Kodėl bankas siūlo jums tokius mažus indėlius? Ar tai kažkas pasiliko, ar atvirkščiai, ar tai laikina?
Nors yra daug veiksnių, darančių įtaką banko indėlių siūlomai palūkanų normai, pagrindinis veikėjas vadinamas Europos centriniu banku (ECB).
ECB yra euro zonos šalių pinigų institucija. Būtent jis nustato oficialias palūkanų normas, indėlių galimybę ir ribinę kredito galimybę. Jame taip pat išdėstyta visa, kas yra susijusi su operacijomis, kurios yra būtinos norint pasiekti pinigų stabilumą ir infliacijos tikslą. Infliacijos tikslas, kuris, ECB atveju, yra 2%.
Kitaip tariant, ECB veikia kaip ekonomikos reguliatorius. Jei ekonomika auga daug didesniu tempu, o infliacija išauga virš 2%, ECB padidina palūkanas iš ekonomikos. Kita vertus, jei ekonominė veikla sumažės, o infliacija nepasieks 2%, tai sumažins palūkanų normas, kad įneštų pinigų į ekonomiką.
Kalbant plačiau, kalbėtume apie ekspansinę pinigų politiką, kai norima pasiekti ekonomikos augimą, ir apie ribojančią pinigų politiką, kai norima sumažinti ekonomikos augimo tempą. Kasdieniškai kalbant, kai variklis išgaruoja ir yra priverstas, ECB didina palūkanas, o kai nepradeda, tai mažina.
Šiuo metu ECB vykdo netradicinę pinigų politiką, siekdamas ryškios ekspansijos. Kad suprastumėte, pamatęs, kad automobilis negali pasiekti didesnio greičio, jis paspaudė azoto oksido mygtuką. Tai, kaip pamatysime vėliau, sumažino banko indėlių pelningumą.
Kaip mes čia patekome?
Norint suprasti, kaip patekome į šią situaciją, reikėtų ištirti ir apžvelgti daugelio metų ekonomikos istoriją. Studijuokite net prieš Adomo Smitho, Davido Ricardo ar Karlo Marxo teorijas. Tai, ką šiandien gyvename, užuomazga yra gerokai anksčiau nei 2007 m. Mano požiūriu, sėkla buvo intensyviai laistoma XX amžiuje, o šiandien mes išgyvename pasekmes.
Visų pirma verta atkreipti dėmesį į tai, kad padėties čia nėra. Mes kalbame apie istorinius įvykius ir įtakas, dėl kurių banko indėliai turi juokingą pelningumą. Todėl mes nesame linkę įžūliai nusakyti, ar tai laikinai, ar visam laikui, ar gerai, ar blogai žemyno ekonomikai.
Šia prasme liksime prie naujausių įvykių. Tais atvejais, kurie įvyko neseniai ir kurie apibendrindami gali padėti mums nusistatyti pozicijas dėl to, kas įvyko pastarąjį dešimtmetį.
„Lehman Brothers“ bankrotas ir AIG gelbėjimas
2008 m. Rugsėjo 15 d., Iš pažiūros savavališku sprendimu išgelbėti banką „Bearn Stearn“, o ne „Lehman Brothers“, Federalinis rezervų bankas (FED) veikė kaip giliausios finansų krizės nuo 1929 metų katalizatorius.
Po dviejų dienų, 2008 m. Rugsėjo 17 d., Palikęs „Lehman Brothers“, ir siekdamas išvengti dar vienos kliūties, FED išgelbėjo draudiką iš AIG. JAV pinigų institucijos vadovai savo sprendimą gelbėti AIG pateisina to nepadarę su „Lehman Brothers“, teigdami, kad potenciali žala, leidžianti AIG žlugti, yra daug didesnė nei investicinio banko žlugimo žala.
2008 m. Lapkričio 20 d., Praėjus 66 dienoms po „Lehman Brothers“ bankroto, „S & P500“ sumažėjo 40%. Ekonomika griuvo.
Federalinis rezervas veikia, ECB - ne
2008 m. Gruodžio 17 d. JAV federalinis rezervas sumažino palūkanas iki 0–0,25%. Fed niekada nebuvo sumažinęs palūkanų normos iki tokio žemo lygio. Injekcija yra tokia stipri, kuriai vadovauja Benas Bernanke, kad norma sumažėjo nuo 5,25% 2008 m. Rugpjūčio mėn. Iki 0% tų pačių metų gruodžio mėnesį.
Pripažindamas, kad to nepakanka, tuometinis JAV prezidentas Barackas Obama tvirtino, kad Fed prezidentas bus kūrybingas. Nuo tada Benas Bernanke'as pradėjo taikyti garsųjį QE (kiekybinį palengvinimą), kuris ispanų kalba būtų kažkas panašaus į kiekybinį palengvinimą. Grįžtant prie pradinės kalbos, azoto oksidas skatina ekonomiką.
Tačiau Europai reaguoti reikia daug ilgiau. Vokietija, kuriai vadovauja Angela Merkel, daranti daug didesnę įtaką sprendime nei kiti prezidentai, ragina nemažinti palūkanų normas ir taikyti ekspansinę pinigų politiką. Dėl istorinės padėties jie bijo infliacijos. Konkrečiai apie pasekmes, kurios, pasak kai kurių istorikų, lėmė ekonomiškai griaunamą laiką, kuris paskatino nacių totalitarizmo valdžią. Šioje diagramoje parodyta FED (mėlyna) ir ECB (raudona) palūkanų normų raida.
Ekonominė krizė JAV pasiekė dugną
Iki 2009 m. Birželio, žvelgdami į praeitį, galėtume nutraukti ekonominę krizę JAV. Krizė, kuri nuo Antrojo pasaulinio karo buvo ilgiausia.
Kita vertus, Europa tęsia savo ritmu. Daugelis Europos politinių lyderių neigia padėtį. Kalbama apie žalius ūglius, atsigavimą ir ekonomika tęsia savo kursą.
Valstybės skolų krizė ir pirmosios pagalbos priemonės
2010 m. Gegužės 9 d., Praėjus beveik metams po to, kai JAV ekonomika pradėjo atsigauti, Europa supranta, kad taip tęsti nebegali. Valstybės skolos kaina toliau didėja, o pasitikėjimas silpsta. Po susitikimo jie pritaria 750 000 milijonų eurų gelbėjimui, kad būtų užtikrintas pinigų stabilumas. Finansinė pagalba labiausiai nukentėjusioms šalims yra tokia: periferinės šalys.
Periferijos šalys, kurias pašaipiai britai vadina PIIGS: Portugalija, Italija, Airija, Graikija ir Ispanija, bando nukreipti padėtį priemonių paketu kartu su finansiniu, kuris žada juos išgelbėti nuo pražūtingo ekonominė ir socialinė padėtis.
2012 m. Pradžioje valstybės skola per vienerius metus, tai yra tai, ką ECB apibūdina kaip ilgalaikes palūkanų normas, pasiekia maksimumą. 10 metų Graikijos obligacijos siekia 40% metinių palūkanų ir yra ties bankroto riba.
ECB taiko neigiamas palūkanų normas
Pirmą kartą Europos centrinio banko (ECB) istorijoje taikomos neigiamos palūkanų normos. Konkrečiai, indėlių galimybė yra nustatyta –0,10%. Neigiamos palūkanų normos taip pat taikomos rezervams, išskyrus privalomus minimalius dydžius. Kitaip tariant, norint padidinti kreditą, perteklinis likvidumas baudžiamas.
Taigi 2015 m. Pradžioje ECB nusprendžia priimti sprendimą. Pamatęs, kaip blogėja pinigų perdavimo poveikis, jis nusprendė įgyvendinti kiekybinį palengvinimą (QE), kuris vėl atgaivina ekonomiką. 2015 m. Kovo mėn. ECB pradėjo pirkti turtą iš komercinių bankų ir rengti viešojo sektoriaus vertybinių popierių pirkimo programą.
Kitaip tariant, nors ekonomika jau atsigavo nuo 2012 m., Ji tai darė su dideliu pauziu ir sunkumais. Sunkumai ne tik finansų, bet ir viešajame sektoriuje. 2015 m., Įvykus latentiniam sulėtėjimui, jie nusprendžia visą mėsą padėti ant grotelių.
O kaip su bankais?
Po šios situacijos santraukos mes prieiname prie lemiamo momento: banko indėlių. ECB vykdo labai ekspansinę pinigų politiką, palūkanų normos krito, o bankams taikomas toks scenarijus:
- Jie turėjo atlikti didžiulį pakeitimą. Jie bandė sutvarkyti savo sąskaitas, prisitaikyti prie naujų taisyklių ir daugelis galiausiai susijungė.
- Oficiali palūkanų norma yra labai maža. Bankui skolinimasis iš ECB yra beveik nemokamas, jei ne nemokamas.
- Bankai uždirba pinigus daugiausia iš paskolų. Tai mes žinome kaip tarpininkavimo maržą. Tai yra, banko atveju skolinimas nėra toks, lyg įmonė neparduotų produktų.
Todėl bankai pateikia šiuos argumentus:
- Norėdamas išgyventi turiu mokėti.
- Jei noriu skolinti, turiu skolintis iš kažko.
- Iš ko skolinuosi? Kas man gali pasiūlyti pigiau.
- Tas, kuris jai siūlo pigiausiai, yra ECB, kuris taip pat nusiteikęs, kad skolinu daugiau pinigų.
- Kadangi man nereikia privačių taupyklių norint gauti pinigų, kuriuos paskolinsiu vėliau, siūlau jiems nereikšmingą grąžą.
Be to, banko indėliai yra minimalūs, nes jie taupyklei nepasiūlys daugiau už pinigus, kuriuos gali gauti už mažiau. O ką daro taupyklė? Arba nieko nedarote su savo pinigais, nes net indėliai neleidžia kovoti su infliacija, jūs įtraukiate juos į skolų rinką arba investuojate. Rezultatas? Valstybės skola finansuojama dar pigiau, o akcijų rinka kyla. Motyvuoja, žinoma, ir kiti veiksniai, bet viskas yra svarbu.