Praėjusį antradienį, vasario 23 d., INEGI paskelbė, kad 2015 m. Meksikos ekonomika išaugo 2,5 proc., Ir tai yra didesnis rodiklis nei kitų kaimyninių šalių, tokių kaip JAV (2,4 proc.), Brazilijos (-3 proc.) Ar Argentinos (0,5 proc.). Tačiau šią teigiamą tendenciją 2016 m. Gali pakeisti du veiksniai: JAV pinigų politika ir naftos rinka.
Svarbu pradėti šią Meksikos ekonomikos analizę apibendrinant makroekonominį vaizdą: užimdama 13 vietą pasaulyje pagal BVP, Meksikos ekonomika yra viena svarbiausių Amerikos žemyne, ji įgauna vis didesnę tarptautinę reikšmę. TVF duomenimis, 2017 m. Meksika bus pirmoji pasaulyje ispanakalbė ekonomika, pirmą kartą pralenkianti Ispaniją. Jos, kaip „besiformuojančios“ šalies, statusas tampa produktyviu perėjimo į išsivysčiusias ekonomikas modeliu, išsiskiriančiu tokiuose sektoriuose kaip naftos chemijos, automobilių, tekstilės ir turizmo sektoriai. Be to, eksportas (ypač į JAV) sudaro labai didelę BVP dalį (32,7%), ypač nuo 1990 m. Pasirašius NAFTA. Šis augantis užsienio sektoriaus indėlis kartu su liberalizavimo reformomis, įvestomis neseniai dešimtmečius jie paverčia Meksiką viena laisviausių ekonomikų žemyne.
Tačiau šalyje vis dar yra keletas ekonominio atsilikimo rodiklių, tokių kaip infrastruktūros trūkumas (ji užima 102 vietą pagal Infrastruktūros plėtros indeksą) arba didelė priklausomybė (nepaisant stabilios finansų sistemos) nuo užsienio kapitalo, kad išlaikytų reikiamą investicijos. Kitas neigiamas faktas yra socialinė nelygybė, kuri išlieka labai toli nuo išsivysčiusios ekonomikos lygio ir savo ruožtu yra svarbus augimo stabdymas. Bet kuriuo atveju, pastarųjų metų pasaulio ekonomikos panoramos pasikeitimas priverčia Meksikos valdžios institucijas priimti sprendimą dėl būsimų reformų krypties ir apimties, taip pat peržiūrėti esamas. Kitaip tariant, reikia apsvarstyti, kiek Meksikai reikalingi struktūriniai pokyčiai, kad išlaikytų ilgalaikį augimą.
Pirmasis klausimas, į kurį reikia atsižvelgti analizuojant Meksikos ekonomikos situaciją, yra priklausomybė nuo eksporto kaip augimo variklio. Nors šis faktas pats savaime nėra neigiamas (daugelis ekonomikų, turinčių aiškų eksporto pašaukimą, pvz., Vokietija ar Nyderlandai, yra tarp labiausiai klestinčių pasaulyje), daugumos užsienio pardavimų sutelkimas keliose šalyse ir sektoriuose gali reikšti nepastovumą. faktorius. Meksikos atvejis, kai 88,3 proc. Eksporto tenka JAV, gali būti šios rizikos patvirtinimas.
Kita vertus, Šiaurės Amerikos ekonomikos raida 2015 m. Yra labai sudėtinga, todėl jos poveikį Meksikos eksportui tampa sunku numatyti: nors palūkanų normų kilimas, kurį pradėjo taikyti Federalinis rezervas, turėtų sulėtinti vidaus augimą, todėl Meksikos produktų paklausa taip pat gali nulemti dolerio pabrangimą, branginti jį, palyginti su peso, ir skatinti importą iš Meksikos.
Taip pat negalima nepaisyti to efekto, kurį paprastai daro palūkanų normos padidėjimas kapitalo rinkose, o tai yra tarptautinių investuotojų traukos centras. Šia prasme federalinio rezervo politika padidintų investicijų grąžą JAV ir galėtų išprovokuoti kapitalo judėjimą link JAV, nebent Meksikos bankas padidintų savo referencines palūkanų normas (kas iki šiol nebuvo taikoma). išmetė).
Kitas neapibrėžtumo veiksnys yra nafta. Sektorius, kuris 2011 m. Sudarė 16,15% Meksikos eksporto, per 2015 m. Smarkiai pasikeitė, o staigūs kainų kritimai buvo nulemti augančios gamybos ir pasaulinės paklausos. Meksikoje ši padėtis yra dar rimtesnė, nes jos pagrindinis pirkėjas (Jungtinės Valstijos) vis labiau artėja prie savarankiško energijos tiekimo ir nuo 2013 m. Jis tapo grynuoju naftos eksportuotoju, o tai neįvyko nuo 1995 m. Tai reiškia, kad kuro importas pastaraisiais metais sumažėjo, ir prognozės šiuo atžvilgiu taip pat nėra optimistiškos.
Šis energijos kainų sumažėjimas sumažino pajamas iš Meksikos naftos sektoriaus, į kurias valstybė labai įsikišo per valstybinę bendrovę „Pemex“, tuo pačiu atgrasydama galimą energijos reformą, skirtą atsinaujinantiems energijos šaltiniams. Tačiau pastarojo dešimtmečio Meksikos eksporto tendencijos rodo reikšmingą (absoliučią ir santykinę) priklausomybės nuo naftos sumažėjimą, kenkiant kitiems sektoriams, pavyzdžiui, automobiliams. Ši diversifikacijos tendencija gali būti svarbi ilguoju laikotarpiu, ypač jei žalios naftos kaina ir toliau neatsigaus.
Paskutinis, valstybės finansai gali tapti dar vienu nestabilumo veiksniu. Pastaraisiais metais dėl naftos kainų žlugimo labai sumažėjo valstybės pajamos, nes maždaug trečdaliu jų prisideda „Pemex“. Dėl šių apribojimų vyriausybė sumažino viešąsias išlaidas (2015 m. - 0,7 proc. BVP) ir paskelbė papildomus koregavimus šiems metams - 0,8 proc. BVP, siekdama pritaikyti viešojo sektoriaus struktūrą prie naujųjų. makroekonominė padėtis. Vis dėlto vis dar negalima atmesti galimybės, kad šie mažinimai daro neigiamą poveikį augimui ir dar labiau paaštrina tokias problemas kaip socialinė nelygybė ar infrastruktūros trūkumas. Kita vertus, sumažinus fiskalinį deficitą, būtų palengvinta valstybės skolos našta ir palengvintas privataus sektoriaus finansavimas, o tai dažnai yra būtina siekiant skatinti augimą ribojančios fiskalinės politikos metu.
Apibendrindami galime pasakyti, kad Meksikos ekonomika, būdama viena labiausiai priklausoma nuo užsienio sektoriaus, ją rimtai veikia du išoriniai veiksniai: naftos rinka ir JAV pinigų politika. Duomenys rodo, kad, be galimo energetikos reformos atidėjimo ir „Pemex“ padėties pablogėjimo (dėl to sumažėjus mokesčių pajamoms), atrodo, kad Meksikos privatusis sektorius buvo pakankamai lankstus, kad galėtų prisitaikyti prie naujos padėties ir kompensuoti naftos augant kituose sektoriuose, pavyzdžiui, automobilių pramonėje. Deja, to negalima pasakyti apie viešąjį sektorių, kuris ir toliau kenčia dėl „Pemex“ sąskaitų pablogėjimo ir kurio reforma vis dar laukia.
Kalbant apie Fed politiką, „Banco de México“ yra du keliai: didinti palūkanų normas suderintai su JAV, užtikrindamas investicijų lygį šalyje, bet tuo pačiu sulėtindamas ekonomikos augimą, arba palaikydamas žemas palūkanų normas, kad būtų galima padidinti dolerio kainą, skatinančią Meksikos eksportą ir sumažina prekybos deficitą (nepaisant to, kad tai padidintų išorės skolų naštą ir sukeltų infliacinę įtampą ir netgi kapitalo nutekėjimą).
Galų gale reikia nuspręsti, ar stiprinti eksporto sektorių, ar garantuoti pinigų stabilumą, mažinti prekybos deficitas ar kapitalo. Visa tai išlaikant pastarųjų metų diversifikacijos tendencijas ir bandant užkirsti kelią viešųjų išlaidų mažinimui, kuris neigiamai nepaveiks ekonomikos augimo. Jos neturėtų būti gilios struktūrinės reformos, tačiau jos būtų pakankamai rimtos, kad Meksika galėtų prisitaikyti prie naujos pasaulio ekonominės padėties.
