Diskontuojant ar atnaujinant pinigų srautus, apskaičiuojama vertė, kurią būsima pinigų suma turės šiandien. Tai priešinga didžiųjų raidžių rašymui.
Norint, kad būsima pinigų suma būtų dabartinė, reikia taikyti šią formulę:
Diskontuota HR = būsima HR / (1 + i) metų skaičius
Kur:
- Nuolaida HR → Tai dabartinė vertė.
- Ateities FC → Tai būsima vertė.
Nuolaida ar atnaujinimas atsako į klausimą „kiek euras vertas rytoj“ arba „kiek pinigų šiandien turiu investuoti taikant x% palūkanų normą, norint gauti x pinigų sumą per tam tikrą laiką“.
Diskontuotų pinigų srautų komponentai
Pinigai laikui bėgant turi skirtingą vertę. Taigi mes visi šiandien vertiname 100 EUR daugiau nei 100 € kitą mėnesį dėl šių priežasčių:
- Infliacija: Tai sumažina mūsų perkamąją galią,
- Ekonominiai veiksniai, politinis ir socialinis: Tokie kaip išteklių trūkumas, pasiūla ir paklausa ar pasaulinės krizės, dėl kurių gali prarasti pinigų vertę.
- Galimybės kaina: Gauti pinigų rytoj, o ne šiandien reiškia prarasti investicijų grąžą. Pinigus galime gauti per mėnesį, tačiau tai bus verta, 100 eurų, tuo tarpu jei gautume juos praėjusį mėnesį ir investuotume, tie 100 eurų būtų verti daugiau pinigų, priklausomai nuo palūkanų normos, kurią būtume pasiekę.
Būtent dėl šios priežasties nebūtų labai intuityvu palyginti 100 eurų šiandieninę vertę ir vertę, kurią tie 100 eurų turėtų po metų. Tiek atnaujinus, tiek kapitalizuojant pinigų srautus, laikomasi pinigų vertės atskaitos taško ir galima lygiaverčiai palyginti.
Taikant verslo sritį, prieš pradedant bet kokį projektą, būtina išanalizuoti jo ekonominį gyvybingumą per pinigų srautų ar iždo prizmę. Kitaip tariant, atsižvelgiant į grynuosius pinigus, kuriuos sukurs arba įsisavins projektas.
Pinigų srautas nepriklauso nuo įmonės ar projekto pelno (nuostolio) ataskaitos sąvokų. Dienos pabaigoje grynųjų pinigų srautas yra pagrįstas pajamomis ir mokėjimais, kurie yra faktiniai pinigų pervedimai ar judėjimai. Nors pelno (nuostolio) ataskaita apima pajamas ir išlaidas, atitinkamai nurodydama teises ar pareigas.
Norėdami tai padaryti, analitikas, naudodamasis finansinėmis projekcijomis, turi įvertinti viso projekto pinigų nutekėjimą ir įplaukas ir vėl pasirinkti laiko momentą, kad jį įvertintų.
Atnaujintas pinigų srautų skaičiavimo pavyzdys
1 pavyzdys: Tarkime, kad po 2 metų mums reikės 100 000 piniginių vienetų, nes ketiname pirkti namą. Tarkime, kad radome taupymo produktą, pavyzdžiui, banko indėlį, kuris mums mokės 5% metinių palūkanų. Kiek pinigų turime įnešti šiandien, kad turėtume 100 000 piniginių vienetų per 2 metus?
Taikant formulę:
Diskontuota HR = 100 000 / ((1 + 0,05) 2 = 90 702 valiutos vienetai
Tai reiškia, kad šiandien turime investuoti 90 702 eurus, kad per 2 metus turėtume 100 000 piniginių vienetų, darant prielaidą, kad indėlis mums moka 5% metinių palūkanų.
2 pavyzdys: Tarkime, kad turime įmonę, kuri ketina pradėti naują projektą ir tikisi iš to uždirbti pinigus ateinančius 3 metus. Mūsų prognozės mums sako:
- 0 metai → -1 000 PV (grynųjų pinigų nutekėjimas projektui įgyvendinti).
- 1 metai → +50 um.
- 2 metai → + 90 um.
- 3 metai → + 110 um.
Be to, naudosime 1% diskonto normą arba kapitalo kainą.
Kiek šiandien vertas kiekvienas numatomas pinigų srautas?
VA = 1 000 + 50 / (1 + 0,01) + 90 / (1 + 0,01)2 + 110/ (1+0,01)3 =
VA = 1 000 + 49,50 + 88,23 + 106,76 = 1 244,5 um
Matome, kad vėliau renkant pinigus prarandama daugiau pinigų vertės. Taip yra dėl neapibrėžtumo, kurį lemia bėgantis laikas, susijęs su pinigų surinkimu tolimoje ateityje.