Iki šiol 2018 m. „Telefónica“ vertybinių popierių rinkoje paliko daugiau nei 20 proc. Per pastaruosius trejus metus ji atpigo 50%. Jos skola viršija rinkos kapitalizaciją daugiau nei 8500 mln. Lyg ir to nepakaktų, Lotynų Amerikos valiutomis, į kurias ji sutelkia daugiau nei pusę savo apyvartos, yra didelis nepastovumas.
Nepaisant to, daugelis analitikų ir investicinių fondų valdytojų ir toliau lažinasi už „Telefónica“ kaip ilgalaikę investiciją, neigdami, kad tai yra vertės spąstai. Kita vertus, daugelis kitų analitikų mano, kad didelė „Telefónica“ skola yra sunkiai valdoma monstras, ir nemano, kad įmonė sukuria pakankamai vertės, kad būtų verta investuoti ilgainiui.
Tarp pagrindinių investicinių bankų vyraujanti tendencija laikosi aiškios krypties: „Telefónica“ yra mažesnė už savo vidinę vertę. Šis faktas nieko nereiškia. Jei investiciniai bankai visada teisingai vertintų, uždirbti pinigų vertybinių popierių rinkoje būtų per lengva. Realybė, žinoma, yra visiškai kitokia.
Dabar, kaip sakėme, bendra rinkos nuomonė sukasi apie „Telefónica“ akcijų pirkimą. Arba bent jau juos laikykite.
Ar „Telefónica“ gali būti vertės spąstai?
Vertybinių popierių rinkoje nieko nėra parašyta. Viskas turi būti nuspręsta. Šiandien biržoje kotiruojama bendrovė gali būti visų reitingų viršūnėse, o rytoj 30% akcijų rinkoje. Tai buvo matyti ir tai gali pasikartoti. Su bet kokia įmone, bet kokiu sektoriumi, iš bet kurios šalies.
Kaip matome ankstesniame grafike, „Telefónica“ išliko aiški ir ilgalaikė mažėjimo tendencija. Išskyrus pirmąją 2017 m. Dalį, nuo 2015 m. Ji nenustojo kristi. Nuo 14 eurų 2015 m. Viduryje iki dabartinių 6,63 euro bendrovė daugiau nei pusę savo rinkos kapitalizacijos įtraukė į akcijų rinką.
Taigi, šiuo metu iškyla labai skeptiškas klausimas, bet tuo pačiu ir labai logiškas klausimas: jei toks pigus, sako jie, yra „Telefónica“, kodėl jis nenustoja kristi?
Atsakymas į šį klausimą nėra unikalus. Garsus ekonomistas Johnas Maynardas Keynesas sakė:
"Rinka gali išlikti neracionali ilgiau, nei jūs galite išlaikyti savo mokumą" - Keynes
Tai reiškia, kad analitikai ir vadybininkai gali būti teisūs, tačiau kaina ir toliau krinta žemesniam lygiui. Tai nereiškia, kad „Telefónica“ nėra gera įmonė. Tai paprasčiausiai reikštų, kad investuotojai teikia pirmenybę kitam finansiniam turtui ir netiki „Telefónica“ prognozėmis.
Tai galėtų būti galimas atsakymas, ty „Telefónica“ yra gera investicija ilguoju laikotarpiu, tačiau vidutinės trukmės laikotarpiu (nuo 1 iki 5 metų) kaina gali išlikti žemesnė nei tikėtasi.
Antrasis atsakymas tarp daugelio galimų yra susijęs su vertės spąstų samprata. Kas atsitinka, kai iš pažiūros pigi įmonė iš tikrųjų yra brangi. Aš turiu omenyje, kad tai blogiau nei atrodo. Taip gali būti dėl to, kad investuotojai savo analizėje nepastebėjo detalių, dėl kurių bendrovė gali ir toliau kristi akcijų rinkoje.
Viskas pasakyta, mes išanalizuosime kai kuriuos pagrindinius įmonės finansinius duomenis.
„Telefónica“ analizė
Įmonės analizė nėra lengva užduotis. Įmonės kaina priklauso nuo daugelio skirtingų veiksnių. Kiekvienas analitikas skirtingai vertina kiekvieną iš šių veiksnių. Pavyzdžiui, atsižvelgiant į jūsų patirtį, metodiką ar naudojamos analizės tipą.
Šiame straipsnyje cituosime populiariausius įmonės duomenis finansiniame skyriuje, taip pat techninę situacijos analizę.
Finansinė analizė
Nepaisant kritimo akcijų rinkoje, remiantis naujausiomis bendrovės „Telefónica“ ataskaitomis, bendrovė grįžta į ankstesnių metų pinigų srautų lygį.
Remiantis integruotomis telekomunikacijų milžinės ataskaitomis, nepaisant to, kad šiek tiek sumažino laisvą pinigų srautą, jie sukuria vertingus prieigos taškus. Kitaip tariant, didėja mobiliųjų duomenų prieigos taškai, išmanieji telefonai, šviesolaidžiai, kabelinė ir mokama televizija. Be verslo išplėtimo investicijomis, kurios nėra susijusios su tradiciniu verslu, tokiomis kaip investicijos į turinio kūrimą (daugiausia serijas).
Šios verslo dalies augimas, anot jų, leis įmonei ateityje tapti vis tvaresne.
Tuo pačiu tempu ji mažina savo grynąją finansinę skolą. Nuo 2016 m. Jis sumažėjo 10%, o rinkos vertinimai rodo, kad jis ir toliau mažės.
Atlikę šią trumpą analizę, žinoma, negalime pasakyti, ar įmonė yra vertės spąstai, ar ne. Tačiau neatrodo, kad tiek šie duomenys, tiek kiti praėjusių metų metinėse ataskaitose rodomi duomenys rodo, kad įmonė blogėja.
Nors tiesa, kad rinka gali nubausti netikrumą, vyraujantį Lotynų Amerikos ekonomikoje. Tai sukelia nepastovumą, taigi ir nesaugumą, atsižvelgiant į galimą „Telefónica“ naudą Lotynų Amerikoje.
Techninė analizė
Japonijos žvakidžių diagrama toli gražu nėra finansiniai ir pagrindiniai duomenys rodo aiškų nuosmukį per pastaruosius kelerius metus.
Šiuo metu, kaip ir ankstesniame grafike, jis svyruoja meškų akcijų kanale. Tokie impulsų rodikliai kaip RSI nerodo bulių skirtumų. Tačiau jei jis pasieks akcijų kanalo dugną, kaina gali atsigauti. Žinoma, norint nurodyti, kad trumpalaikis nuosmukis pasibaigė, kaina turėtų viršyti 7,84 zoną ir atsiskaityti viršijus 8,56 euro zonos akciją. Sritis, kurioje yra paskutinė maksimali mažėjanti atskaita. Vidutinės trukmės techninės analizės požiūriu rekomenduojama parduoti arba neviršyti vertės.
Sakė baigti, sutapimas ar ne, bet būtent minimalioje zonoje 2002 m. Rugsėjo mėn.
Jei toje srityje atsiras pirkėjų, kartu su ketvirčio rezultatais ir ataskaitos teigiamai nustebins rinką, „Telefónica“ galėtų pakeisti savo mažėjimo tendenciją. Priešingu atveju jos nuosmukis galėtų tęstis dar ilgiau.