Skolos monetizavimas yra procesas, kurio metu centrinis bankas skolina pinigus vyriausybei.
Skolos monetizavimas yra mechanizmas, kurio pagrindinis tikslas yra padėti valstybei. Nepadeda daugiau balsų surinkimo prasme (nors tai gali būti netiesioginis poveikis). Mes vadiname pagalbą ta prasme, kad valstybei reikia pinigų, o centrinis bankas juos skolina.
Kalbėdami apie centrinį banką, žinoma, kalbame apie valiutos, kuria jis veikia, centrinį banką. Pavyzdžiui, JAV atveju tai būtų Federalinis rezervas (FED). Europoje - Europos centrinis bankas. Taip pat Japonijoje - Japonijos bankas.
Žvelgiant iš šios perspektyvos, kai kurie skolų monetizavimo aspektai turėtų būti išsamūs. Pirma, mes turime žinoti jo kilmę, tada egzistuojančius tipus ir, trečia, paskutiniai, pamatyti pasekmes, kurias gali sukelti šis procesas.
Skolos monetizavimo kilmė
Kadangi centriniai bankai egzistavo kaip tokie, skolos uždirbimas buvo nereikšmingas klausimas. Skolos monetizavimo idėja buvo suteikti avansą Vyriausybei. Pavyzdžiui, jei valstybė apskaičiavo, kad ketina surinkti 100 mln., Centrinis bankas tuos pinigus jai skyrė.
Tai, kaip jis tai padarė, buvo labai paprasta. Vyriausybė išleido skolą pirminėje rinkoje, o centrinis bankas ją nupirko. Pavyzdžiui, vyriausybė išleido 100 milijonų vertės obligaciją, o centrinis bankas ją nupirko.
Norėdamas jį nusipirkti, centrinis bankas, turintis galią spausdinti banknotus ir kalti pinigus, paprasčiausiai uždirbo pinigus, kad nupirktų tą skolą.
Skolos monetizavimo rūšys
Nors anksčiau nurodėme, kad valstybė išleidžia skolą, o centrinis bankas ją perka pirminėje rinkoje, tai nėra vienintelis būdas uždirbti skolą. Apskritai kalbant, yra du būdai, kaip uždirbti skolas.
- Tiesioginis: Tai yra atvejis, apie kurį kalbėjome. Tai yra tiesioginis pirkimas pirminėje rinkoje. Centrinio banko įsigyti vertybiniai popieriai yra naujai išleisti vertybiniai popieriai.
- Užuomina: Netiesioginis maršrutas yra praktiškai tas pats procesas. Tačiau užuot pirkęs šią skolą pirminėje rinkoje, centrinis bankas skolą perka antrinėje rinkoje. Tai yra kitiems investuotojams, kurie anksčiau tą skolą pirko iš valstybės.
Kai kuriose vietose draudžiama tiesiogiai uždirbti skolą. Pavyzdžiui, Europoje Europos centrinis bankas (ECB) negali pirkti skolų iš euro zonos šalių pirminėse rinkose. Tai priemonė, kuria siekiama išlaikyti finansinį stabilumą. Tačiau kitose šalyse tokia praktika yra leidžiama.
Skolos monetizavimo pasekmės
Nors iš principo gali atrodyti, kad tai yra gera priemonė atgaivinti ekonomiką, piniginės skolos gali sukelti nepageidaujamų pasekmių. Atrodo pagrįsta, kad jei valstybei reikia pinigų investuoti į infrastruktūrą, subsidijuoti įmones ar mokėti pensijas, atitinkamas centrinis bankas skolins jai pinigus.
Galų gale, jei tai, kas naudojama perkant bilietus, galime pagalvoti, kad sprendimas yra atspausdinti daugiau bilietų. Realybė nėra tokia paprasta. Viena iš labiausiai bijotų pasekmių naudojant tokio tipo mechanizmus yra infliacija.
Valstybei reikia pinigų ir ji eina į centrinį banką. Tai, ką daro centrinis bankas, yra atspausdinti daugiau banknotų ir skolinti juos valstybei. Kol kas gerai. Žinoma, jei centrinis bankas ir valstybė pernelyg naudojasi šiuo mechanizmu, tai gali sukelti hiperinfliaciją. Apyvartoje esant tiek daug sąskaitų, pinigai praranda vertę. Labai paprastas pavyzdys yra auksas. Auksas yra brangus, nes jo yra nedaug ir jį brangu išgauti. Jei rytoj bus atrasta didžiulė ir prieinama svetainė, jos kaina greičiausiai kris.
Kita infliacijos pasekmė yra patikimumo praradimas. Jei centrinis bankas ir valstybė šią praktiką vykdys nekontroliuojamai, investuotojai (bijodami prarasti savo pinigų vertę) iškeis savo valiutas į kitą. Vienos valiutos keitimas į kitą sustiprina įsigytą valiutą ir susilpnina parduodamą valiutą. Tai vadinama valiutos kurso nuvertėjimu.