Apykaklės apsikeitimo strategija yra palūkanų normos rizikos mažinimo strategija, nustatanti maksimalią ir minimalią mokėtinų palūkanų normą. Tai susideda iš dviejų pasirinkimo galimybių, leidžiančių išlaikyti finansines išlaidas.
Skolininkas sutinka su pirmąja finansine galimybe nustatyti maksimalią palūkanų normą mainais už premijos sumokėjimą kreditoriui. Tuo pačiu metu deramasi dėl antrojo varianto, kad būtų susitarta dėl minimalios palūkanų normos. Už tai premiją gauna paskolos gavėjas.
Ši dviejų dalių operacija garantuoja, kad skolininkas nemokės viršijant palūkanų normą. Tačiau skolintojui taip pat užtikrinamas minimalus atlygis už suteiktą finansavimą.
Apykaklės apsikeitimo sandoris yra tipiškas paskoloms su kintama palūkanų norma, kai taikoma palūkanų norma, kuri priklauso nuo pamatinio indekso, pavyzdžiui, „Euribor“ ar „Libor“. Prie to pridedama priemoka arba diferencialas.
Keisk kaklo papuošalus
Apsikeitimo apykaklės elementai yra šie:
Pasirengę investuoti į rinkas?
Vienas didžiausių brokerių pasaulyje „eToro“ investavimą į finansų rinkas padarė labiau prieinamą. Dabar kiekvienas gali investuoti į akcijas arba pirkti akcijų dalis su 0% komisiniais. Pradėkite investuoti dabar turėdami vos 200 USD užstatą. Atminkite, kad svarbu mokyti investuoti, tačiau, žinoma, šiandien tai gali padaryti visi.
Jūsų kapitalui gresia pavojus. Gali būti taikomi kiti mokesčiai. Norėdami gauti daugiau informacijos, apsilankykite stock.eToro.com
Noriu investuoti su „Etoro“- Skyrelis: Tai finansinių galimybių sutartis, kuria skolininkas moka kreditoriui priemoką, kad nustatytų maksimalią palūkanų normą. Tai yra, pirkimo sandoris yra perkamas pagal palūkanų normas, kai padidėjus palūkanų normai, opciono savininkas gauna mokėjimą. Kiekvienas variantas yra žinomas kaip kapletas.
- Aukštas: Skolininkas parduoda finansinę galimybę, už kurią gauna paskolos davėjo įmoką, kad būtų užtikrinta minimalių palūkanų norma. Tai yra, pardavimo pasirinkimo sandoris (pardavimo) parduodamas pagal palūkanų normas, kai palūkanų normai nukritus, pasirinkimo sandorio savininkas gauna mokėjimą (o pardavėjas turi mokėti). Šiuo atveju pardavėjas yra tas, kuris gamina apsikeitimo karolius. Mokėjimas už pasirinkimą atliekamas nuo taško, kuriame norite apriboti palūkanas žemiau (žemės). Kiekvienas variantas yra žinomas kaip „floorlet“.
- Teorinis vardinis: Draudžiamos paskolos pagrindinis asmuo. Tai suma, nuo kurios apskaičiuojamos mokėtinos palūkanos
- Orientacinė palūkanų norma: Tai indeksas, pagal kurį apskaičiuojama kredito palūkanų norma.
Kai „Cap“ ir „Floor premium“ yra lygūs, mes susiduriame su „premium premium“ karoliais. Esant tokiai situacijai, skolininkas iš anksto nieko nemoka už draudimą.
Taip pat reikėtų pažymėti, kad investuotojas gali naudoti tokio tipo strategiją pirkdamas „Floor“ ir parduodamas „Cap“. Tokiu būdu ji galėtų apsisaugoti nuo galimo rinkos palūkanų normų kritimo.
Apsikeitimo apykaklės privalumai ir trūkumai
Tarp apsikeitimo apykaklės privalumų yra šie:
- Tai leidžia nustatyti palūkanų išlaidų viršutinę ribą vykdant finansavimo operaciją.
- Kreditorius užtikrina minimalias pajamas iš palūkanų, gautų už suteiktą paskolą.
- Tai lankstus produktas, kurį galima pritaikyti kliento poreikiams, daugiausia atsižvelgiant į palūkanų normų diapazoną, kurį jie nori mokėti.
Tačiau yra ir keletas apsikeitimo apykaklės trūkumų:
- Skolininkas negalės pasinaudoti staigiu palūkanų normų kritimu.
- Kreditoriaus požiūriu, kreditorius negalės laimėti dėl žymiai padidėjusios paskolos kainos.
Keisti karolių pavyzdį
Norėdami geriau suprasti, kaip veikia apykaklės apsikeitimo sandoris, pažvelkime į praktinį pavyzdį, kuriame pateikiami šie duomenys apie finansavimą, mokėtiną keturiomis ketvirčio dalimis.
- Maksimali palūkanų norma: 3% per metus
- Minimali palūkanų norma: 2% per metus
- Nominali suma: 200 000 eurų
- Orientacinė palūkanų norma: 90 dienų „Libor“ + 300 bazinių taškų
- Kepurės premija: 500 eurų
- Aukšto aukščio premija: 300 eurų
Apmokėjimo, mokamo nuliniu laikotarpiu, kaina yra 200 eurų. Tai atsiranda dėl priemokos, sumokėtos už Dangtelio pirkimą, ir įmokos, gautos už grindų pardavimą.
Tarkime, kad pradinė 90 dienų Libor norma (metine išraiška) yra 2,5%, o tada ji yra:
- 90 dienų -> 3,1%
- 180 dienų -> 2,7%
- 270 dienų -> 1,9%
Tada kiekvienam galiojimo laikui pasibaigus:
90 dienų:
Palūkanų mokėjimas: 200 000 * (0,025 + 0,03) * (90/360) = 2750 eurų
Palūkanų norma yra numatytame diapazone, o apsikeitimo apykaklė nėra aktyvuota.
180 dienų:
Palūkanų mokėjimas: 200 000 * (0,031 + 0,03) * (90/360) = 3050 eurų
Lyginamasis indeksas (3,1%) viršijo maksimalų viršutinės ribos dydį (3%), už kurį skolininkas gauna tokią kompensaciją: 200 000 * (0,031-0,03) * (90/360) = 50 eurų
Todėl skolininko grynosios išlaidos yra: 3 050-50 = 3 000 eurų.
270 dienų:
Palūkanų mokėjimas: 200 000 * (0,027 + 0,03) * (90/360) = 2850 eurų
Palūkanų norma yra numatytame diapazone, o apsikeitimo apykaklė nėra aktyvuota.
360 dienų:
Palūkanų mokėjimas: 200,00 * (0,019 + 0,03) * (90/360) = 2450 eurų
Lyginamasis indeksas (1,9%) yra mažesnis už minimalų, kurį padengia žemiausia riba, todėl skolininkas turi sumokėti papildomai: 200 000 * (0,02–0,199) * (90/360) = 50
Taigi bendra skolininko įmoka būtų: 2450 + 50 = 2500 eurų.
Keisti