Nepastovumas yra terminas, kuriuo matuojamas kainų trajektorijų ar svyravimų, finansinio turto pelningumo, palūkanų normų ir apskritai bet kokio rinkoje esančio finansinio turto kintamumas.
Jei turto kaina juda labai greitai ir labai greitai, sakoma, kad ta kaina yra labai nepastovi. Kaip matysime toliau, daugelyje sričių standartinis nuokrypis naudojamas kaip nepastovumo matas.
Todėl reikia atsižvelgti į tai, kad nepastovumas vertina tik ankstesnį turto ar ekonominio kintamojo elgesį. Jo nereikėtų painioti su būsima rizika, nors praeityje nepastovios kainos paprastai išlieka nepastovios ir ateityje. Nepaisant to, analitikai tikina, kad vienintelis būdas pajusti galimą būsimą turto riziką yra jo tyrimas.
Investicijų nepastovumas
Konkrečiai, nepastovumas yra sąvoka, kuri vis dažniau naudojama finansų pasaulyje ir investicinių fondų pasaulyje. Nepastovumo registrai rodo, kaip tam tikro fondo pelningumas nukrypo nuo istorinio vidurkio, todėl standartinis nuokrypis naudojamas kaip nepastovumo rodiklis.
Taigi didelis standartinis nuokrypis reiškia, kad fondo grąža (paprastai naudojami mėnesio duomenys) patyrė didelių svyravimų, o mažas standartinis nuokrypis rodo, kad tos grąžos laikui bėgant buvo daug stabilesnės. Logiška, kad kuo didesnis standartinis nuokrypis, tuo didesnis galimas nuostolis dalyviui ir dėl to didesnė jo rizika. Pažiūrėkime paprastą praktinį garsaus valdytojo Bestinverio dviejų investicinių fondų grąžos pavyzdį:
Tada, palyginus abiejų investicinių fondų istorinę grąžą, galima pasakyti, kad „Bestinfond“ fondo kintamumas yra mažesnis nei „Bestinver Internacional“. Tai reiškia, kad „Bestinfond“ grąžos rodikliai svyravo apie istorinį vidurkį, tai yra, vidutinės vertės judėjo mažiau nei kito fondo, kurio nepastovumas yra didesnis.
Tačiau pats nepastovumas nepateikia daug informacijos dalyviui. Ką reiškia, pavyzdžiui, jei fondo metinis nepastovumas yra 20%? Todėl svarbu palyginti fondo nepastovumą su jo kategorijos vidurkiu ir jų kategorijų vidurkiu. Be to, kaip jau minėjome pradžioje, nepastovumas matuoja praeities elgesį, todėl ateityje jis neturi elgtis vienodai.
Akcijų fonduose svarbu atlikti sektorių ir regioninę analizę, kad žinotumėte, koks yra kiekvieno sektoriaus ar regiono poveikis. Fiksuotų pajamų fonduose reikės žinoti obligacijų trukmę, kad būtų galima nustatyti palūkanų normų kilimo riziką. Mišriuose fonduose būtina pamatyti fiksuotų pajamų ir akcijų svorį, kad žinotumėte jautrumą kiekvienam iš aptartų punktų.
Būtina žinoti kiekvieno fondo rizikos veiksnius tiek per nepastovumą, tiek atliekant portfelio analizę.
Rinkos nepastovumas
Šiuo atveju labiausiai paplitęs rinkos svyravimų matavimo būdas yra VIX indeksas. Tai yra pasaulinis rodiklis, kuris, nors ir apskaičiuojamas pagal finansinių galimybių kainą pagal S&P 500 Jungtinių Valstijų indeksą, daro įtaką pasauliui. Šis indeksas parodo, ar rinkoje yra baimės ir pesimizmo, o tai reiškia neigiamą ryšį su „S&P 500“ (neigiama koreliacija). Todėl galime daryti išvadą, kad ji turi neigiamą koreliaciją su Amerikos akcijų rinka, nes tai yra Čikagos opcionų rinkos nepastovumas.
