Jei kyla konfliktas, kurio ekonomika pasirodė esanti raktas į jo baigtį, tai yra Pirmasis pasaulinis karas (1914–1918). Išgirdę apie didįjį karą, mūsų protas užburia scenas apkasais ir spygliuota viela. Tačiau gale taip pat vyko lemiamos kovos. Pramonės plėtra, galimybė kaupti išteklius, geras ekonomikos planavimas ir galimybė turėti galingą darbo jėgą buvo aspektai, kurie pakreipė pusiausvyrą sąjungininkų naudai.
Kalbant apie pagrindinius pretendentus, pakanka pasakyti, kad Vokietijos imperija, Austrijos-Vengrijos imperija ir Osmanų imperija visi kovojo prieš Prancūziją, Didžiąją Britaniją, Rusiją ir JAV, įstojusias į karą 1917 m.
Daugelis tikėjosi, kad 1914 m. Protrūkis sukels baisų finansinį griūtį, tačiau tokios katastrofos neįvyko. Draudimo įmokos ilgainiui stabilizavosi, valstybės galėjo pačios finansuoti paskolomis, popieriniai pinigai pakeitė auksą, ir įdomu, kad dėl darbo jėgos trūkumo padidėjo atlyginimai. Savo ruožtu verslo pasaulis džiaugėsi sultingomis sutartimis su vyriausybėmis. Tiesa ta, kad karo pradžia buvo ekonomiškai naudinga daugeliui sektorių. Tačiau jau 1915 m. Blokados kampanijos tarp skirtingų valstybių ėmė smukdyti gyventojus.
Tas karas privertė jį kariauti visais aspektais, todėl tarptautinė prekyba patyrė stiprų nuosmukį, pradėjo trūkti žaliavų, o siaubingų kariuomenių dideli maisto, transporto ir degalų poreikiai paskatino taikyti tokias priemones kaip normavimas. Kainos išaugo, todėl padidėjo infliacija.
Svarbios valstybės, turinčios laisvosios rinkos sistemas, tokios kaip Prancūzija ar Didžioji Britanija, buvo priverstos savo vyriausybes perimti ekonomikos kontrolę. Geriausias to pavyzdys yra Vokietija, nes valstybė įsikišo reguliuodama kainas ir rinkas bei vadovaudama nacionalinei gamybai.
Pramonės plėtra buvo pagrindinis konkurso dalykas, kaip ir Vokietijos chemijos pramonėje, kuriančioje svarbiausių žaliavų pakaitalus. Šie žaliavų pakaitalai buvo: medienos plaušiena audiniams, sintetinė guma ir nitratai trąšoms.
Didžiojoje Britanijoje milijonų vyrų mobilizacija sukėlė moterų užimtus darbus. Galų gale buvo svarbus moterų įtraukimas į darbo pasaulį, kuris buvo lemiamas nacionalinėje gamyboje ir Didžiosios Britanijos karo pastangose.
Savo ruožtu Prancūzija, nepaisant to, kad prarado apie 40% anglies telkinių ir apie 90% geležies telkinių dėl žemės, kurią jie prarado vokiečių kariuomenei, sugebėjo tęsti kovą. Galai, nepaisant prarastų telkinių, buvo didžiulė žemės ūkio jėga, kuri jiems suteikė didelių maisto atsargų.
Rusija, šalis, turinti stiprią socialinę nelygybę, turėjo didelių ekonominių sunkumų, o jos, daugiausia kviečių, eksportas per pietinę Rusiją buvo paralyžiuotas dėl to, kad vienas iš didžiausių jos priešų - Osmanų imperija - kontroliavo Dardanelių sąsiaurį ir užkirto kelią išėjimui į jūrą. Svarbūs socialiniai skirtumai Rusijoje ir karas ekonomikai bei visuomenei sukėlė revoliuciją 1917 m. Ir šalis pasitraukė iš konflikto pasirašydama paliaubas.
Iki 1917 m. Neutralios JAV išliko ekonomiškai stipresnės iš karo. Jų maisto eksportas per karą padvigubėjo, o paskolos padėjo finansuoti sąjungininkus. Jau 1917 m., Įžengę į konfliktą, amerikiečiai turėjo lemiamą įtaką Pirmajam pasauliniam karui.
Karas paveikė ir neutralių šalių ekonomiką, kuri ėmė aprūpinti didžiąsias pasaulio jėgas. Karas privertė galingiausias valstybes, monopolizavusias tarptautines rinkas, reikalauti kitų mažesnių valstybių išteklių ir žaliavų. Šia prasme verta atkreipti dėmesį į Ispanijos atvejį, kuri nedalyvavo konflikte. Tačiau jam buvo pritarta, nes padidėjo eksportas ir pagerėjo pramonės plėtra.
