Kas vyksta su DIA? Daugelis stebisi, kaip tokia galinga tarptautinė grupė platinimo sektoriuje gali žlugti. Ir tai, kad jo vertė akcijų rinkoje sumažėjo 37%. „Economy-Wiki.com“ svetainėje mes atskleidžiame DIA akcijų katastrofos priežastis.
Rinkos labai jautriai reaguoja į būsimų rezultatų prognozes. Dėl šios priežasties JP Morgano ataskaita krito DIA ir jos akcininkams kaip puodelis šalto vandens. Numatydamas prastus rezultatus, JAV investicinis bankas sumažino savo akcijų vieneto kainą nuo 2,10 euro iki 1,70 euro.
Svarbus pardavimo sumažėjimas
Priežastys, dėl kurių JP Morgan paskelbė nepalankią ataskaitą, yra pagrįstos DIA pardavimų sumažėjimu. Palyginę 2018 metų trečiojo ketvirčio pardavimus su praėjusių metų trečiojo ketvirčio pardavimais, pastebime, kad jie, palyginti su praėjusiais metais, sumažėjo 9%.
Ir kaip įprasta, kuo mažesnės pardavimo pajamos, tuo mažesnis pelnas. Čia yra dar vienas argumentas, kodėl JP Morgan sumažino DIA vertę. Atsižvelgdami į rodiklį EBITDA, kuris yra įmonės pelnas prieš mokesčius, palūkanas, nusidėvėjimą ir amortizaciją, matome, kad tai bus nuo 350 iki 400 milijonų eurų. Tai yra žymiai mažesnė suma nei EBITDA, pasiekta praėjusiais metais.
Argentinos krizės pasekmės
Norint įžeisti žalą, abiejų šalių krizė smarkiai paveikė DIA, kuriai tenka nemaža verslo apimtis tokiose šalyse kaip Brazilija ir Argentina. Prasti Argentinos ir Brazilijos ekonomikos rodikliai pastebimi DIA pajamose, kurios ir toliau mažėjo nuo 2016 m.
Argentinos atžvilgiu kritimas gali būti dar didesnis. Tai paaiškinama todėl, kad Argentinoje veikiančios įmonės privalės prisitaikyti prie hiperinfliacijos turinčių ekonomikų apskaitos standartų. Šių taisyklių taikymas gali sukelti neigiamų finansinių padarinių, kurie nebuvo įtraukti į DIA nuostatas.
Įspėjimas apie pelną ir dividendų sustabdymas
Pati DIA į ugnį įpylė kuro paskelbdama „perspėjimą dėl pelno“. Prisiminkime, kad „perspėjimas apie pelną“ arba perspėjimas apie pelną yra bendrovės pranešimas akcininkams, kuriame ji informuoja apie pelno sumažėjimą. Paprastai „įspėjimas apie pelną“ paprastai atliekamas maždaug prieš dvi savaites iki to laiko, kai biržoje kotiruojama įmonė paskelbia savo rezultatus. Šia prasme DIA savo rezultatus paskelbs spalio 30 d. (Per dvi savaites).
Tokio pobūdžio pranešimai turi neigiamų pasekmių biržoje kotiruojamoms įmonėms. Taigi DIA akcijos krinta akcijų rinkoje. Tačiau Ispanijos platinimo grupės žlugimas nėra blogos dienos ar laikinos situacijos rezultatas. Tai jau kurį laiką užsitęsusi situacija, nes dvejus metus investuotojai įtariai vertino jos verslo modelį.
Kita vadinamojo „įspėjimo apie pelną“ pasekmė buvo 2019 metų dividendų sustabdymas. Tokio pobūdžio sprendimai yra dažni, kai įmonei kyla sunki finansinė padėtis. Užuot paskirstęs likvidumą savo akcininkams, jis naudojasi turimais finansiniais ištekliais skolų aptarnavimui, išlaidų padengimui ar investicijoms, kurios leidžia jam grįžti atgal.
Direktyvos pakeitimai ir galimas perėmimo pasiūlymas
Ženklus pardavimo, pvz., DIA, sumažėjimas daro įtaką ne tik jo rinkos vertei. Kiekvienoje įmonėje vadovybė paprastai yra atsakinga už neigiamas jos valdymo pasekmes. Dėl šios priežasties Ana María Llopis atsistatydino iš prezidentės pareigų. Prasti rezultatai taip pat kainavo Ricardo Currás generalinio direktoriaus pareigas.
Panašu, kad dideli DIA vertės kritimai yra įpirkos pasiūlymo preliudija. Rusijos milijardieriaus Michailo Fridmano rankose esanti investicijų bendrovė „LetterOne“ laikoma puikiu kandidatu perimti DIA kontrolę. Taigi „LetterOne Investment“ parodė ženklus, kaip paruošti dirvą DIA kontrolei įgyti. Stephenas Du Charme'as, kaip „LetterOne Investment“ direktorius, buvo atsakingas už Ana María Llopis pakeitimą prezidento poste, o „LetterOne“, valdanti 29% kapitalo, yra beveik arti 30% kapitalo, kuris yra būtinas norint sugebėti imtis OPA.
Žlugus DIA, galimas „LetterOne“ perėmimas gali kainuoti labai naudinga milijardieriaus Michailo Fridmano interesams.
Bus įdomu pamatyti, kaip vystosi DIA padėtis. Siūlymo perėmimo šešėlis yra horizonte ir daugelis lieka laukti naujo strateginio plano, kuris leis įmonei atsinaujinti.