Istorinis kritimas akcijų rinkoje dėl koronaviruso krizės. Prie sveikatos krizės prisijungė ekonominė krizė. Vyriausybės turi nuspręsti, į kurią iš jų nori sutelkti dėmesį. Ir vargu ar jie ketina sustabdyti abu tuo pačiu metu.
Pirmiausia sutelkime dėmesį į pasaulio ekonomikos termometrus. „S&P 500“, kuris sudaro beveik trečdalį pasaulio akcijų rinkos kapitalizacijos, šią savaitę akcijų rinkoje nuo penktojo didžiausio kritimo (-11,5%) po Antrojo pasaulinio karo. „MSCI World“ taip pat smuko -11,12%. Ekonomine prasme tai reiškia beveik 10 trilijonų dolerių nuostolius investuotojų sąskaitose, tai yra Vokietijos, Jungtinės Karalystės, Prancūzijos ir Ispanijos BVP sumą. Neblogai vieną savaitę.
Praėjusią savaitę Kinijos akcijų rinka patyrė didelį nuosmukį, tačiau vakarų akcijų rinkose jos poveikis beveik nebuvo pastebimas. Tai buvo praėjusį savaitgalį, kai pavojaus signalai pasigirdo, sužinojus, kad koronavirusas intensyviai išplito per šiaurinę Italijos dalį, užkrėstą daugiau nei 100. Pietų Korėjoje šis skaičius buvo arti tūkstančio užsikrėtusių, patvirtinantis, kad šis virusas lengvai auga.
Pirmadienį atidarius rinkas pasaulio indeksai sumažėjo daugiau nei 4%. Tada visą savaitę diena po dienos kaupiasi kritimai.
Ši liga neatrodo ypač rimta, tačiau elgiasi labai panašiai kaip įprastas gripas: dauguma atvejų yra lengvi simptomai, dėl kurių nereikia hospitalizuoti.
Ir kodėl tada krenta maišai?
Akcijų rinkos yra pagrindinis ekonomikos rodiklis, bandantis nuspėti ekonominės veiklos elgesį. Šiuo metu susiduriame su dviem krizėmis, viena - sveikatos, kita - ekonomikos. Niekas nelabai žino, kaip vystysis abu. Tai sukuria tai, kas akcijų rinkai patinka mažiausiai: netikrumas. Kitaip tariant, kritimus sukelia nežinomybės baimė.
Koronaviruso krizė yra dviguba krizė. Pirma, sveikatos krizė sukėlė ekonominę krizę. Būdamas gripo variacija, pasaulis bandė išvengti to, kas jau atrodo neišvengiama; kad koronavirusas taptų pandemija. Jo didelis užkrėtimo pajėgumas kelia vyriausybes į pranašumą. Siekiant užkirsti kelią jo plitimui, daugybė renginių buvo uždaryti į karantiną ir apriboti. Didžioji dalis Kinijos gyventojų dvi savaites dirbo pusė dujų.
Dėl to Kinijos ekonomika smarkiai sustojo. Toliau nesileidžiant į priekį, vakar duomenys apie gamybos gamybą Kinijoje pasirodė 35,7 ir buvo žemiausias rodiklis istorijoje. Tai atspindi didžiulį pasaulio ekonomikos augimo variklio paralyžių.
Skirtingai nuo ankstesnės sveikatos krizės Kinijoje, kurią sukėlė SARS. Šiuo metu Kinija turi ekonominę svarbą pasaulyje 4 kartus. Palyginimui galime pasakyti, kad prieš 25 metus euro zonos BVP buvo 10 kartų didesnis nei Kinijos, o praėjusiais metais Kinija pralenkė euro zoną savo produkcijos dydžiu.
Kinijos ekonomikos paralyžius, viena vertus, užkrėtė pasaulio ekonomiką dėl savo svarbos pasaulyje ir dėl savo, kaip pagrindinio pasaulio eksportuotojo, pobūdžio. Daug tarpinių produktų, pagamintų Kinijoje, norint gaminti kitus produktus Europoje ir Amerikoje, nustojo atvykti. Kita vertus, sveikatos krizė pradeda paveikti Europą ir pasiekia Ameriką.
Kadangi pandemija neišvengiamai plinta visame pasaulyje - daugiau nei 1 000 atvejų Italijoje ir 3 000 atvejų Pietų Korėjoje, Kinijoje, pasitaiko žmonių, kurie pasveiko ir buvo pakartotinai užkrėsti. Tai dar labiau padidina sveikatos krizės netikrumą.
Viruso plitimas skatina imtis daugiau priemonių, kad būtų galima sustabdyti jo plitimą. Skrydžių atšaukimas, oro eismo apribojimai ir svarbių įvykių atšaukimas. Pavyzdžiui, Prancūzijoje atšaukti visi renginiai, kuriuose dalyvavo daugiau nei 5000 žmonių. Šveicarijoje renginiai, kuriuose dalyvavo daugiau nei 1 000 žmonių.
Tiek daug apribojimų stabdo Europos ekonomiką, kurioje Prancūzija, Vokietija ir Italija jau buvo ties recesijos riba. Netgi kalbama, kad dėl globalizacijos sulėtėjimo ir ekonomikos paralyžiaus Jungtinės Valstijos gali patekti į recesiją arba bent ketvirtadalį neigiamo augimo. Tai yra viena didžiausių akcijų rinkos baimių. Tegul Amerikos milžinė eina į recesiją.
Centriniai bankai ir vyriausybės gelbsti ekonomiką
Keli centriniai bankai, vadovaujami Fed, jau užsiminė apie stimuliavimo priemones. Rinka šiais metais Jungtinėse Valstijose jau diskontuoja 3 palūkanų normos sumažinimus. Savo ruožtu Honkongo vyriausybė vykdė vadinamąjį pinigų sraigtasparnį, tai yra, siuntė voką su pinigais tiesiogiai kiekvienai Honkongo šeimai.
Italijoje buvo imtasi skubių stimulų paketo, skirto šiauriniams regionams, tiems, kuriuos labiausiai paveikė koronavirusas.
Mes nežinome, ar šios priemonės turės norimą poveikį ekonomikai. Ekonominė krizė yra pasiūlos mažinimo krizė, tai yra, jos nebelieka, nes mažiau žmonių ketina dirbti kaip prevencinė priemonė prieš koronavirusą. Išlaidų skatinimo priemonės neturi daug bendro su pasiūlos trūkumu. Be to, jei sumažėja pasiūla ir skatinamos išlaidos, tiesioginės pasekmės yra tiesiog kainų lygio padidėjimas. Tai nereiškia, kad nėra prasmės taikyti šių dirgiklių, tai gali padėti sumažinti ekonominę įtampą. Tačiau, žinoma, tai nesustabdys ekonominės krizės.
Kita vertus, akcijų rinka paprastai mėgsta stimuliavimo priemones, nes tai reiškia rinkos likvidumo injekcijas. Likvidumas akcijų rinkoje pakelia rinkas į viršų, kaip matėme per pastaruosius 10 metų. Dėl šios priežasties daugelis analitikų mano, kad vertybinių popierių rinka atsigaus V. forma. Kai sveikatos krizė atslūgs arba taps pandemija, kurią mes jau priėmėme, ekonominiai stimulai ir toliau skatins ekonomiką.
Keletas mokslininkų pareiškė, kad jei toks išplitimo tempas išliks, koronavirusas gali paveikti 70% pasaulio gyventojų. Vyriausybės gali sustabdyti ekonomikos krizę arba sustabdyti sveikatos krizę. Tam jie turi įvertinti šio gripo varianto pavojingumą.
Neabejotinai sveikatos krizė yra prioritetas ekonominės krizės atžvilgiu, nes trūksta žinių apie tai, kaip šis gripas iš tikrųjų veikia, ir todėl, kad vis dar nėra vakcinos nuo jo. Jei tai sustabdys, vyriausybės turi paaukoti ekonominę veiklą, logiškai mąstant, kad tai padarys. Štai kodėl FED ir kiti centriniai bankai galės nedaug nuveikti, kad sustabdytų ekonominę krizę, jei ir toliau apribos veiklą visame pasaulyje. Galbūt jiems pavyks išlaikyti vertybinių popierių rinką vertikaliomis injekcijomis dėl likvidumo, tačiau to, ko jie tikrai negalės padaryti, yra sustabdyti sveikatos krizę.