Gordono augimo modelis

„Gordon“ augimo modelis yra būdas įvertinti bendrovės akcijų kainą, naudojant nuolatinį augimą ir diskontuojant būsimų dividendų vertę šiandien. Ji dažnai žinoma anglišku vardu Gordon Growth model.

Tai yra dividendų nuolaidų modelis, kuris daro prielaidą, kad augimas, kurį patirs įmonė, yra pastovus. Jis pagrįstas teorija, kad akcijų kaina turi būti lygi dividendų, kuriuos ketina sumokėti bendrovė, kaina, diskontuota iki grynosios dabartinės vertės. Kur:

Vo = dabartinė vertė
1 skyrius = Dividendas 1 metais
r = reikalaujama akcijų grąža
g = numatomas dividendų augimas

Jei akcijos kaina rinkoje yra mažesnė už rezultatą, gautą taikant diskontuotų dividendų modelį, akcija yra nepakankamai įvertinta, todėl patartina pirkti. Kita vertus, jei rinkos kaina yra didesnė nei modelio, suprantama, kad akcijų kaina yra per aukšta.

Jis žinomas kaip Gordonas po to, kai jo autorius Myronas J. Gordonas iš Toronto universiteto paskelbė jį 1956 m. Kartu su Eli Saphiro, todėl jis taip pat žinomas kaip „Gordon-Saphiro“ modelis.

Dabartinė vertė

Gordono augimo modelio apskaičiavimas

Kadangi praktiškai neįmanoma žinoti, kokia bus dividendų vertė kiekvienais ateinančiais metais, Gordono modelyje daroma prielaida, kad kiekvienų metų vertė yra lygi ankstesniems plius nedidelis padidėjimas. Šis nedidelis padidėjimas laikomas nuolatiniu, tarsi jis būtų visų tų ateities augimų vidurkis. Štai kodėl jis taip pat žinomas kaip nuolatinis dividendų augimo modelis.

Pasirengę investuoti į rinkas?

Vienas didžiausių brokerių pasaulyje „eToro“ investavimą į finansų rinkas padarė labiau prieinamą. Dabar kiekvienas gali investuoti į akcijas arba pirkti akcijų dalis su 0% komisiniais. Pradėkite investuoti dabar turėdami vos 200 USD užstatą. Atminkite, kad svarbu mokyti investuoti, tačiau, žinoma, šiandien tai gali padaryti visi.

Jūsų kapitalui gresia pavojus. Gali būti taikomi kiti mokesčiai. Norėdami gauti daugiau informacijos, apsilankykite stock.eToro.com

Noriu investuoti su „Etoro“

Atsižvelgdami į kiekvieno būsimo dividendo, kurio augimas yra pastovus, vertę g, turėsime šią formulę:

Jei išspręsime šią funkciją, turėsime formulę, kurią matėme aukščiau: Stebėdami formulę galime padaryti išvadą, kad didėjant skirtumui tarp r ir g, atsargų vertė mažėja. Be to, galutinė vertė yra labai jautri šiems duomenims, nes nedideli šio skirtumo pokyčiai gali sukelti didelius rezultatų pokyčius.

Norėdami pamatyti, kiek galutinės vertės paaiškina augimas (g), kai kurie analitikai taip pat apskaičiuoja formulę darydami prielaidą, kad augimas yra lygus nuliui. Taigi jie žinos šio augimo skirtumą.

Norėdami įvertinti augimo faktorių, galite pasirinkti istorinį įmonės augimą, vidutinį pramonės augimą, augimo įvertį ar net šalies BVP.

Šis modelis tinka ne visoms įmonėms, kaip akivaizdžiai toms įmonėms, kurios neskirsto dividendų arba kurių neigiamas augimas viršija reikalaujamą grąžą. Tačiau paprastai tai labai gerai tinka brandžioms ir stabilioms įmonėms, kurios elgiasi ne cikliškai.

Gordono augimo modelio prielaidos

Siekiant supaprastinti vertinimo metodą, Gordono augimo modelyje daromos tokios prielaidos:

Nuolatinis dividendų augimas ir naudojama diskonto norma niekada nepasikeis.
Dividendai yra tinkamas akcininkų turto matas.
Diskonto norma turi būti didesnė už augimą, nes kitaip formulė neveikia.

Gordono augimo modelio pavyzdys

Mes ketiname apskaičiuoti akcijos, kuri praėjusiais metais paskirstė 1 eurą dividendus, dabartinę vertę, jei tikimasi, kad jos augs pastoviu 2% greičiu ir reikalinga akcijų grąža yra 6%:

Pirmiausia apskaičiuojame dividendą 1 (DIV 1): Do (1 + g) = 1 (1 + 0,02) = 1,02

Dabar mes naudojame modelio formulę: