorį kiekvienais metais. Remiantis duomenimis, vienas iš keturių valdytojo eurų yra investuojamas į ETF, rizikingas statymas, tačiau stebint rinką tai ateityje gali būti puikus sėkmės modelis.