Skolos kaina (Kd) yra kaina, kurią įmonė turi plėtoti savo veiklai ar investiciniam projektui finansuodama kreditų ir paskolų ar skolos išleidimo forma (žr. Išorės finansavimą).
Kalbėdami apie skolos kainą, turime omenyje pinigines išlaidas, su kuriomis įmonė turi susidurti skolindamasi. Kitaip tariant, lygiai taip pat, kaip yra gamybos išlaidos (darbuotojai, žaliavos ar sandėlio nuoma), yra ir su skolomis susijusios išlaidos.
Šios išlaidos daugiausia priklauso nuo kelių veiksnių, tokių kaip skolos vertė, mokesčiai, taikoma palūkanų norma ir kt. Veiksniai, tegul sakoma, kuriuos pamatysime vėliau.
Skolos savybių charakteristikos
Pagrindinės savybės yra šios:
- Tai pastebima kaina.
- Lengviau apskaičiuoti nei kapitalo kainą.
- Naudojama faktinė skolos kaina atskaičius mokesčius.
Skolos savikainos formulė
Už paskolos taikymą įmonė turės sumokėti išlaidas tam tikru laikotarpiu, vadinamą dominančio tipo. Panašiai, jei įmonė išleidžia skolą norėdama pati save finansuoti, ji savo investuotojams turės pasiūlyti patrauklią grąžą, kad galėtų ją išleisti visą emisiją.
Skolos kainos apskaičiavimo formulė yra tokia:
Kur:
- i = Už gautą finansavimą taikoma palūkanų norma (kd)
- t = Mokesčių arešto rūšis.
Skolos kainos įvertinimas
Skolos savikainos nustatymas yra esminis dalykas apskaičiuojant pelno maržą ir įmonės efektyvumą investuojant į projektą. Todėl bet kuri formulė, kuria pavyksta sumažinti skolos kainą ir ją grąžinti per trumpiausią įmanomą laiką, yra tinkama finansavimo forma plėtojant bet kokį investicinį projektą. Be to, būtina atsižvelgti į kiekvienos šalies mokesčių rinkimo rūšį, nes tai turi įtakos investicijos skolos kainai.
Kita vertus, nesunku gauti skolos kainą, kai tik ją išgauname pusiausvyra įmonės, nes joje turime informacijos apie sumokėtas palūkanas už metus, skolos rinkos vertę ir kapitalo kainą.
Kur:
- Kd = Skolos kaina (i) yra palūkanų norma, už kurią įmonė gauna finansavimą.
- t = Mokesčio arešto rūšis.
- D = Skolos rinkos vertė.
- V = Skolos rinkos vertė + nuosavo kapitalo rinkos vertė.
Tokiu būdu, apskaičiuodami šių kintamųjų koeficientą, galime sužinoti svertinę skolos kainą, dar vadinamą Kd (svertine).
Skolos kaina yra vienas iš skaidriausių kintamųjų, kad būtų galima įvertinti įmonės situaciją ir išanalizuoti, kaip ji per protingą laikotarpį valdo savo amortizacijos modelį, kad būtų galima kiekybiškai įvertinti galutines bendras išlaidas, kai ji bus baigta. grąžinimo laikotarpis ir taikoma palūkanų norma.
Svarbu paminėti, kad komercinis finansavimas neįtraukiamas, įskaitant komercinius kreditorius, mokėtinas komercines sąskaitas ir sukauptus mokesčius. Priežastis yra ta, kad paprastai tai nekainuoja, išskyrus atvejus, kai pažeidžiamas nustatytas komercinis terminas.
Pavyzdys
Šiame pavyzdyje mes turime trumpalaikius (14 500 EUR) ir ilgalaikius (5 100 EUR) įsipareigojimus 19 600 EUR.
Tarkime, kad ją sudaro obligacija, kuri moka 5% kuponą už 5 100 EUR (5 100/19 600 = 26% įsipareigojimų), trumpalaikė paskola - 8 500 EUR (8500/19 600 = 43,37%), kurią mokame 7% ir 6000 eurų skola su tiekėjais (6000/19 600 = 30,61%), už kurią mokame 8 proc.
Kd būtų apskaičiuojamas taip:
Kd = (5% * 26%) + (7% * 43,37%) + (8% * 30,61%) = 6,7857%.
Kapitalo kaina (Ke)Svertinė vidutinė kapitalo kaina (WACC)
