Diskonto norma yra kapitalo kaina, taikoma būsimo mokėjimo dabartinei vertei nustatyti.
Diskonto norma yra plačiai naudojama vertinant investicinius projektus. Tai mums nurodo, kiek pinigų mes gausime vėliau, dabar verta.
Reikėtų pažymėti, kad palūkanų norma padeda padidinti einamųjų pinigų vertę (arba padidinti palūkanas). Kita vertus, diskonto norma sumažina būsimus pinigus, kai jie perkeliami į dabartį, nebent ji būtų neigiama. Jei diskonto norma būtų neigiama, būtų suprantama, kad, priešingai nei teigia teorija, būsimi pinigai yra vertesni už dabartinius pinigus.
Išskyrus išskirtines situacijas, diskonto norma yra teigiama, nes net jei žadama ateityje gauti pinigų, nėra visiško tikrumo, kad tai įvyks. Taip yra todėl, kad gali kilti problema, kas atliks mokėjimą. Dėl šios priežasties, kuo tolimesnius pinigus gausime, tuo mažiau jų bus verta dabartyje.
Diskonto normos ir palūkanų normų santykis
Diskonto norma yra labai naudinga norint sužinoti, kiek šiandien verta ateities pinigų. Jos santykis su palūkanų normomis yra toks:
d = i / (1 + i)
Kur „d“ yra diskonto norma, o „i“ - palūkanų normos.
Diskonto norma leidžia apskaičiuoti investicijos grynąją dabartinę vertę (NPV) ir taip nustatyti, ar projektas yra pelningas, ar ne. Savo ruožtu tai taip pat leidžia žinoti vidinę grąžos normą arba IRR, tai yra diskonto norma, dėl kurios NPV yra lygus nuliui.
NPV ir IRR palyginimasBe to, diskonto norma naudojama daugeliui kitų investicijų vertinimo kriterijų, pavyzdžiui, su nuolaida atsipirkimui.
AtsipirkimasDiskonto normos pavyzdys
Įsivaizduokime, kad valstybės skolos vertybiniai popieriai parduodami 90, o metų pabaigoje mums mokama 100. Todėl diskonto norma būtų (100–90) / 100, tai yra 10%.
Tarkime, kad 1 metais mes investuojame 1 000 eurų, o per ateinančius ketverius metus - kiekvienų metų pabaigoje - 400 eurų. Diskonto norma, kurią naudosime apskaičiuodami srautų vertę, bus 10%. Mūsų nediskontuota pinigų srautų schema bus:
-1000/400/400/400/400
Norėdami apskaičiuoti kiekvieno laikotarpio pajamų vertę, atsižvelgsime į metus, kuriais jas gavome:
1 metais mes gavome 400 eurų, kurie yra diskontuoti pagal investicijos metus (nuliniai metai), yra 363,63 euro, tai yra, 400 eurų, gautų per metus, taikant 10% diskonto normą, šiandien jie yra 363,63 euro.
Diskontuojant visus pinigų srautus, gaunama tokia diskontuotų srautų schema šiandienos kaina:
-1000/363,64/330,58/300,53/273,2
Kaip matome, kuo vėliau gauname pinigus, tuo mažesnė jų vertė.
Kapitalo kaina (Ke)Nominali palūkanų normaAteities vertėSvertinė vidutinė kapitalo kaina (WACC)