Tikroji turto vertė, tikroji vertė, teorinė kaina arba pagrindinė turto vertė yra ta vertė, kuri gaunama atsižvelgiant į visus turtą supančius komponentus, įskaitant materialius ir nematerialius elementus.
Taip pat sakoma, kad vidinė vertė yra ta, kurią racionalus investuotojas, visapusiškai informuotas apie viską, kas supa tą turtą, yra pasirengęs už tai sumokėti. Žinoma, atsižvelgiant į turto sudėtingumą, bus lengviau ar beveik neįmanoma būti visiškai informuotam apie viską, kas supa turtą. Vienas iš turto, kurį analitikai vertina plačiausiai (ir kurį sudėtingiausia vertinti), yra akcijos.
Esminė vertė naudojama tada, kai prisiimame tęstinumo principą, tai yra, kad įmonė tęs savo veiklą ateityje. Kita vertus, jei negalime manyti, kad įmonė tęs veiklą ateityje, turime apskaičiuoti likvidavimo vertę.
Efektyvioje rinkoje rinkos kainos rodo vidinę vertę. Todėl daugelyje sričių jie laikomi patikimais vidinės vertės rodikliais. Pavyzdžiui, apskaitoje rinkos kainos laikomos teisingu turto vertinimu.
Analitikai naudoja skirtingus vertinimo modelius, kad nustatytų turto (pvz., Akcijų ar obligacijų) vertę, tada palygina ją su rinkos kaina, kad nustatytų, ar rinkos kaina yra tinkama kaina. Arba, priešingai, ji yra pervertinta (rinkos kaina yra didesnė už vidinę vertę) arba nuvertinta (rinkos kaina yra mažesnė už vidinę vertę). Straipsnio pabaigoje matome, kodėl turtas gali turėti neteisingą kainą ir kada pagal jį galima elgtis.
Pasirengę investuoti į rinkas?
Vienas didžiausių brokerių pasaulyje „eToro“ investavimą į finansų rinkas padarė labiau prieinamą. Dabar kiekvienas gali investuoti į akcijas arba pirkti akcijų dalis su 0% komisiniais. Pradėkite investuoti dabar turėdami vos 200 USD užstatą. Atminkite, kad svarbu mokyti investuoti, tačiau, žinoma, šiandien tai gali padaryti visi.
Jūsų kapitalui gresia pavojus. Gali būti taikomi kiti mokesčiai. Norėdami gauti daugiau informacijos, apsilankykite stock.eToro.com
Noriu investuoti su „Etoro“Kaip apskaičiuoti vidinę vertę
Norėdami apskaičiuoti vidinę turto vertę, pirmiausia turime žinoti, kokio tipo turtą vertiname. Priklausomai nuo turto rūšies, yra keli vertinimo modeliai. Mes pamatysime labiausiai paplitusius akcijų ir obligacijų vertinimo modelius:
1. Akcijos vidinė vertė
Tai yra esminė įmonės akcijų vertė. Norint sužinoti akcijos vertę, būtina vertinti įmonę. Tam yra keli bendrovių vertinimo metodai. Tai yra labiausiai paplitę:
- Srauto nuolaidų modeliai: Jie yra dažniausiai naudojami modeliai, nes jie apskaičiuoja vertę pagal būsimą pelną ar pajamas. Yra skirtingi srautų diskontavimo modeliai:
- Diskontuotų dividendų metodas: Tai yra įmonės akcijų kainos vertinimo metodai, pagrįsti dividendais, kuriuos bendrovė ketina paskirstyti ateityje. Plačiausiai naudojamas dividendų modelis yra Gordono modelis.
- Nemokamų pinigų srautų nuolaidų modeliai: Tai yra vienas iš dažniausiai naudojamų metodų, nes jis tiesiogiai apskaičiuoja į įmonę patenkančius ir iš jos išeinančius pinigus, įvertindamas būsimus pinigų srautus.
- Kelių vertinimo metodas: Jie naudojasi pelno (nuostolių) ataskaitos informacijos kartotiniais, kad įvertintų įmonę. Štai kodėl jie taip pat žinomi kaip pelnu ir nuostoliais pagrįsti vertinimo metodai apskaičiuojant įmonės vertę. Dažniausiai naudojami rodikliai yra PER, įmonės vertė ir EBITDA.
- Apskaitos vertinimo modeliai: Tai yra apskaitos vertė, kurią įmonė turėtų turėti ir kurios informacija paimta iš įmonės balanso. Esminė šių modelių vertė yra žinoma kaip teorinė buhalterinė vertė.
Svarbiausius verslo vertinimo modelius galima suskirstyti į šią schemą:
2. Vidinė obligacijos vertė
Vidinę obligacijos vertę yra daug lengviau apskaičiuoti nei akciją, daugiausia dėl to, kad pirkdami akciją esame įmonės svajonės ir tam būtina ją įvertinti. Įsigiję obligacijų, mes tampame įmonės skolintojais. Tai, ką turime apskaičiuoti, yra paskolos vertė.
Dabartinė obligacijos vertė yra lygi pinigų srautams, kurie bus gauti ateityje, diskontuoti einamuoju momentu pagal palūkanų normą (i), tai yra kuponų vertę ir nominalią vertę iki šios dienos. Kitaip tariant, turime apskaičiuoti obligacijos grynąją dabartinę vertę (NPV):
Pvz., Jei esame 20 metų sausio 1 d. Ir turime dvejų metų obligaciją, kuri paskirsto 5% kuponą per metus, mokamą pusmetį, jo nominali vertė yra 1000 eurų, kuri bus sumokėta metų gruodžio 31 d. 22, o jo nuolaidos ar palūkanų norma yra 5,80% per metus (tai yra 2,90% pusmetį), kaina bus:
Jei palūkanų norma lygi kuponui, obligacijos kaina tiksliai atitinka nominalią vertę. Šiuo atveju 1000 eurų.
Jei obligacijoje nėra kuponų (nulinės atkarpos obligacijų), obligacijų kaina lygi šiandienos diskontuotai nominaliai vertei:
Jei obligacijos turi išpirkimo pasirinkimo sandorius (pareikalaujama obligacija), mes turėsime iš kainos atimti opciono premiją, o jei jie bus pateikę opcionus (padedama obligacija), turėsime pridėti opciono premiją.
Taip pat galite pamatyti, kaip apskaičiuoti vidinę pasirinkimo vertę.
Vidinės vertės analizė
Jei rinkos kaina labai skiriasi nuo vidinės vertės, investuotojai turi išanalizuoti, kodėl turtas įkainojamas neteisingai.
Kai rinkos yra efektyvios, akcijų kaina artėja prie jų vidinės vertės. Tačiau kuo rinka neefektyvesnė, tuo didesnė tikimybė, kad akcijos bus įkainotos toli už savo vidinę vertę. Elgesio finansai taip pat vaidina svarbų vaidmenį nukrypstant nuo kainų, nes dėl pirkėjų ir pardavėjų emocijų rinkos kainos tam tikru metu gali nesutapti su savo vidine verte, šios rinkos anomalijos gali atsirasti net efektyviose rinkose. Daugeliu atvejų įvykių, kurie stebina rinką, atveju atsiranda per didelis reakcijos poveikis.
Analitikai, sugebantys geriau nei rinka įvertinti turto vidinę vertę, turės konkurencinį pranašumą ir galės gauti geresnę grąžą nei rinkos vidurkis, kai rinkos kaina artės prie vidinės vertės.
- Kuo didesnis skirtumas tarp vidinės vertės ir rinkos kainos, tuo didesnės paskatos pozicionuoti turtą. Vertinant atsargas, šis skirtumas yra žinomas kaip saugumo riba.
- Kuo daugiau analitikas pasitiki jūsų vertinimo modeliu ir naudojamais duomenimis, tuo didesnis jų paskatas jame pozicionuoti.
- Kuo rinka ne tokia efektyvi ir kuo mažiau investuotojų analizuoja jos turto rinkos kainas, tuo didesnė paskata ją analizuoti, nes tikimybė, kad vidinė vertė ir rinkos kaina nesutaps.
- Norėdami įsitvirtinti turte, investuotojas turi tikėti, kad rinkos kaina bus linkusi į vidinę vertę. Kad turto vertinimas būtų pelningas, rinkos kainos turi atitikti vidinę vertę. Kuo daugiau investuotojų analizuoja turtą, tuo didesnė tikimybė, kad rinkos kaina bus teisingai įvertinta.
Obligacijų atveju turime tirti palūkanų normą (arba obligacijų trauką), nes rinkos kaina bus koreguojama atsižvelgiant į šias palūkanas. Obligacijų IRR sudaro nerizikingos palūkanos (pavyzdžiui, palūkanos, mokamos už Vokietijos obligacijas), plius šalies rizika ir įmonės kredito rizika.
Jei manome, kad kredito rizika ar šalies rizika yra daug mažesnė, nei iš tikrųjų numato ši investicija, ir mes esame teisūs, turėtų atsitikti taip, kad šios obligacijos obligacijos padidėtų, taigi ir kaina sumažėtų. Kita vertus, jei palūkanų norma yra per aukšta, mes galime nusipirkti obligaciją, nes tikimės, kad jos kaina kils.