Kapitalizuojant pinigų srautus, apskaičiuojama vertė, kurią pinigų suma šiandien turės ateityje. Tai priešinga nuolaidoms ar atnaujinimui.
Pinigų sumos atvedimas į būsimą vertę reiškia vieną iš šių dviejų formulių:
Būsima vertė = dabartinė vertė * (1 + i) Nr. Metai, kai palūkanos reinvestuojamos
Ateities vertė = dabartinė vertė * (1 + i * Nr. Metai), kai palūkanos nėra reinvestuojamos
Kur:
- Dabartinė vertė → Tai yra pradinė investicija.
- Aš → Tai yra palūkanų norma arba pelningumas.
Didžiosios raidės rodo „kiek šiandienos euras bus vertas rytoj“ arba „kiek pinigų turėsiu per x laiką, jei šiandien investuosiu tam tikrą sumą už tam tikrą palūkanų normą“.
Kapitalizuotų pinigų srautų komponentai
Pinigai laikui bėgant turi skirtingą vertę. Taigi visi šiandien vertiname daugiau nei 100 eurų, nei kitą mėnesį - 100 eurų dėl šių priežasčių:
- Infliacija: Tai sumažina mūsų perkamąją galią.
- Ekonominiai, politiniai ar socialiniai veiksniai: Tokie kaip išteklių trūkumas, pasiūla ir paklausa ar pasaulinės krizės, dėl kurių gali prarasti pinigų vertę.
- Galimybės kaina: Gauti pinigų rytoj, o ne šiandien reiškia prarasti investicijų grąžą. Pinigus galime gauti per mėnesį, tačiau tai bus verta, 100 eurų, tuo tarpu jei gautume juos praėjusį mėnesį ir investuotume, tie 100 eurų būtų verti daugiau pinigų, priklausomai nuo palūkanų normos, kurią būtume pasiekę.
Būtent dėl to nebūtų labai intuityvu palyginti šiandien 100 eurų vertę ir vertę, kurią tie 100 eurų turėtų per metus. Grynųjų pinigų srauto atnaujinimas ar nuolaida ir kapitalizavimas padeda nustatyti pinigų vertės atskaitos tašką per tam tikrą laiką ir lygiaverčius palyginimus.
Taikant verslo sritį, prieš pradedant bet kokį projektą, būtina išanalizuoti jo ekonominį gyvybingumą per pinigų srautų ar iždo prizmę. Kitaip tariant, atsižvelgiant į grynuosius pinigus, kuriuos sukurs arba įsisavins projektas.
Pinigų srautas nepriklauso nuo įmonės ar projekto pelno (nuostolio) ataskaitos sąvokų. Dienos pabaigoje grynųjų pinigų srautas yra pagrįstas pajamomis ir mokėjimais, kurie yra faktiniai pinigų pervedimai ar judėjimai. Nors pelno (nuostolio) ataskaita apima pajamas ir išlaidas, atitinkamai nurodydama teises ar pareigas.
Norėdami tai padaryti, analitikas, naudodamasis finansinėmis projekcijomis, turi įvertinti viso projekto pinigų nutekėjimą ir įplaukas ir vėl pasirinkti laiko momentą, kad jį įvertintų.
Kapitalizuotų pinigų srautų skaičiavimo pavyzdys
Mes turime dvi kapitalizacijos formules, kurias naudosime priklausomai nuo to, ar generuojami srautai ar pelnas reinvestuojami į pradinį kapitalą, ar ne. Reinvestavimas ar kapitalizavimas reiškia, kad jie pridedami prie pradinės investicijos, todėl kiekvienais metais turime didesnį kapitalą.
Paprasta sudėjimo formulė: Mes jį naudojame, kai generuojami srautai nėra reinvestuojami į pradinį kapitalą:
VF = VP * (1 + i * Nr. Metai).
Sudėtinių didžiųjų raidžių formulė: Mes jį naudojame, kai generuojami srautai yra reinvestuojami į pradinį kapitalą. Palūkanų reinvestavimas arba kapitalizavimas reiškia, kad mes reinvestuojame gautą naudą, tai yra, pridedame jas prie pradinio kapitalo. Su kuriuo būsimas investicijos pelningumas pritaikomas vis didesnei pinigų sumai. Kitaip tariant, yra „sniego gniūžtės“ efektas, kuris uždirbs daugiau pinigų ir leis mums pasinaudoti galimybe eksponentiškai padauginti pradinį kapitalą:
VF = VP * (1 + i) Nr. Metai.
Taigi:
1 pavyzdys, paprastas didžiųjų raidžių rašymas: Tarkime, kad šiandien turime 1000 valiutos vienetų, kurių kitiems metams neprireiks. Taigi nusprendėme padaryti juos pelningus investuodami į biržoje kotiruojamą bendrovę, kurios kaina yra stabili ir beveik nesiskiria, o tai mums mokės 8% metinį dividendą.
Darant prielaidą, kad kaina nepasikeitė ir kad ji yra tokia pati kaip prieš metus, kiek pinigų mes turėsime po vienerių metų?
Taikome paprasto didžiųjų raidžių formulę:
VF = 1000 * (1+ 0,08 * 1 metai) = 1 080 piniginių vienetų.
Po vienerių metų mes gautume 1080 PV, iš kurių 80 gaunama iš dividendų.
Bet kiek pinigų gautume, jei nuspręstume investicijas išlaikyti 4 metus?
FV = 1 000 * (1 + 0,08 * 4 metai) = 1 320 mu
Turėtume 1 320 um.
2 pavyzdys, sudėtinė didžiųjų raidžių rašybaTarkime, kad mes ieškome investicijos, kuri, užuot paskirstžiusi kasmet gaunamas palūkanas / naudą, norime, kad ji būtų reinvestuota. Tarkime, randame, pavyzdžiui, investicinį fondą, kuris investuoja į akcijas ir reinvestuoja bendrovių mokamus dividendus, su kuriais per 4 metus galime gauti vidutinę 8% grąžą.
Kiek iki to laiko turėsime pinigų?
Sudėtinės palūkanų formulės taikymas:
Ateities vertė = 1 000 * (1 + 0,06) 4 = 1 360 4,9 um
Kaip matome, kitos sąlygos yra vienodos (8% pelningumas 4 metus su tuo pačiu pradiniu kapitalu ir nepaisant akcijų kainos padidėjimo ar sumažėjimo ir fondo dalyvavimo), mes uždirbame 40,49 euro daugiau, jei kapitalizuojame palūkanas.
Tai reiškia, kad jei tikėsime projekto augimo galimybėmis, bus geriau reinvestuoti gautą pelną, padidinti mūsų būsimą turtą.