Kaip perspėjome 2018 m. Sausio mėn., Pasaulio ekonomikos raida per metus, kad dabar atsisveikiname, buvo paženklinta dideliais iššūkiais, kai kurie jų visiškai nustebino daugumą analitikų.
Šiame straipsnyje analizuojame penkis ekonomikos etapus 2018 m. Ir jų įtaką naujam scenarijui, sukonfigūruotam atėjus naujiems metams.
Prekybos karai
Neabejotinai vienas pagrindinių metų veikėjų buvo diskusijos, kilusios dėl tariamo protekcionizmo sugrįžimo. Protekcionizmas, kuris buvo įgyvendintas dėl Donaldo Trumpo nustatytų prekybos apribojimų ir baimės dėl agresyvaus jo prekybos partnerių, ypač Kinijos, atsako. Jungtinių Valstijų prezidento įgyvendinamos priemonės buvo patvirtintos iš eilės ištisus metus ir daugiausia padidino tarifus tam tikriems importuojamiems produktams. Tarp jų išsiskiria tie, kurie susiję su aliuminio ir plieno pramone.
Nors šios priemonės buvo entuziastingai priimtos didžiosios dalies gyventojų, matančių, kad jų darbui kyla grėsmė, jų manymu, nesąžininga Kinijos konkurencija, finansų rinkos reagavo į nepasitikėjimą. Tokiu būdu registracija patenka į pagrindines pasaulio akcijų rinkas.
Tiesa ta, kad prekybos karas, kuriame, atrodo, kovoja JAV ir Kinija (jau nekalbant apie kitus nedidelius prekybos partnerius, pavyzdžiui, Turkiją), visuomenėje pradėjo plačias diskusijas apie tai, ką protekcionizmas iš tikrųjų reiškia. Šia prasme, nors daugumos nuomonė sutinka nustatydama D.Trumpo tarifų padidinimą kaip protekcionistinį poslinkį, yra ir tokių, kurie tai pateisina teigdami, kad tai yra visų konkurentų žaidimo taisyklių išlyginimas. Šiuo metu kai kurie iš jų naudojasi nesąžininga konkurencine praktika (pavyzdžiui, atviru ir tiesioginiu manipuliavimu valiutos kursu). Šiuo požiūriu importo iš šių šalių apribojimas nebūtų grįžimas prie protekcionizmo, o veikiau būdas apsaugoti tikrąją laisvąją prekybą, kur konkurencija vyksta vienodomis sąlygomis.
Bet kokiu atveju realybė yra ta, kad Vašingtono patvirtintas priemones visuomenė priėmė netolygiai ir ypač neigiamai Volstrite. Ši finansų rinkų baimė esant galimam produktų iš Kinijos kainų kilimui, be jokios abejonės, buvo vienas iš veiksnių, paaiškinančių viso pasaulio akcijų rinkų kritimą.
Finansinės rinkos
Kaip aptarėme ankstesniame punkte, pastaraisiais mėnesiais korekcijos buvo įprasta tendencija finansų rinkose. Nuostoliai buvo tokie ryškūs, kad „IBEX 35“ nukrito žemiau 9 000 taškų barjero. Prisiminkime indeksą, kuris 2015 m. Pradžioje buvo didesnis nei 11 000.
Kiti išsivysčiusių šalių akcijų indeksai taip pat stebi tą pačią tendenciją: „Nikkei 225“ Tokijuje nuo metinio aukščiausiojo krito 15,8%, Paryžiaus CAC 40 - 16,8%, Frankfurto DAX - 16,5% ir Londono FTSE 100 - 14,8%.
Jungtinėse Amerikos Valstijose, šalyje, dėl kurios daugelis kaltina šią problemą, jie taip pat nebuvo atleisti: NASDAQ 100 ir Dow Jones Industrial sumažėjo atitinkamai 17,2% ir 14,79%.
Galiausiai besiformuojančios akcijų rinkos taip pat patyrė didelį poveikį dėl naujo akcijų rinkos ciklo. Dideli nuostoliai užfiksuoti Brazilijoje (19,9%), Kinijoje (28,72%), Argentinoje (16,7%) ir Meksikoje (15,8%).
Nuo kritimo gelbsti nedaug produktų
Dar blogiau, kad nedaugelis produktų neužfiksavo nuostolių investuotojams. Akcijos, kaip jau nurodėme, nuolat mažėjo. Žinoma, tai nereiškia, kad fiksuotos pajamos buvo galiojantis prieglobstis. Jų grąžą ir toliau slegia dirbtinai žemas palūkanų lygis Europoje.
Valiutiniai fondai taip pat nesugebėjo uždaryti metų kur kas geriau, atsižvelgiant į nuvertėjimą, kurį finansų rinkose patyrė daugybė valiutų dėl dolerio stiprėjimo, politinio nestabilumo ir netikrumo, kylančio dėl išaugusių prekybos karų. Rezultatas yra tas, kad labai nedaugeliui investicinių fondų pavyko metus užbaigti teigiamai. Tarp tų, kurie turėjo, tai turėjo gana didelis Šiaurės Amerikos fiksuotų pajamų ar konkrečių produktų, išreikštų doleriais, procentas.
Doleris stebina analitikus
Būtent JAV valiutos stiprinimas buvo dar vienas iš ekonominių metų etapų. Ypač todėl, kad nustebino analitikus neįprastu vertinimu rinkose.
Pagal šį scenarijų buvo logiška tikėtis valiutos kainos padidėjimo dėl padidėjusių palūkanų normų. Vis dėlto nedaugelis tikėjosi tokio spartaus augimo ir netgi santykinio atsparumo prekybos ginčų padariniams.
Priešingai, ne tik doleris sugebėjo įveikti visus lūkesčius. Be to, kitos valiutos, kurios turėtų atsigauti rinkose, nuvylė investuotojus. Tai yra euro atvejis, kurį analitikai viršijo 1,2 USD / EUR barjerą ir per antrąjį pusmetį išliko maždaug 1,15.
Kita vertus, dolerio stiprėjimas taip pat neturėjo laukiamo poveikio JAV prekybos balansui, o tai reiškė jos komercinių konkurentų eksporto padidėjimą. Iš tikrųjų nauja Šiaurės Amerikos valiutos kaina pasinaudojo nedaugeliu šalių. Tiesą sakant, besiformuojančios ekonomikos šalys smarkiai nukentėjo dėl kapitalo srautų grąžos į pirmaujančią pasaulio ekonomiką.
Krizė besivystančiose rinkose
Tai dar viena 2018 m. Pasaulio ekonomikos ypatybė. Kapitalo srautai, kurie pastaruosius dešimtmečius nepaliaujamai lijo iš labiausiai išsivysčiusių šalių į besivystančias rinkas, pradėjo grįžti į JAV. Dvi pagrindinės priežastys, be abejo, yra dolerio stiprėjimas ir palūkanų normų padidėjimas iš Federalinio rezervo. Tai padidina finansinio turto grąžą.
Prisiminkime, kad daugelį metų investuotojai aukodavo savo investicijų saugumą mainais į geresnę grąžą, ir tuo remdavosi kylančių rinkų patrauklumą. Dabar, kai doleris yra stipresnis ir didesni, palūkanos investuotojams lažintis dėl besivystančių rinkų yra sumažintos. Taip yra todėl, kad jie gali rasti tiek saugumą, tiek pelningumą JAV.
Kita vertus, yra ir kitų veiksnių, kurie turėjo neigiamos įtakos besiformuojančios ekonomikos šalims. Tokie veiksniai kaip neapibrėžtumas, atsirandantis dėl padidėjusių tarifų (Turkija), laipsniško regioninių blokų, kaip tarptautinės prekybos veikėjų, atsisakymo, kenkiant dvišaliams susitarimams (Indonezija), ir ekonomikos liberalizavimo politika, atspindinti BVP realus ankstesnių metų (Argentina, Brazilija) paveldėto makroekonominio disbalanso poveikis. Visų šių veiksnių pasekmė buvo staigus užsienio kapitalo srautų ir ypač valiutos kainos sumažėjimas. Nekontroliuojamo infliacijos augimo sukėlimas ir, Argentinos atveju, TVF finansinis gelbėjimas.
Europa ir jos amžinos politinės dilemos
Tačiau visos 2018 m. Problemos buvo susijusios ne tik su besivystančiomis rinkomis.
Europos ekonomika, kaip įprasta pastaraisiais dešimtmečiais, kenčia tik dėl politinių veiksnių. Išsipildžiusi dar vienai iš metų pradžioje pateiktų prognozių, be abejonės, didžiausia yra „Brexit“, „Brexit“, aplink kurią praėjo dar vieneri metai be susitarimo, o faktinė išvykimo iš Karalystės data yra pavojingai artima. Europos Sąjungoje (2019 m. kovo 29 d.).
Natūralu, kad viena iš didžiausių naštų, kurias šiandien patiria Europos ekonomika, yra investuotojų neapibrėžtumas dėl galimų tos dienos pasekmių, atsirandančių be jokios bendruomenės valdžios ir Didžiosios Britanijos vyriausybės įsipareigojimų. Ypač turint omenyje, kad Jungtinė Karalystė yra antra pagal dydį ekonomika regione.
Kita vertus, dėl daugelio priežasčių fiskalinės sąjungos tvirtumas visame senajame žemyne taip pat patiria sunkų išbandymą. Tokios priežastys kaip sunkumai sudarant vyriausybę (Vokietija), vidinės socialinės problemos (Prancūzija), euroskeptikų partijų augimas (Italija) ir ekstremistinių bei nepriklausomybę palaikančių politinių galimybių stiprinimas (Ispanija). Apskritai visais šiais atvejais bendra tendencija yra vis didesnis nusivylimas bendruomenės institucijomis, nurodant biudžeto stabilumą kaip Briuselio primetimą, kuris mažai susijęs su ypatingu kiekvienos šalies interesu.
Rezultatas, kaip gali būti kitaip, yra santykinis vyriausybių atsipalaidavimas, kai reikia pasiekti savo deficito tikslus. Tai, kas, be jokios abejonės, sumažino tarptautinių investuotojų pasitikėjimą bendrąja valiuta. Tai sukėlė sklandų, bet nuolatinį euro kainos kritimą.
Atsižvelgdami į tai, galime pasakyti, kad problemos, su kuriomis susiduria Europos Sąjunga, yra tipiškas sunkumų, dažniausiai kylančių dažniausiai įsikišusiose ekonomikose, pavyzdys (bent jau jei palyginsime juos su JAV ar Japonija). Kadangi išimtinai politiniai veiksniai paprastai turi neproporcingą poveikį ekonomikai. Be abejo, ekonomika didesniu ar mažesniu mastu yra susijusi su politinės klasės pakilimais ir nuosmukiais.
Laikas įvertinti
Pasauliniu mastu paskutines 2018 m. Dienas paprastai visi naudojasi, kad įvertintų metus, kurie galbūt atnešė per daug netikėtumų ekonomikos srityje.
Šia prasme yra daugybė rinkų, kurios užsidarys patenkintos kitais augimo metais. Priešingai, kiti mieliau paliks metus, kuriuos žymi netikrumas ir problemos, kurių galbūt nesitikėjo.
Bet kokiu atveju tiesa yra ta, kad dabartinių problemų raida bus lemiama formuojant naują scenarijų, kuris atsiveria prieš mus ir apie kurį dar kartą įsipareigojame informuoti savo skaitytojus visus 2019 metus.