Panašu, kad sudėtingoje DIA situacijoje lieka tik viena iš galimybių: priimti Michailo Fridmano perėmimo pasiūlymą. Bendrovės pozicija, kad kita alternatyva būtų tragiška, yra labai beviltiška, nes tai reikštų bankrotą.
Skubus DIA požiūris nėra naujiena, nes praėjusiais metais buvo tikėtasi esamos padėties, o spalį jos akcijų vertė smuko. Mūsų straipsnyje „DIA žlugimo akcijų rinkoje raktai“ mes atskleidžiame, kad visa tai lėmė ženklus pardavimo pajamų sumažėjimas, nes nemaža jos verslo dalis buvo išplėtota tokiose šalyse kaip Argentina ir Brazilija. kartais labai ekonomiškai.
Taigi, atsižvelgdama į nelabai džiuginantį scenarijų, DIA paskelbė „perspėjimą apie pelną“, pagal kurį paskelbė pelno kritimą ir dividendų sustabdymą.
Visa tai paliko „LetterOne“ grupę, kuriai vadovavo Rusijos magnatas Michailas Fridmanas, kaip kandidatą perimti įmonės kontrolę. Jau vasario mėnesį „LetterOne“ pateikė savo pasiūlymą, kuriam reikalingas DIA akcininkų pritarimas. Prisiminkime dvi sąlygas, kurių turi būti laikomasi: kapitalas neturi būti didinamas prieš sudarant OPA, o akcininkai, atstovaujantys mažiausiai 35,5% akcinio kapitalo, turi patvirtinti.
Be alternatyvų
Panašu, kad DIA yra tarp uolos ir sunkios vietos. Turite tik dvi galimybes: sutikti su Michailo Fridmano pasiūlytu perėmimo pasiūlymu arba iškilti bankroto procesui. Laikrodžio rodyklė prieštarauja DIA, o Fridmano pasiūlymas galios tik iki balandžio 30 d.
Bendrovės finansinė padėtis yra nepaprastai subtili ir ji pati negalėtų susidoroti su likvidumo problemomis. Kritinės įmonės finansinės padėties įrodymas yra tai, kad ji yra bankrutavusi, turint omenyje, kad jos grynoji vertė įrodo neigiamą 166 milijonų eurų sumą. Kad įmonei būtų sunkiau, obligacijų ir finansinių skolų terminai vis artėja, o DIA reikia išteklių, kuriais būtų galima laiku susidoroti su skolomis.
Refinansuoti 1 400 milijonų eurų skolą DIA praktiškai neįmanoma. Panašu, kad tik Rusijos magnatas turi reikiamų išteklių esminiam 500 milijonų eurų kapitalo padidinimui, kurį jis planuoja DIA. Faktas yra tas, kad kapitalo didinimas yra būtinas, norint suteikti įmonei nuosavų išteklių pagalvę, kuria ji galėtų padengti skolas.
Jei akcininkai atsisako priimti „Fridman“ pasiūlymą, Ispanijos platinimo bendrovė gali nespėti įvykdyti savo skolinių įsipareigojimų. Tai būtų blogiausias įmanomas scenarijus, nes DIA neturėjo reikiamo laiko ar reikiamo likvidumo, o tai sukeltų bankrotą. Bendrovės pabaiga būtų labai sunkus įvykis tiek jos akcininkams, tiek įmonės darbuotojams.
Akcininkai turi nuspręsti
Kaip jau minėjome anksčiau, Fridmano pasiūlymas yra vienintelis variantas, kurį DIA turi ant stalo. DIA direktorių valdybai, vykdančiai įmonės valdymo, atstovavimo ir administravimo funkcijas, trūksta sprendimų priėmimo galios. Tačiau, būdami techniniu bendrovės organu, šie vadybos specialistai jau pareiškė savo nuomonę pranešdami, rekomenduodami sutikti su „Fridman“ pasiūlymu - 67 centais už akciją.
Priešingai, akcininkų, kurie kaip savininkai turi tikrąją sprendimo galią, padėtis yra labai skirtinga. Taigi tik 3,3% kapitalo sutinka su „LetterOne“ paskelbtu konkurso pasiūlymu. Taip yra todėl, kad akcininkai mano, kad „Fridman“ pasiūlyti 0,67 euro už akciją yra nepakankami. Akivaizdu, kad Rusijos magnatas naudojosi reglamentu, pagal kurį jis galėjo paskelbti viešojo siūlymo kainą už mažesnę kainą, nei buvo sumokėta už praėjusius 12 mėnesių įsigytas akcijas.
Laikas bėga, atrodo, kad Fridmano pasiūlymas yra vienintelis variantas, kuris garantuoja DIA išlikimą ir artėja skolų terminai. Ar tai bus DIA pabaiga? Ar Fridmanas perims įmonės kontrolę? Atsakymą turi tik akcininkai.