„S&P 500“ negalima sustabdyti, nors duomenys rodo stiprų pervertinimą

Amerikos akcijų rinkos buvo viena iš ekonomikos atsigavimo vėliavų. Tiek to mėnesio po mėnesio jie nenustojo mušti visų laikų rekordų. Daugelis analitikų teigia, kad šį padidėjimą lemia tikėtinas įmonės pelno pagerėjimas. Tačiau laukiama nauda yra daug mažesnė nei atsargų padidėjimas.

Aukščiau pateiktoje diagramoje, kurią padarė „Goldman Sachs“, galime pamatyti „S&P 500“ indekso ir koreguoto 2017 m. EPS raidą. Labai tikėtina, kad įmonių pelnas pasiekė dugną ir todėl indeksas ėmė kilti. Bet kaip matome diagramoje, kilimas buvo gana perdėtas. Kiekvienais metais numatomas 2017 m. Pelnas buvo sumažintas, o indeksas augo be perstojo.

Dėl šios priežasties PER, kuris yra santykis, matuojantis skirtumą tarp akcijų kainos ir jų pelno, yra aukščiausias prieš 12 metų. Šiuo metu „S&P 500“ prekiauja 17,6 karto didesniu pelnu, viršijančiu 5, 10, 15 ir 20 metų vidurkius.

Be to, S&P beveik metus nesumažėjo 10% aukščiausių taškų ir daugiau nei 5 metus buvo grandinėse, neištaisydama 20% nuo aukščiausiųjų.

Visa tai nereiškia, kad indekso kritimas yra neišvengiamas, kaip ir tada, kai raudona spalva penkis kartus pasirodo ant kazino ruletės, dar nereiškia, kad kitas pasirodęs skaičius yra juodas. Tačiau galimybė, kad iš eilės raudonieji išnyks ir toliau, nėra labai didelė. „S&P 500“ atveju, kai PER kartotiniai yra tokie dideli, o kilimas toks staigus, bus taškas, kai indekso pervertinimas bus toks didelis, kad neišvengsi aštrios korekcijos.