Veiksmingumas bet kokio tipo finansų rinkose yra būtinas teisingam kainų formavimui. Finansų rinkos yra labai plačios, todėl jos apima daugelį finansinio turto klasių.
Kad rinka būtų efektyvi, turi būti dvi patalpos:
- Informacija apie rinką investuotojui turi būti nemokama.
- Atitinkama informacija atsispindi akcijų kainoje, obligacijose, valiutoje ar palūkanų normoje.
Efektyvių rinkų hipotezė
Pagal efektyvių rinkų hipotezę rinkose yra trys efektyvumo tipai:
- Silpnas efektyvumas: Jis pagrįstas istorinėmis kainomis, kurios atspindi visą ankstesnėse kainose esančią informaciją. Taigi praeities informacija (apimtis ir kainos) neturi jokios prognozuojamos galios būsimai vertybinių popierių kainai, nes kainos yra nepriklausomos kiekvienu laikotarpiu. Esant silpnam rinkos efektyvumui, naudojant techninę analizę neįmanoma gauti pagal riziką pakoreguotos grąžos.
- Pusiau stiprus efektyvumas: Ji taip pat apima viešą informaciją. Vertės greitai koreguojamos, kai informacija paviešinama. Taigi kainos atspindi visą viešą informaciją. Tai reikštų, kad pagal riziką pakoreguotos grąžos nebuvo galima gauti atlikus fundamentalią analizę.
- Didelis efektyvumas: Būtent efektyvumas apima ankstesnius du ir privačią (vidinę) informaciją. Kainos atspindi ne tik istoriją ir visuomenės informaciją, bet ir visą informaciją, kurią galima gauti analizuojant įmonę ir ekonomiką. Tai reiškia, kad nė vienas investuotojo tipas negali gauti svarbios informacijos apie kainas, kad niekas rinkoje nuolat negalėtų gauti pernelyg didelės grąžos.
Atsižvelgiant į daugumoje rinkų egzistuojantį draudimą investuoti remiantis viešai neatskleista informacija, būtų nerealu manyti, kad rinkos yra veiksmingos.
Daugelyje tyrimų buvo įrodyta, kad yra silpna efektyvumo forma. Ankstesnės kainos nėra susijusios su būsimomis kainomis. Kainos pasirodo atsitiktinės. Tačiau jie nepalaiko fakto, kad kainos yra teisingos, todėl visada teisingai atspindi vidinę vertę. Todėl yra ir anomalijų, kurios sumažina patikimumą, kad rinkos yra silpnai efektyvios.
Elgesio finansai argumentuoja prisitaikančių rinkų hipotezę.
6 pamokos apie rinkos efektyvumą
- Rinkose nėra atminties. Ankstesni kainų pokyčiai neatspindi ir neturi informacijos apie tai, kas bus ateityje. Visi esame ne kartą girdėję garsiąją frazę:Ankstesnė grąža negarantuoja būsimos grąžos«.
- Pasitikėkite rinkos kainomis. Kai rinka yra efektyvi, tai reiškia, kad kaina surenka visą turimą informaciją apie kiekvieno turto vertę.
- Išmokite skaityti rinką prieš investuodami. Yra daug klausimų, kuriuos reikia išspręsti, norint žinoti, kokia yra rinkos padėtis, ir atlikus gerą analizę galima padaryti išvadas ateityje. Ką reiškia didesnė grąža? Kokią prognozę ta įmonė turi? Kaip vyksta palūkanų normos kreivė? Kokius signalus mums siunčia rinka?
- Jokių finansinių iliuzijų (apskaitos). Gali būti kūrybinės apskaitos atvejis (kuris gali atspindėti kainos pokyčius, bet neatspindėti), arba akcijų padalijimas ar priešpriešinis padalijimas, tokiu atveju neprarandama galia ar ji nepadidėja.
- Pasitikėkite tik savimi. Geras investuotojas nemokėtų kitam už tai, ką jis gali padaryti.
- Labai didelis paklausos elastingumas. Maži turto kainos pokyčių pokyčiai, tarkime, dideli to paties paklausos pokyčiai.