Aplinkoje, kur naftą eksportuojančių šalių organizacija (OPEC) mažina žalios produkcijos gamybą, naftos kainos pasiekė trejų metų aukštumas. Tuo pačiu metu ir atsižvelgiant į tai, kas išdėstyta pirmiau, infliacijos perspektyvos rodo aukštesnę pusę.
1973 m. Žalios naftos suvartojimas sudarė 46% viso pirminės energijos suvartojimo visame pasaulyje. Šiuo metu tai sudaro 32 proc. Tačiau diskusijos apie jos svyravimų poveikį ekonomikai yra gyvesnės nei bet kada.
Taigi, pirmiausia mes išanalizuosime priežastis, kodėl nafta krito pirmiausia ir kyla dabar. Vėliau kalbėti apie galimą poveikį, kurį gali turėti pasaulio ekonomika. Galiausiai atliksime trumpą analizę vertybinių popierių rinkos požiūriu. Be abejo, su tikslu nustatyti, kur galėtų judėti juodojo aukso kaina.
Kodėl nafta kyla ar mažėja?
Aliejus, kaip ir visos žaliavos, skirtingais laikotarpiais vienaip ar kitaip svyruoja. Kiekvieną laikotarpį galima apibūdinti skirtingais svyravimais, skirtingais geopolitiniais įvykiais arba skirtinga su juo susijusia politika.
Vis dėlto naftos kaina iš esmės priklauso nuo trijų veiksnių:
- Geopolitinės priežastys
- Paklausos pokyčiai
- Tiekimo pakeitimai
Be abejo, geopolitinės priežastys - bent jau naftos atveju - yra labai svarbios. Pavyzdžiui, dėl tokių įvykių kaip ataka 2011 m. Rugsėjo 11 d. Nafta per vieną dieną padidėjo 13%. Tada tai reikštų didžiausią vienos sesijos pakilimą nuo 1998 m.
Norint suprasti šio fakto svarbą, reikia tik subtilios naujausios istorijos apžvalgos:
- 1991 m. Sausio 17 d. Nafta smuko 33%. Tą dieną JAV pradėjo oro antskrydį prieš Iraką.
- Per tris mėnesius iki Irako karo (2002–2003) nafta padidėjo 40%.
- Praėjus vos savaitei po to, kai George'as Bushas paskelbė ultimatumą Saddamui Husseinui (2003 m. Kovo 19 d.), Nafta krito 24%.
Taigi pasaulyje, kuriame 92% pasaulio transporto sektoriaus (Tarptautinės energetikos agentūros duomenys) priklauso nuo naftos, reikšmingų paklausos pokyčių nesitikima. Taigi pasiūlymo frontas lieka atviras. Tai yra, naftos gavyba.
Pasaulinis naftos pasiūlos ir paklausos neatitikimas
Iki 2012 m. Neatitikimas tarp pasiūlos ir paklausos leido suprasti, kad gaminama daugiau naftos, nei to reikalavo pasaulio ekonomika. Realybė, priešingai nei nurodė daugelis analitikų ir žiniasklaidos, neturi nieko bendro su Kinijos ekonomikos sulėtėjimu.
Kinija augo lėčiau nei augo. Nepaisant to, jo paklausa padidėjo. Negana to, paklausa ne tik padidėjo, bet ir viršijo prognozes.
Turint lentelėje esančius duomenis, logiškiausia yra nurodyti visuotinį neatitikimą. OPEC, turinti 44 proc. Produkcijos, siekdama pašalinti konkurenciją, išlaikė gana aukštą produkciją, nepaisant to, kad pasaulis to nereikalavo.
Analitikų teigimu, JAV atsiranda kaip ateitis, lemianti 80% naftos gavybos augimo per ateinančius 10 metų. Taigi OPEC toliau gamino idėją priversti žemas naftos kainas pakenkti brangiems JAV gamybos metodams. Žr. „Fracking“
OPEC pjūvis
Tai būtų 2015 m. Viduryje, kai neatitikimas pradėtų grįžti. Žalios naftos kaina nustojo kristi, o rinka ėmė mažinti būsimą tendenciją.
2016 m. Pabaigoje OPEC nusprendė sumažinti savo gamybą ir bandyti pakelti kainą. Jau pernai, 2017 m., Paaiškėjo, kaip neatitikimas pradėjo mažėti. Pirmą kartą nuo 2013 m. Pasiūla būtų mažesnė nei naftos paklausa.
Nors jei tai ir toliau tęs naftos kainos kilimą, viskas priklausys nuo kito OPEC ir jos sąjungininkų susitikimo birželį. Savo naujausioje mėnesio ataskaitoje Tarptautinė energetikos agentūra pareiškė, kad OPEC beveik pasiekė „įvykdytą misiją“ nutraukti naftos trūkumą.
Poveikis ekonomikai
Ekonomistai dar turi susitarti dėl žalios naftos kainos poveikio ekonomikai. Kai kurie teigia, kad perdavimo mechanizmas yra sudėtingas. Kitaip tariant, nepakanka palyginti jo kainos svyravimus su ekonominiais kintamaisiais. Kiti, atvirkščiai, diktuoja, kad padariniai nėra tik atsitiktinumas ir yra akivaizdūs.
Palyginti naujausi tyrimai, Gadea (2012), patvirtina, kad naftos kainos poveikis neabejotinai veikia ekonomiką. Ypač dėl infliacijos ir BVP.
Šie efektai buvo stipriausi devintajame dešimtmetyje, sušvelnėjo iki 1990-ųjų pabaigos ir stipriai grįžo XXI amžiaus pirmajame dešimtmetyje.
Pagal šią prizmę María Dolores Gadea ekonometrinis modelis rodo, kad nafta turi svarbų ryšį su pagrindiniais ekonominiais kintamaisiais. Pateikiame vaizdinį pavyzdį su kai kuriomis šalimis:
Taigi, jei nafta ir toliau didės, tikimasi ekonomikos augimo padidėjimo (priešingai nei nurodo ekonomikos teorija). Kalbant apie infliaciją, ji taip pat turėtų pakilti aukštyn.
Vis dėlto, nors pastaruosius kelerius metus - kaip matyti iš ankstesnių grafikų - buvo teigiami santykiai, negalima kategoriškai teigti, kad taip yra ir toliau.
Naftos akcijų rinkos analizė
Kalbėdami apie akcijų analizę, visada kalbame apie tikimybę. Tikrumo nėra. Tačiau naudodamiesi turimais įrankiais ir derindami juos su ankstesne pagrindų analize galime pagerinti savo galimybes tai padaryti. Pirmiausia padarysime trumpą santrauką techninės analizės požiūriu. Tada mes atliksime keletą smūgių, ką sako kiekybinė analizė.
Techninė analizė
2016 m. Pradžioje sumažinus 40 USD, žalia nafta liko šonu. 2017 m. Pabaigoje jai pavyko pakeisti tendenciją ir nutraukti pasipriešinimą, esantį 60 dolerių zonoje. Dabar tas pasipriešinimas veikia kaip parama, o kaina tai dar kartą išbandė šių metų pradžioje.
Šiuo metu kaina kovoja dėl pasipriešinimo, esančio 70 dolerių srityje. Pirmą kartą nuo 2014 m. Kaina viršijo 200 laikotarpio paprastąjį slenkantį vidurkį.
Kol žalios naftos kaina nepraranda 60 dolerių zonos palaikymo, tendencija turėtų išlikti. Panašiai, jei jai pavyks įveikti 70 USD zonos pasipriešinimą, ji turi būdą pasiekti 80 USD zoną.
Kiekybinė analizė
Galiausiai, išplėstinė laiko eilučių analizė rodo, kad nafta turėtų judėti link 80 USD zonos. Praėjus 12 mėnesių, kaina turėtų toliau augti, nors scenarijaus tikimybė yra mažesnė.
Šios analizės yra orientacinės ir gali būti keičiamos, kai tik modelyje atsiranda nenumatytų įvykių. Pavyzdžiui, jei skirtumas tarp naftos paklausos ir gamybos vėl taps neigiamas, analizė gali pasikeisti.
Apibendrinant galima teigti, kad atsižvelgiant į dabartinę perspektyvą viskas rodo, kad nafta judės aukščiau. Nors tai tiesa, vertybinių popierių rinkoje viskas įmanoma. Turėsime būti dėmesingi renginiams. Ypač į susitikimą, kurį OPEC vyks birželį kartu su savo sąjungininkais.