Taikomi stimulų planai nėra prieinami visoms planetos ekonomikoms. Lygiai taip pat įsiskolinimas ima abejoti, ar jie yra prieinami net tam tikroms išsivysčiusioms ekonomikoms.
Susidūrusi su nenumatyta krize, pavyzdžiui, pandemija, kuri šiandien kelia grėsmę mūsų ekonomikai, daugelis yra šalys, kurios pradėjo taikyti politiką tam tikru būdu suvaldyti šios krizės sukeltus kritimus. Dėl priverstinio ekonominės veiklos nutraukimo dėl nesugebėjimo sulaikyti užkrėtimų, nesugebėjimo atidaryti verslo ir tęsti veiklą privertė šalis aktyvinti mechanizmus, kad suvaldytų numatomą jų ekonomikos nuosmukį; labai brangūs mechanizmai, kuriems reikalingas istorinis išteklių sutelkimas.
Pavyzdžiui, kalbant apie Europos Sąjungą, bendruomenės bloko vykdoma išteklių sutelkimas nėra tolygus ankstesnėms mobilizacijoms. Kuriose šalyse, tokiose kaip Graikija, net teko įsikišti, vykdant gelbėjimą ir prižiūrint trejetą. Vykdant pandemijos precedentus, lygiai taip pat suprantama, kad, kaip rodo pagrindiniai makroekonominiai rodikliai, mes susiduriame su krize, neturinčia precedento mūsų naujausioje istorijoje; nes nė vienas šios krizės pobūdis nėra panašus į buvusių krizių pobūdį.
Šia prasme kalbame apie senojo žemyno patvirtintą išteklių mobilizavimą, kuris sieks 750 000 milijonų eurų. Visa tai, atsižvelgiant į tai, kad kalbame apie išieškojimo fondą, taip pat visas lėšas ir biudžeto punktus, kuriuos jau turėjo daugiametė finansinė programa ir kurie nebus įtraukti į minėtą sumą. Na, pagal šį scenarijų poreikis skatinti ekonomiką paskatino šalis pasirengti susidurti su viena didžiausių krizių istorijoje; kadangi mes kalbame ne tik apie Europą, bet ir apie kitas šalis, kurios, kaip ir JAV, jau ruošia piniginę amuniciją kovai su kritimu.
Taigi JAV atvejis yra panašus į Europos atvejį. Numatomas išteklių sutelkimas apima skatinimo planą, kuriam skirta iki 2,2 trilijono dolerių koronaviruso krizės padariniams sušvelninti - didžiausias šalies istorijoje ekonominio gelbėjimo planas, daugiau nei dvigubai didesnis nei patvirtintas 2008 m. Faktas yra tas, kad net ir Jungtinė Karalystė, susidūrusi vien su pandemija ir dabar toli nuo Europos projekto, nusprendė įgyvendinti skatinimo planus, kurių vertė 33 000 milijonų svarų. Visa tai, kaip sakėme, norėdami pakeisti ekonominę situaciją, kuri nieko gero nesuteikia.
Pagal šį scenarijų, remiantis naujausiu WEO pranešimo atnaujinimu, kurį paskelbė Tarptautinis valiutos fondas (TVF), perspektyvos yra šiek tiek optimistiškesnės, nors ir toliau prognozuoja gana stiprų susitraukimą. Ataskaitoje prognozuojama, kad pasaulio bendrasis vidaus produktas (BVP) sumažės 4,4%, ty penkiomis dešimtosiomis mažiau nei birželį. Tačiau turime nepamiršti, kad kalbame apie prognozes, kurios ir toliau keičiamos, tuo tarpu, atsižvelgiant į paties kūno teiginius, horizonte yra daugybė pavojų, neleidžiančių patekti į pasitenkinimą ir konformizmą.
Visiems pasiekiamoje vietoje?
Šalys, susidūrusios su viruso reiškiniu, nusprendė nelikti nuošalyje ir, kaip pasakytų Keynesas, kovos su pandemija anticiklinės politikos taikymas yra privaloma užduotis visoms šalims be jokio skirtumo. Tačiau šios priemonės ir atsakymas savininkui nėra prieinamos visiems. Šia prasme Lotynų Amerikos šalys ar kitos besiformuojančios ekonomikos šalių serijos pasirodė esančios nesugebančios imtis mobilizacijos, geriausiu atveju, panašios į tą, kurios imasi kitos šalys, pavyzdžiui, minėtos aukščiau. Jų išteklių trūkumas ir nesugebėjimas toliau prisiimti skolų neleidžia jiems skatinti skatinimo planų, taikomų kitose mažiau pažeidžiamose ir didesnių pajėgumų ekonomikose.
Atsižvelgdami į Ispaniją ir Ekvadorą, turime atsižvelgti į kai kuriuos aspektus. Šiuo atveju, nors mes kalbame apie tai, kad Ekvadoras yra mažesnių skolų šalis nei Ispanijos ekonomika, atsižvelgiant į jos BVP lygį, Ekvadoro pažeidžiamumas, turint 60 proc. Skolą, palyginti su jo BVP, yra akivaizdžiai didesnis. tos Ispanijos pristatys; nors jos skola, kaip ir šiandien, viršijo 100% BVP.
Kitaip tariant, skolų lygis nėra labiausiai jaudinantis dalykas, o ekonomikos kokybė ir galimybė už ją sumokėti. Kaip matome, Ispanijos ekonomikos skolos lygis jau viršija 100 jos BVP. Tačiau, nepaisant šios skolos lygio, Ispanijos kredito reitingas yra A-, todėl jai tenka išleisti skolą mažesnėmis finansavimo sąnaudomis. Kita vertus, atsižvelgiant į Ekvadoro atvejį, jo kredito reitingas yra B- (prastesnės kokybės skolos), todėl jai tenka patirti didesnes išlaidas.
Rizikos premija Ispanijoje, tai yra rodiklis, vertinantis emitento skolos riziką, palyginti su referencine šalimi, yra 70 bazinių punktų, palyginti su Vokietijos skola. Tai privertė Ispaniją pasiūlyti 0,40% grąžą, palyginti su 10 metų trukmės obligacija už ilgalaikius skolinius įsipareigojimus. Tačiau Ekvadoro atveju obligacija priverčia šalį mokėti beveik 10% palūkanų už savo skolą, palyginti su 13%; nepaisant žemesnio skolų lygio, kurį turi šalis, dėl savo institucinio ir ekonominio silpnumo skolindamasi turi patirti papildomų išlaidų.
Tačiau Ekvadoras yra tik vienas pavyzdys. Ši situacija, nors ir nevienodai, susiklosto kitose labiau išsivysčiusiose šalyse, tokiose kaip Meksika. Na, pagal jos rodiklius skolos lygis Lotynų Amerikos šalyse yra palyginti žemas; tačiau skolos, apie kurią kalbėjome, kokybė yra prastesnė.
Taigi dėl mažesnės skolos kainos dėl aukštesnės kokybės tam tikroms šalims suteikiama daugiau tvirtumo, kurios, nepaisant didelio skolų lygio, kelia mažą riziką ir gana aukštas palūkanų normas. Lotynų Amerikoje. Tai yra Jungtinių Valstijų atvejis, šalis yra aiškus jos pavyzdys; 10 metų obligacijos sudaro maždaug 1,90%, o skolos lygis viršija 100% jų BVP.
Apibendrinant galima padaryti labai aiškią išvadą beveik visose analizuojamose šalyse. Nors Ekvadoras, kurio skolos lygis artimas 50%, turėjo susitarti su Tarptautinio valiutos fondo (TVF) gelbėjimu, kad sutvarkytų savo viešąsias sąskaitas, kitose šalyse, kurių BVP yra gerokai didesnis, taip pat skola, kuri buvo artima arba viršijo 100% BVP, turi sveikesnes sąskaitas ir aukštesnį reitingą; todėl jų gebėjimas toliau skolintis leidžia jiems pritaikyti planus, kurie yra tokie pat, kaip minėti.
Didesnis pajėgumas, tačiau su ribomis
Nors mes turime omenyje tai, kad yra tam tikrų šalių, kurios dėl savo skolos ypatumų gali atlikti didesnes injekcijas nei kitos, pandemija atskleidė kiekvienos mūsų ekonomiką sudarančios ekonomikos pažeidžiamumą planeta. Kai kurie pažeidžiamumai, kurie buvo pabrėžti, nes valstybės skolos apimtis augo, o tai jau liečia jos istorinį maksimumą. Na, remiantis Pasaulio banko paskelbtais duomenimis, mes kalbame apie skolos lygį, kuris jau pradėjo kelti pagrindinių planetos organizacijų susirūpinimą.
Kaip minėjome, šalys skatino imtis veiksmų planams kovoti su pandemija. Atsižvelgiant į tai, planai apima visos planetos išteklių mobilizavimą, atitinkantį 12 milijardų eurų. Vis dėlto, nors tai akivaizdu, atlikta injekcija papildo scenarijų, kai valstybių pajamos smunka, o ekonomika stagnuoja visuose žemynuose vykdant apibendrintas ekonomines sutartis.
Taigi padėtis sukėlė tai, kad pirmą kartą istorijoje pasaulinė valstybės skola prilygo pasaulio ekonomikos dydžiui. Na, kaip sakėme, dėl smarkiai padidėjusių tarptautinių viešųjų išlaidų kovai su virusu, smarkiai sumažėjusios mokesčių pajamos, atsirandančios dėl paralyžiuotos veiklos, kuria siekiama suvaldyti viruso plitimą, pasaulio valstybės skola užregistravo didžiausią istoriją, kuri jau paliečia 100% pasaulio BVP.
Na, baigiant, mes susiduriame su būtinu atsakymu, kuris sušvelnino numatomą kritimą. Tačiau, kaip sakėme, kalbame apie skolą, kuri nėra galimybė visoms šalims, o tai apsunkina įtraukų ir bendrą atsigavimą visoms ekonomikoms. Taigi, be to, reikėtų pažymėti, kad skolos dydis planetoje jau pradeda kelti nežinomų matmenų riziką, kuri ateityje privers šalis sugriežtinti diržus, atsižvelgiant į poreikį atkurti biudžeto stabilumą, kuris šiandien jau išnykęs. .