Hymanas Minsky (1919-1996) buvo amerikiečių ekonomistas, priklausantis post-Keynesian mokyklai ir kurio darbas, nepastebėtas iki pat mirties, grindžiamas vengimu panaikinti ekonomikos reguliavimą.
Hymano Minsky kūryba jo gyvenime beveik nepastebėta. Tiek, kad apie jį buvo parašyta, jog jo darbai nedarė jokios įtakos 20-ojo amžiaus paskutinio trečdalio makroekonominėms diskusijoms. Tačiau nuo 2007 m. Prasidėjusios krizės jo kūrybai ir teorijoms pavyko atkreipti ekonomistų ir autorių dėmesį. Jo darbas nuo užmaršties tapo naudingu įrankiu kovai su finansinėmis krizėmis ir jų prevencijai. Jo pasiūlymas: vengti rinkų panaikinimo.
Trumpos biografinės pastabos
Hymanas Minsky gimė Čikagoje, baltarusių kilmės ir socialistinės ideologijos šeimoje. Tai turėtų įtakos jo ekonomikai suprasti taip, kad jis lažintųsi už socialdemokratinę politiką. Čikagos universitete jis įgijo mokslų bakalaurą. Tačiau netrukus jis susidomėjo ekonomika ir viešuoju administravimu. Šioje srityje jis įgijo daktaro laipsnį Harvardo universitete. Baigęs Antrąjį pasaulinį karą, jis dirbo Brauno universitete Berklyje ir vėliau Vašingtono universitete San Luise.
Minsky mokėsi vienoje iš pirmaujančių ekonomikos mokyklų JAV. Iš ten atsirado puikių ekonomistų, tokių kaip Paulas Samuelsonas, pelnęs Nobelio premiją 1970 m. Tačiau Minsky visada laikėsi diskretiškesnės pozicijos. Tai išplaukė iš to, kad didelė dalis pagrindinių ekonomistų dirbo su matematiniais modeliais, o Minsky studijavo daugiau praktinių klausimų, daugiausia dėmesio skurdui ir finansų sistemai.
Minskio studijų sferos: heterodoksas Čikagoje
Kaip pastebėjome, kai kiti ekonomistai daugiausia dėmesio skyrė matematinių modelių tyrinėjimui, Minskis atsidėjo praktiškesnių klausimų studijoms. Pirmoji iš studijų krypčių, į kurią jis kreipėsi, buvo skurdo tyrimas. Šioje srityje jis buvo palankus viešojo administravimo institucijų kovai su skurdu, taikydamas tokią praktiką, kaip valstybė veikia kaip kraštutinė darbdavys.
Tačiau svarbiausias jo indėlis buvo rinkų ir finansinių institucijų srityje. Jo analizės atspirties taškas buvo Keynesas, kurį jis laikė svarbiausia nuoroda.
Kartais Minskis buvo apibūdinamas kaip radikalus keinsistas, kurio tyrimai Volstrite niekada nebuvo gerai sutikti. Su savo tyrimais jis laikomas finansų teorijos hipotezės kūrėju.
Taigi, jei britų ekonomistas ištyrė finansų rinkų nestabilumą, Minsky atkreipė dėmesį į tai, kaip šie nestabilumai vystėsi ir kokia jų sąveika su ekonomika. Pagrindinė jo išvada yra ta, kad iš prigimties kapitalizmas nenumaldomai linko į krizę. Tai buvo pagrįsta tuo, kad, nors atrodė paradoksalu, šie nestabilumai atsirado stabilumo akimirkomis. Todėl stabilumas ir ramus, pasak Minsky, yra finansinių krizių priežastys.
Verslas ir skola: „Minsky“ klasifikacija
Pasak Hymano Minsky, remiantis finansinės padėties tyrimu, įmonės galėtų būti skirstomos į tris rūšis. Ši klasifikacija grindžiama skolų ir mokėjimo galimybių santykiu įmonėse. Tam tikra prasme ši klasifikacija apima tris etapus, kuriuos gali atlikti bet kuri įmonė:
- Dengiama įmonė: Šis pirmasis etapas paprastai vyksta pokriziniu laikotarpiu. Atsargumas įmonėse dominuoja. Kreditų yra nedaug arba mažai, todėl įmonė gali su jais susidurti be didelių sunkumų.
- Spekuliacinė įmonė: Šis scenarijus yra padidėjęs pasitikėjimas dėl ankstesnės situacijos. Kreditas prasideda ekspansiniu etapu. Šiuo metu įmonės gali mokėti palūkanas, tačiau jos nesugeba įvykdyti pagrindinės sumos termino, todėl privalo refinansuoti skolą.
- „Ponzi“ kompanija:Šiam etapui būdinga tai, kad įmonė praranda galimybę susidurti ir su kapitalo terminu, ir su palūkanų mokėjimu. Tačiau bendrovė ir toliau ieško išorinio finansavimo pagal atlygį, nebūtinai teisingą, kad padidėtų turto vertė ir galiausiai galėtų susidurti su įsigyta skola.
Galutinis šio proceso rezultatas vadinamas „Minskio akimirka“. Kitaip tariant, galutinis rezultatas yra naujos krizės protrūkis.
Finansinių burbulų stadijos
Minskiui finansiniai burbulai yra situacijos, kurių sunku išvengti rinkose, kur nėra tam tikro lygio reguliavimo. Šie burbuliukai atliekami keliais veiksmais:
- Kainos kilimas.
- Kredito galimybė.
- Rinkos perkaitimas.
- Euforija.
- Išmokų rinkimas.
- Burbulas sprogo.
Šiame kontekste, kilus 2008 m. Krizei, Hymano Minsky idėjos iškilo kaip galimas alternatyvus sprendimas.