Finansinio turto tarpininkų asociacija (AIAF) - Ispanijos vertybinių popierių biržų ir rinkų (BME) integruota privačių fiksuotų pajamų referencinė rinka.
Kai įmonė nori finansuoti skolomis, pirminėje rinkoje ji išleidžia fiksuotų pajamų vertybinius popierius, o tada investuotojai gali derėtis dėl antrinėje rinkoje įsigytų vertybinių popierių. Ispanijoje prekyba šiuo turtu vyksta per Finansinio turto tarpininkų asociaciją (AIAF).
Skirtingai nuo akcijų, dauguma įmonių fiksuotų pajamų vertybinių popierių, užuot prekiavę organizuotoje antrinėje rinkoje, tai daro neorganizuotoje rinkoje, dar vadinamoje biržoje (OTC). Tai lemia keli veiksniai, pagrindiniai skolos įvairovė ar nestandartizavimas. Kai norime įsigyti įmonės akcijų, dažniausiai turime mažai alternatyvų (kai kuriais atvejais skirtingos klasės). Turint fiksuotas pajamas, yra daugiau veislių pagal trukmę, grąžą, riziką ir kt. Šios įvairovės rezultatas yra daug mažiau koncentruota rinka, dėl kurios sunku prekiauti turtu.
AIAF yra valdžios institucijų administracinė kontrolė tokiais klausimais kaip įtraukimas į vertybinių popierių prekybą, informacijos platinimas ar naujų taisyklių kūrimas. Štai kodėl jis yra įtrauktas į reguliuojamų rinkų grupę, skirtingai nei paminėtos be recepto.
Dėl šių savybių AIAF remia didesnę prekybos ir mainų įmonių fiksuotosiomis pajamomis apimtį, palengvindamas įmonių finansavimą ir užtikrindamas didesnį saugumą ir skaidrumą investuotojams.
Finansų tarpininkaiRinkos veikimas
AIAF rinka yra kainų valdoma rinka, tai yra, registruoti rinkos formuotojai privalo parodyti pirkimo ir pardavimo kainas bei tam tikrais atvejais maksimalų sandorio dydį, į kurį jie kreipiasi. Alternatyvi prekybos sistema yra pavedimų valdoma rinka, kurioje rinkos kainas nenutrūkstamo aukciono metu nustato pasiūlos ir paklausos pusiausvyra.
Pagrindinis į kainą orientuotos rinkos, tokios kaip AIAF, privalumas yra jos likvidumas; rinkos formuotojai yra įpareigoti vykdyti pavedimus, kuriems jie teikia kainas. Tačiau trūkumas atsiranda dėl nepakankamo skaidrumo, nes atskirų užsakymų srautas nėra parodytas.
Koks turtas parduodamas AIAF?
Prekiaujama skirtingu turtu:
Verslo vekseliai
Komercinis vekselis yra neužtikrinta trumpalaikė skolos priemonė, kurią išleidžia korporacija, paprastai skirta kreditorių sąskaitoms finansuoti, atsargoms ir trumpalaikiams įsipareigojimams vykdyti. Obligacijų terminai retai viršija 270 dienų. Paprastai jie išleidžiami su nuolaida nominaliai vertei ir atspindi dabartines rinkos palūkanų normas.
Obligacijos ir įsipareigojimai
Obligacijos ir įsipareigojimai yra fiksuotų pajamų priemonės, atspindinčios paskolos, kurią skolintojas (investuotojas) suteikia paskolos gavėjui (paprastai įmonei ar vyriausybei). Obligacijas įmonės ir vyriausybės naudoja projektams ir operacijoms finansuoti. Jų duomenys apima galutinę paskolos pagrindinės datos, kurią turi sumokėti obligacijų savininkas, datą ir paprastai apima paskolos gavėjo mokamų fiksuotų ar kintamų palūkanų sąlygas.
Hipotekos obligacijos
Hipotekos obligacijos yra tam tikros rūšies obligacijos, kurios užtikrinamos hipoteka arba hipotekų rinkiniu, kuris paprastai užtikrinamas nekilnojamuoju turtu. Nevykdymo atveju šių priemonių turėtojai gali parduoti pagrindinį turtą, kad kompensuotų įsipareigojimų neįvykdymą ir užtikrintų reikalingas palūkanas.
Pakeistos vertybiniais popieriais emisijos
Pakeitimas vertybiniais popieriais yra finansavimo forma, kuria sujungiamas vienarūšis pajamas generuojantis turtas, dėl kurio atskirai gali būti sunku susitarti. Jie parduodami specialiai sukurtai trečiajai šaliai, kuri juos naudoja kaip įkaitą vertybiniams popieriams išleisti ir parduoti finansų rinkose.
Pageidaujamos akcijos
Pirmenybinės akcijos yra speciali akcijų klasė, kuri gali turėti bet kokių savybių, kurių paprastosios akcijos neturi, derinį. Su šių tipų vertėmis paprastai siejamos šios charakteristikos:
- Investuotojas turi teisę gauti fiksuotą palūkanų normą.
- Bankroto atveju investuotojas lenkia paprastus akcininkus, bet už obligacijų savininkų.
- Jos laikomos amžina skola, nors emitentas gali nuspręsti grąžinti visą sumą iš anksto.
Kas yra AIAF 2000 indeksas?
AIAF 2000 indeksas įvertina sukauptą AIAF privačių skolų rinkos pelningumą. Tai daro keičiantis išvardytoms kainoms kartu su grynaisiais pinigais sumokėtomis grąžomis vertybinių popierių savininkams, atsižvelgiant į 2000 m. Sausio 1 d.
Be šio pagrindinio indekso, taip pat yra keli subindeksai, atsižvelgiant į likutinį vertybinių popierių galiojimo laiką:
- AIAF 2000 Trumpas: susideda iš teršalų, kurių likutinis tarnavimo laikas yra nuo vienerių iki trejų metų.
- AIAF 2000 terpė: susideda iš teršalų, kurių likutinis tarnavimo laikas yra nuo trejų iki penkerių metų.
- AIAF 2000 ilgas: susideda iš teršalų, kurių likutinis tarnavimo laikas yra nuo penkerių iki dešimties metų.
- AIAF 2000 ypač ilgas: susideda iš teršalų, kurių likutinis tarnavimo laikas yra ilgesnis nei dešimt metų.