Finansinė galimybė naudoti pinigus (bankomatus) arba „į pinigus“ yra tada, kai jų pradinė kaina, tai yra kaina, kurią turėtojas turi sumokėti naudodamasis savo teise, yra tokia pati kaip pagrindinės arba rinkos kainos grynaisiais kaina, už kurią variantas yra pagrįstas.
Pradinė kaina = Pagrindinė kaina
Esant galimybei pasinaudoti bankomato pasirinkimo galimybe, jo naudojimas rezultato nekeičia. Dažniausiai nesportuojate:
Bankomato pardavimo pasirinkimo sandorio atveju jis taip pat yra įgyvendinamas. Tačiau ja pasinaudojus rezultatas nepasikeičia. Dažniausiai nesportuojate:
Kitos galimybės yra šios:
- Pasirinkimas yra be pinigų (OTM): Pasirinkimas turi vidinę vertę.
- Pasirinkimas yra pinigais (ITM): Pasirinkimas neturi vidinės vertės.
Pinigų pasirinkimo pavyzdys
Pažiūrėkime pasirinkimo „į pinigus“ pavyzdžius:
- Skambinimo galimybė BBVA
Nuo 2010-07-16 BBVA akcijų kaina yra 8,67 EUR. Investuotojas mano, kad titulas gali padidėti paskutinį 2010 m. Ketvirtį. Tačiau neapibrėžtumas yra labai didelis ir jis nusprendžia nerizikuoti pirkti akcijas grynaisiais.
Todėl bankas BBVA nusprendžia nusipirkti 100 pirkimo-pardavimo sutarčių, kurių galiojimo laikas baigsis 2010 m. Gruodžio 17 d., O pradinė kaina - 10,50 EUR. Už kiekvieną sutartį mokate 0,70 bazinio punkto premiją. Manysime, kad jūs einate savo pasirinkimo poziciją iki sutarties galiojimo pabaigos.
Kaip ir ateities sandoriuose, kiekvienos opciono sutarties nominali vertė yra 100 akcijų. Todėl pirkėjas sumoka pardavėjui 7 000 EUR premijas (100 x 0,70 x 100) už teisę pirkti 10 000 EUR 10 000 BBVA akcijų (100 sutarčių x 100 nominalių vertybinių popierių) iki nustatyto termino.
Pirkimo rizika pirkėjui yra ribojama iki 7 000 eurų.
Skambinimo galimybių pardavėjo rizika neribota.
Norint nustatyti operacijos ar lygio, nuo kurio opciono sutarčių pirkėjas uždirba pelną, priskaičiuotą premiją turime pridėti prie pasirinkimo sandorio kainos:
BE = 10,50 EUR + 0,70 EUR = 11,20 EUR
Nuo 11,20 EUR už 1 BBVA akciją laimi pirkėjas.
- Remiantis pinigų prielaida: BBVA akcija prekiaujama 10,50 EUR.
Pirkimo galimybe galima pasinaudoti, nes ji pasiekia 10,50 € pratybų kainą. Tačiau naudodamasis savo teise pirkti, investuotojas negauna jokios naudos iš pardavimo rinkoje už 10,50 euro. Pirkėjas praranda 7 000 eurų, kuriuos sumokėjo už įmokas, o sutarčių pardavėjas laimi 7 000 eurų.
Paprastai pirkėjas nepasinaudoja pasirinkimo galimybe.
2. Pardavimo opcija „Yahoo“ akcijoms
Nuo 2010-07-16 „Yahoo“ akcijų kaina siekia 14,90 USD. Investuotojas mano, kad jis yra pervertintas, todėl per artimiausius kelis mėnesius turėtų sumažėti. Tačiau ji nenori nusistatyti trumpai parduodama trumpus titulus, bijodama naujų ekspansinės pinigų politikos priemonių, dėl kurių akcijų rinkos indeksai gali pakilti. Todėl nusprendėte įsigyti 100 pardavimo pasirinkimo sandorių, kurių galiojimo laikas baigsis 10/15/10 ir kurių pradinė kaina yra 13 USD. Už kiekvieną sutartį mokate 0,29 bazinio taško premiją.
Kaip ir ateities sandoriuose, kiekvienos pasirinkimo sutarties veidas yra 100 pavadinimų. Pardavimo pasirinkimo sandorių pirkėjas moka pardavėjui 2 900 USD (100 x 0,29 x 100) priemoką už teisę parduoti jam 10 000 „Yahoo“ vardų (100 sutarčių x 100 vardinių) už 13 USD kainą iki 10/15 / 10. Manysime, kad opciono pozicija laikoma tol, kol baigsis opciono galiojimo laikas.
Pirkėjo rizika parduoti opcionus yra ribojama iki 2900 USD.
Pardavėjo rizika kritus akcijų kainai yra neribota.
Norėdami nustatyti operacijos ar lygio, iš kurio pardavimo pirkėjas gauna pelną, lūžį, iš pradinės kainos turime atimti sumokėtą premiją:
13 $ - 0,29 $ = 12,71 $
Kai „Yahoo“ akcijos nukrenta žemiau 12,71 USD, pardavimo opcionų pirkėjas pelno.
- Laikantis pinigų prielaidos: kaina yra 13 USD
Pasirinkimas yra įgyvendinamas.
Jei pardavimo pasirinkimo sandorių pirkėjas naudojasi savo teise, jis parduoda 10 000 „Yahoo“ akcijų už 13 USD. Kadangi neatidėliotinų priemonių rinkoje jis juos perka už 13 USD, jis iš „Yahoo“ pardavimo nesipelno.
Prarandate 2900 USD, kuriuos sumokėjote už įmokas.
Pardavimo opcionų pardavėjas gauna 10 000 „Yahoo“ akcijų už 13 USD ir parduoda jas už 13 USD neatidėliotinų akcijų rinkoje. Jūs uždirbate 2900 USD, kuriuos surinkote įmokoms.
Jei pirkėjas nepasinaudoja savo teise, jis praranda 2900 USD įmokų. Pardavimo opcionų pardavėjas uždirba 2900 USD.