Banko rizikos premija padidėja iki 1100 punktų. Tai reiškia, kad didėja išlaidos, su kuriomis bankai turi susidurti pritraukdami kapitalą.
Ispanijos ir Europos bankai susiduria su pelningumo problemomis. Kaip šis iššūkis gali paveikti finansų sektorių ir ekonomiką?
Maždaug 1100 punktų bankų rizikos premija yra aiškus nepasitikėjimo Ispanijos bankais ženklas. Prisiminkime, kad rizikos premija yra papildomos palūkanos, kurios turi būti mokamos atsižvelgiant į riziką, kurią patiria emitentas. Taigi tarp rizikos, didinančios banko rizikos premiją, yra žemas pelningumas ir didėjantis reguliavimas, o tai kelia didesnius reikalavimus bankams.
Tai, kad tokia didelės rizikos premija reiškia didesnes kapitalo sąnaudas. Tai paaiškinama todėl, kad kapitalo kaina išvardytoje visatoje praėjusiais metais buvo 6%, palyginti su 10% bankams, o tai reiškia, kad bankai turi mokėti 400 papildomų rizikos premijos punktų.
Kaip matuojama banko rizikos premija?
Pradėkime paaiškindami metodą, naudojamą apskaičiuojant kapitalo kainą bankų sektoriuje.
Tinkamai įvertinti ir įvertinti kapitalo kainą nėra lengva užduotis. Nepaisant to, bandant apskaičiuoti kapitalo kainą naudojama technika. Norėdami tai padaryti, imamas PER santykis, kuris gaunamas dalijant akcijos kainą iš pelno, tenkančio vienai akcijai. Šis koeficientas nurodo, kiek akcininkai bus pasirengę mokėti už kiekvieną pelno eurą.
Todėl kuo didesnis PER, tuo mažesnis akcininkų pelno poreikis. Priešingai, sumažėjus PER, padidėja kapitalo kaina. Tai, kas pradėta vadinti atvirkštine PER.
Šiuo metu Ispanijos bankai juda PER, kuris svyruoja nuo 7 iki 12, tačiau ateities lūkesčiai neatrodo geri. Nepasitikėjimas padidės, padidindamas rizikos premiją, suteikdamas didesnę reikšmę pelnui, tenkančiam vienai akcijai, esant PER santykiui, todėl sumažės PER rezultatas.
Nepasitikėjimo priežastys
Mes jau žinome, kaip matuojama kapitalo kaina. Dabar paaiškinkime priežastis, dėl kurių kilo nepasitikėjimas bankų sektoriumi.
Žemos palūkanų normos ir pelningumo problemos
Investuotojams perspektyva neatrodo labai gera, nes, nors pajamų ataskaitose tikimasi teigiamų duomenų, tai neturės teigiamos įtakos banko akcijų vertei. Faktas yra tas, kad Europos centrinis bankas nusprendė tęsti žemų palūkanų normų politiką. Esant žemai palūkanų normai, bankams sunku gauti didesnę grąžą nei kapitalo kaina. Na, tarp bankų tai nenusileido labai gerai, nes viena iš pagrindinių jų funkcijų yra paskolinti pinigus.
Būtent tokioje šalyje kaip Ispanija, kur įmonės dažnai naudojasi bankų finansavimu, būtina, kad bankai ir toliau skolintų pinigus. Mes kalbame apie maždaug 900 000 milijonų kreditų, kurie yra labai reikalingi norint išlaikyti Ispanijos ekonomiką. Tik jei bankai yra pelningi, jie galės sklandžiai suteikti kreditą.
Lėtėjimas
Kita grėsmė, neigiamai veikianti bankininkystę, yra pasaulio ekonomikos padėtis. Yra tokių, kurie kalba apie sulėtėjimą, ir tie, kurie patenka į blogiausią scenarijų, numato naują nuosmukį, dėl kurio bankai gali priimti naujas nuostatas, kad apsisaugotų nuo būsimos rizikos. Čia yra dar viena priežastis, kuri paaiškina rizikos premijos padidėjimą.
Politinė rizika
Tokios politinės rizikos kaip „Brexit“ egzistavimas, politinė situacija tokiose vietose kaip Brazilija, Meksika ir Turkija taip pat neigiamai veikia banko rizikos premiją. Štai kodėl didelės bankininkystės įmonės, tokios kaip „Banco Santander“ ir „BBVA“, gali būti paveiktos įvykių, vykstančių kylančios ekonomikos šalyse, pavyzdžiui, trijose aukščiau paminėtose šalyse.
Šešėlinė bankininkystė
Galiausiai reikia atsižvelgti į kitų finansų sektoriaus konkurentų augimą. Mes kalbame apie vadinamąją „šešėlinę bankininkystę“, kurią sudaro rizikos draudimo fondai, pinigų rinkos fondai ir struktūrizuotos investicinės priemonės. Šio tipo subjektai yra alternatyva klasikiniam bankų finansavimui, nors nei Ispanijoje, nei visoje Europoje jie taip nepaplito kaip JAV.
Tačiau šiuo metu reikia pabrėžti, kad „šešėlinė bankininkystė“ Ispanijos finansų sektoriuje turi mažumą.