Pelningumo kreivė arba palūkanų normos kreivė yra grafinis vaizdas, kuris naudojamas parodyti visas grąžos, pajamingumo ar palūkanų normas už terminus ar skolas, kurios paprastai svyruoja nuo vienerių iki trisdešimt metų.
Kreivė rodo santykį tarp palūkanų normos ir jos terminų. Ši pajamingumo kreivė yra galinga priemonė, suteikianti galimybę priimti sprendimus, nes per ją galima planuoti finansinius sprendimus dėl finansinių priemonių.
Normalu, kad ilgalaikės investicijos duoda daugiau grąžos, nes prisiimama rizika yra didesnė ir alternatyviosios išlaidos taip pat. Tačiau kartais yra ekonominių reiškinių, kurie apverčia pajamingumo kreivę.
Kitaip tariant, tai yra tai, kad trumpalaikių finansinių priemonių grąža generuoja daugiau grąžos nei ilgalaikiai terminai. Šia prasme mes kalbame apie pajamingumo kreivės inversiją.
Derliaus kreivės inversija
Techniškai kalbant, normalu, kad pajamingumo kreivė pasvirusi į viršų. Tai, atsižvelgiant į pirmiau minėtus dalykus, yra susiję su laiku, kurio reikia investicijoms atgauti, ir rizika, kurią prisiimame iš jos.
Kreivės inversija, ty pokytis, atsiranda dėl didelio spaudimo ar didesnio trumpalaikių priemonių pajamingumo mokėjimo poreikio. Taip yra dėl prarasto pasitikėjimo ekonomine ateitimi. Tai yra, kreivės pasikeitimas įvyksta, kai iš trumpalaikių investicijų grąža yra didesnė.
Kai obligacijų rinkoje įvyksta toks kreivės pasikeitimas, analitikai kalba apie blogus ekonomikos ženklus. Jie paprastai prognozuoja stiprų ekonomikos nuosmukį.
Derliaus kreivės tipai
Pagrindinės pajamingumo kreivės formos yra šios:
- Normali veikimo kreivė: Šio tipo kreivė, būdama aukštyn, rodo teigiamą nuolydį. Tai yra normalios situacijos išraiška. Čia ilgalaikių finansinių priemonių palūkanos ar grąža yra didesnė nei trumpalaikių priemonių grąža. Esant tokiai situacijai, investuotojai rodo pasitikėjimą ekonomine ateitimi.
- Apversta pajamingumo kreivė: Techniškai kalbant, tai yra normalios pajamingumo kreivės pasikeitimas. Jis turi nuolydį žemyn. Čia trumpalaikėmis priemonėmis mokamos palūkanos turi didesnę grąžos normą nei tos, kurios mokamos ilguoju laikotarpiu. Taip yra dėl to, kad investuotojai nenori investuoti ilguoju laikotarpiu, nes jie rodo nepasitikėjimą ekonomine ateitimi.
- Plokščia našumo kreivė: Šio tipo kreivė atsiranda, kai trumpalaikė grąža praktiškai lygi ilgalaikiai grąžinimui. Tai yra, grąžos normos, neatsižvelgiant į galiojimo laiką, skirtumų neišreiškia.
