Vidinė grąžos norma (IRR) yra investicijos siūloma palūkanų norma arba pelningumas. Tai yra pelno arba nuostolio procentas, kurį investuos už sumas, kurios nebuvo paimtos iš projekto.
Tai yra priemonė, naudojama vertinant investicinius projektus, glaudžiai susijusi su grynąja dabartine verte (NPV). Jis taip pat apibrėžiamas kaip diskonto normos, dėl kurios NPV yra lygus nuliui, vertė tam tikram investiciniam projektui.
Vidinė grąžos norma (IRR) suteikia mums santykinį pelningumo matą, tai yra, ji bus išreikšta procentais. Pagrindinė problema slypi jo skaičiavime, nes periodų skaičius pateiks išspręstinos lygties eiliškumą. Norėdami išspręsti šią problemą, galite pasirinkti skirtingus metodus, naudoti finansinę skaičiuoklę ar kompiuterio programą.
Kaip apskaičiuojama IRR?
Tai taip pat galima apibrėžti remiantis jo apskaičiavimu, IRR yra diskonto norma, kuri pradiniu momentu prilygina būsimą kolekcijų srovę mokėjimų srovei, kuriant NPV, lygią nuliui:
Pasirengę investuoti į rinkas?
Vienas didžiausių brokerių pasaulyje „eToro“ investavimą į finansų rinkas padarė labiau prieinamą. Dabar kiekvienas gali investuoti į akcijas arba pirkti akcijų dalis su 0% komisiniais. Pradėkite investuoti dabar turėdami vos 200 USD užstatą. Atminkite, kad svarbu mokyti investuoti, tačiau, žinoma, šiandien tai gali padaryti visi.
Jūsų kapitalui gresia pavojus. Gali būti taikomi kiti mokesčiai. Norėdami gauti daugiau informacijos, apsilankykite stock.eToro.com
Noriu investuoti su „Etoro“Ft yra pinigų srautai kiekvienu laikotarpiu t
Aš0 yra pradiniu metu atlikta investicija (t = 0)
n yra laikotarpių skaičius
Projektų atrankos kriterijai pagal vidinę grąžos normą
Atrankos kriterijai bus tokie, kur „k“ yra diskonto norma srautams, pasirinktai apskaičiuojant NPV:
- Jei IRR> k, investicinis projektas bus priimtas. Šiuo atveju vidinė grąžos norma, kurią gauname, yra didesnė už minimalią investicijos grąžos normą.
- Jei IRR = k, mes atsidurtume situacijoje, panašioje į tą, kuri įvyko, kai NPV buvo lygus nuliui. Esant tokiai situacijai, investicijos gali būti vykdomos, jei pagerės įmonės konkurencinė padėtis ir nėra palankesnių alternatyvų.
- Jei IRR <k, projektas turi būti atmestas. Minimalus investicijų pelningumas, kurio mes prašome, nėra pasiektas.
Grafinis IRR pavaizdavimas
Kaip jau aptarėme anksčiau, vidinė grąžos norma yra taškas, kuriame NPV yra lygi nuliui. Taigi, jei grafike nubrėžsime investicijos į ordinačių ašį NPV ir abscisės ašyje diskonto normą (pelningumą), investicija bus mažėjanti kreivė. IRR bus taškas, kur ši investicija kerta abscisės ašį, o tai yra vieta, kur NPV yra lygus nuliui:
Jei sudarysime dviejų investicijų IRR, galime pamatyti skirtumą tarp NPV ir IRR apskaičiavimo. Vieta, kur jie susikerta, vadinama Fišerio sankryža.
Vidinės grąžos normos trūkumai
Labai naudinga įvertinti investicinius projektus, nes tai mums parodo šio projekto pelningumą, tačiau turi tam tikrų trūkumų:
- Tarpinių pinigų srautų reinvestavimo hipotezė: daroma prielaida, kad gryni teigiami pinigų srautai yra reinvestuojami ties „r“ ir kad grynieji neigiami pinigų srautai finansuojami „r“.
- IRR neatitikimas: tai negarantuoja grąžos priskyrimo visiems investiciniams projektams ir yra matematinių sprendimų (rezultatų), kurie neturi ekonominės prasmės:
- Projektai su keletu realių ir teigiamų r.
- Projektai, neturintys r, turintys ekonominę prasmę.
IRR pavyzdys
Tarkime, jie siūlo mums investicinį projektą, į kurį turime investuoti 5000 eurų, ir žada, kad po tos investicijos pirmaisiais metais gausime 2000 eurų, o antraisiais - 4000 eurų.
Taigi pinigų srautai būtų -5000/2000/4000
Norėdami apskaičiuoti IRR, pirmiausia turime nustatyti nulį NPV (prilyginti visus pinigų srautus nuliui):
Kai turime tris pinigų srautus (pradinį ir dar du), kaip šiuo atveju, turime kvadratinę lygtį:
-5000 (1 + r) 2 + 2000 (1 + r) + 4000 = 0.
„R“ nėra išspręstas. Tai yra IRR. Mes galime išspręsti šią lygtį ir paaiškėja, kad r yra lygus 0,12, tai yra 12% pelningumas arba vidinė grąžos norma.
Kai turime tik tris pinigų srautus, kaip nurodyta pirmame pavyzdyje, skaičiavimas yra gana paprastas, tačiau, pridedant komponentus, skaičiavimas tampa sudėtingesnis ir jam išspręsti mums greičiausiai reikės kompiuterinių įrankių, tokių kaip „Excel“ ar finansiniai skaičiuotuvai.
Kitas IRR pavyzdys …
Pažvelkime į atvejį su 5 pinigų srautais: Tarkime, jie mums siūlo investicinį projektą, į kurį turime investuoti 5000 eurų, ir jie mums žada, kad po šios investicijos pirmaisiais metais gausime 1 000 eurų, antraisiais - 2 000 eurų, 1 500 eurų trečiaisiais metais ir 3000 eurų ketvirtaisiais metais.
Taigi pinigų srautai būtų -5000/1000/2000/1500/3000
Norėdami apskaičiuoti IRR, pirmiausia turime nustatyti nulį NPV (prilyginti visus pinigų srautus nuliui):
Tokiu atveju naudojant finansinę skaičiuoklę mums paaiškėja, kad IRR yra 16%. Kaip matome VAN pavyzdys, jei manysime, kad IRR yra 3%, NPV bus 1894,24 euro.
„Excel“ formulė IRR apskaičiuoti vadinama būtent „tir“. Jei pinigų srautus suskirstysime į skirtingas eilutes ir į atskirą langelį įtrauksime visą diapazoną, tai suteiks mums IRR rezultatą.
Galbūt jus taip pat domina NPV ir IRR palyginimas.
Kapitalo kaina (Ke)AtsipirkimasSvertinė vidutinė kapitalo kaina (WACC)