Palūkanų normos kreivė - kas tai, apibrėžimas ir sąvoka

Palūkanų normos kreivė arba pajamingumo kreivė yra grafinė palūkanų normų struktūros struktūra, susiejanti palūkanų normą ir įsiskolinimo terminą.

Palūkanų normos kreivė leidžia mums stebėti, kaip kinta finansavimo kaina, priklausomai nuo jos trukmės. Panašiai jis parodo, kaip keičiasi numatoma finansinio turto grąža atsižvelgiant į investavimo horizontą.

Norint parengti šią diagramą, palūkanų norma arba pajamingumas bus dedami ant vertikalios ašies. Taip pat horizontali ašis atitiks paskolos ar investicijos laikotarpį.

Palūkanų normos kreivės naudingumas

Palūkanų normos kreivės naudingumas yra tas, kad ji leidžia mums išaiškinti investuotojų lūkesčius tam tikru momentu.

Kitaip tariant, grafikas parodo pelningumą, kurio ateityje tikisi ūkio subjektai. Tai, remiantis šiandienos rinkos siūloma informacija.

Tiksliau, palūkanų normos kreivės pasikartoja vertinant investavimo alternatyvas. Tai gali būti įmonių obligacijos, valstybės skolos ar net tokie indeksai kaip „Euribor“.

Tarkime, kad turime duomenų apie tam tikros šalies suverenių obligacijų pajamingumą.

Taigi diagrama atrodytų taip:

Palūkanų normos kreivės pagal jų formą

Palūkanų normos kreivės, atsižvelgiant į jų formą, gali būti:

• Augantis: Kreivės nuolydis yra teigiamas, rodantis, kad kuo ilgesnė paskola, tuo ji bus brangesnė. Tai dažniausiai daroma todėl, kad kuo ilgesnis terminas, tuo didesnė suvokiama rizika ir skolintojas (arba investuotojas) pareikalaus didesnės grąžos. Paprastai tai vyksta optimizmo akimirkomis. Laikai, kai ekonomika auga tinkamai.

• Apversta: Nuolydis yra neigiamas, tai yra, kuo ilgesnis terminas, tuo mažesnis derlius. Tokia situacija nėra labai dažna ir gali reikšti, kad agentai numato, kad ateityje derlius sumažės. Nurodo pesimizmą. Investuotojai tikisi akcijų kritimo ir prisiglaudę prie vyriausybės obligacijų.

• Butas: Palūkanų norma išlieka fiksuota, neatsižvelgiant į įsiskolinimo ar investavimo laikotarpį. Tai dar rečiau nei ankstesnis atvejis ir laikomas net nerealiu.

• Virpantys arba su kupromis: Palūkanų normos kreivėje pastebimi didėjantys ir mažėjantys skyriai. Tai atsitinka, kai yra ekonominis nestabilumas, kuris sukelia netikrumą rinkoje.

Palūkanų normos kreivės pagal laiko horizontą

Palūkanų normos kreivės, atsižvelgiant į įvertintą laiko horizontą, yra šios:

• Grynieji pinigai: Vertikalioje ašyje atsižvelgiama į palūkanų normas, taikomas šiandien paskolai ar investicijoms, kurių terminas baigiasi tam tikru laikotarpiu.
• Terminas arba persiuntimas: Pradinis taškas arba nulis laikotarpis užtrunka po dabarties. Tokiu būdu skolinimosi ar investicijų vertės sąnaudos gali būti stebimos per laikotarpį tarp dviejų būsimų datų. Pavyzdžiui, sausio mėnesį galiu projektuoti paskolos duomenis, kurių paprašysiu antrąjį metų ketvirtį.

Nulio kupono kreivė

Nulinės atkarpos kreivė yra tam tikra palūkanų normos kreivė, rodanti rinkos nerizikingo turto reikalaujamą grąžą. Tai, skirtingomis investavimo sąlygomis.

Nulinio kupono kreivė naudojama vertinant fiksuotų pajamų investicines priemones, tokias kaip valstybės skola. Šis turtas laikui bėgant teikia nedidelę, bet stabilią grąžą. Dėl šios priežasties jis idealiai tinka asmenims, kurie labai nenori rizikuoti.

Norėdami pavaizduoti šią kreivę, vadovaujamės šia lygtimi:

Kur:

Atvirkštinė forma yra:

Didelis nulinės atkarpos kreivės indėlis yra supaprastinti analizę, ar tai būtų priemonės našumas, ar finansavimo kaina. Tam daroma prielaida, kad tai, kas investuojama ar skolinama, yra tik vienas piniginis vienetas, pavyzdžiui, 1 USD.

Pažvelkime į šį nulinės atkarpos kreivės pavyzdį. Tarkime, kad turime šiuos duomenis apie Lotynų Amerikos valstybės išleistas skirtingų terminų vyriausybės obligacijas.

Palūkanų normos kreivė būtų tokia: