Terminuota palūkanų normų struktūra (ETTI) yra grafinis atitinkamo pelningumo atspindys kiekvienu laiko momentu, išreikštas palūkanų normomis.
Tai, kad pinigų nėra, reiškia minimalų paskolos davėjo paskolos gavėjui palūkanų normos reikalavimą pagal kiekvieną sąlygą.
Palūkanų normos kreivė paprastai turi teigiamą nuolydį, ir tai paaiškinama, nes ilgainiui yra didesnis netikrumas, nes nežinoma, ar tas investuotojas galės atgauti savo pinigus. Taigi didesnę riziką / neapibrėžtumą kompensuos aukštesnė palūkanų norma už aptariamą turtą.
Teigiamas ETTI nuolydis
Teigiamomis kreivės sąlygomis (kaip galime rasti dešinėje esančiame grafike) investuotojams yra normalu reikalauti didesnės palūkanų normos, kuo ilgesnis terminas. Todėl bet kuriuo iš aprašytų būdų, kuo ilgesnis investavimo terminas, tuo didesnės grąžos pareikalausiu pirkdamas skolą dėl alternatyvių išlaidų, kad negalėsiu mobilizuoti savo pinigų per tą laikotarpį, ir dėl jūsų rizikos prisiimti.
Tačiau taip pat buvo ir yra neigiamų nuolydžių palūkanų normų kreivės, taip pat finansų rinkų žargone sakoma, kad kreivė yra apversta. Tai daugiausia lemia tai, kad ilguoju laikotarpiu rinka diskontuoja galimus bankrotus ar įsipareigojimų nevykdymą ir nėra saugumo investuoti į tą turtą. Tiesą sakant, viskas prasideda tuo momentu, kai prasideda kapitalo bėgimas link kito likvidesnio ir saugesnio finansinio turto, todėl šio turto pardavimo serija pradeda atsiskleisti, todėl jų kaina krinta (o pelningumas padidėja, jei kalbame apie valstybės skolą - valstybės obligacijas -), kaip ir Graikijos atveju.
ETTI tipai
Todėl pagal kreivės profilį turime:
- Teigiamas Trumpalaikės palūkanų normos <Ilgalaikės palūkanų normos
- Neigiamas Trumpalaikės palūkanų normos> Ilgalaikės palūkanų normos
- Null Trumpalaikės palūkanų normos = ilgalaikės palūkanų normos
Todėl ETTI yra skirtingi, atsižvelgiant į atstovaujamą finansinį turtą:
- Kreivių apsikeitimai.
- Valstybės skola (viešoji).
- Obligacijos.
- Korporacijos.
- „Euribor“.
Palūkanų normos kreivė netiesiogiai atspindi rinkos lūkesčius dėl galimos infliacijos raidos ir palūkanų normos pokyčių, atsirandančių dėl centrinių bankų priimtų pinigų politikos priemonių.
Reali palūkanų norma