Pasyvaus valdymo fondas yra investicinio fondo rūšis, kurioje valdymo įmonė ar valdytojas gali tik pakartoti pamatinį indeksą ar etaloną.
Paprasčiau tariant, sakome, kad fondas valdomas pasyviai, kai jis nemėgina įveikti rinkos. Tai, skirtingai nei aktyviai valdomas fondas, jis bando pasiekti tokį patį pelningumą kaip rinkos vidurkis, patirdamas kuo mažesnes išlaidas. Jie naudojami akcijoms ir fiksuotosioms pajamoms.
Šios rūšies fondų valdytojai gauna grąžą, lygią arba labai panašią į jų etaloną. Kaip jie tai daro? Investavimas, pavyzdžiui, į tas pačias akcijas ir tą pačią proporciją kaip ir indeksas.
Pvz., Tarkime, pavyzdžiui, Amerikos akcijų, tokių kaip „Dow Jones“, etalonas. „Dow Jones“ sudaro 30 akcijų, kurios turi tam tikrą svorį. Jei fondo etalonas yra šis akcijų indeksas, jis pirks visas 30 akcijų tokiomis pačiomis proporcijomis kaip ir indeksas. Akcijas, į kurias investuojate, arba investuotą sumą pakeisite tik tuo atveju, jei indeksas pakeis savo sudėtį. Bet kaip matysime toliau, juos taip pat galima pakartoti imant mėginius arba sintetiniu būdu.
Pasyviai valdomų fondų rūšys
Nors tai gali atrodyti paprasta, indekso našumo atkartojimas nėra nemenkas uždavinys. Yra tokia turto rūšis, kaip biržoje prekiaujami fondai ar ETF, kurie palengvina šią funkciją. Tačiau, pasak fondo valdytojo, jis vienaip ar kitaip stebės indekso judėjimą.
Pasirengę investuoti į rinkas?
Vienas didžiausių brokerių pasaulyje „eToro“ investavimą į finansų rinkas padarė labiau prieinamą. Dabar kiekvienas gali investuoti į akcijas arba pirkti akcijų dalis su 0% komisiniais. Pradėkite investuoti dabar turėdami vos 200 USD užstatą. Atminkite, kad svarbu mokyti investuoti, tačiau, žinoma, šiandien tai gali padaryti visi.
Jūsų kapitalui gresia pavojus. Gali būti taikomi kiti mokesčiai. Norėdami gauti daugiau informacijos, apsilankykite stock.eToro.com
Noriu investuoti su „Etoro“Supaprastintai galėtume pasakyti, kad yra trys būdai, kaip pakartoti indeksą:
-
Fizinė kopija
Norint fiziškai pakartoti indeksą, pakanka pirkti indeksą sudarantį turtą ta pačia proporcija. Taip būtų pradiniame pavyzdyje. Norėdami pakartoti 30 akcijų indeksą, valdytojas pirktų visas 30 akcijų tokiomis pačiomis proporcijomis kaip ir indeksas. Jis taip pat žinomas kaip visa kopija.
Pelningumas gali būti panašus, bet niekada nevienodas. Priežastis ta, kad norint apskaičiuoti investicijos pelningumą, tektų apskaičiuoti komisinius. Komisiniai, kurie sumažintų galutinį pelningumą.
Bet kokiu atveju fizinis pakartojimas yra optimalus labai likvidžiose rinkose, kur mokesčiai yra labai maži ir valdytojas gali lengvai pakeisti portfelio sudėtį.
-
Replikacija imant mėginius
Imties replikacijoje vadovas stengiasi kuo labiau priartėti prie indekso grąžos, nepirkdamas visų komponentų atsargų. Pavyzdžiui, indekse, kuriame yra 30 akcijų, galite pasirinkti pirkti 15 tipiškiausių akcijų.
Tokiu atveju pelningumas gali labiau skirtis nuo pradinio lyginamojo indekso. Už tai vadovas turės mažiau komisinių išlaidų.
Mėginių replikacija dažnai naudojama indeksams, kuriuos sudaro daug reikšmių. Tokiu atveju fizinės kopijos darymas patirtų per daug išlaidų. Pavyzdžiui, pakartoti NYSE indeksą, kurį sudaro daugiau nei 3000 akcijų.
-
Sintetinė kopija
Sintetinę kopiją sudaro prekybos finansinės priemonės, tokios kaip ateities sandoriai, apsikeitimo sandoriai ar ETF, siekiant bandyti pasiekti tą patį pelningumą.
Pavyzdžiui, pasirašyti apsikeitimo sutartį. Pagal šią sutartį investicinis fondas moka komisinius bankui. Mainais už šią komisiją bankas sutinka sumokėti fondui grąžą, kurią sugeneravo lyginamasis indeksas.
Sintetinio replikavimo atvejų pelningumas paprastai yra labai panašus į palyginamojo indekso pelningumą. Fondas taupo veiklos mokesčius, tačiau moka apsikeitimo sutarties mokestį. Bankas stengiasi kuo mažiau nukrypti, uždirbti daugiau pinigų, nes nesilaikydamas jis galėtų patirti nuostolių.
Pasyviai valdomų lėšų privalumai ir trūkumai
Kaip ir jų kolegos, aktyviai valdomi fondai, pasyviai valdomi fondai taip pat turi daug privalumų ir trūkumų.
Privalumas
- Mažesnės komisinių išlaidos.
- Jūs gaunate tą patį (arba labai panašų) pelningumą kaip rinkos vidurkis.
- Tai lengviau sekti.
- Apskritai jie nepriklauso nuo vadovo įgūdžių
Trūkumai
- Atsisakykite gauti didesnę grąžą.
- Investiciją sunkiau pritaikyti prie investuotojo rizikos profilio.
- Replikuojant į indeksą, diversifikacija yra palyginti maža.
Pasyvaus valdymo kritika
Pagrindinė pasyvaus valdymo kritika, žinoma, kyla iš aktyviai valdomų lėšų. Kas mano, kad tam geriau neinvestuoti į investicinį fondą. Tai reiškia, kad kiekvienas gali atlikti pasyvų valdymą nebūdamas profesionalu, tiesiog atkartodamas indeksą.
Be to, atsitiktinio ėjimo teorijos sumenkintojai mano, kad defeatistinis požiūris yra manymas, kad negalima gauti didesnės grąžos. Ir kad iš tikrųjų pasyvų valdymą palaikantys vadovai neturi pakankamai žinių ir todėl jie netaiko aktyvaus valdymo.
Kitas klausimas, kuris pateikiamas ant stalo, yra tai, kad ne visada pasiekti mažesnį pelningumą yra blogiau. Daug kartų investuotojas nori gauti mažesnį pelningumą, tačiau saugiau ir pastoviau. Tai yra, užuot uždirbę 20 proc. Per 5 metus, norėtumėte uždirbti 15 proc., Tačiau tas 15 proc. Yra uždarbio kasmet pasekmė. Ne, padidinkite 20%, tačiau antraisiais metais dėl akcijų rinkos žlugimo prarasite 30%.
Galų gale viskas priklauso nuo investuotojo profilio. Atsižvelgiant į kiekvieno investuotojo pageidavimus, bus tikslingiau investuoti į vienos ar kitos rūšies fondus.