Tikriausiai per didelių valstybės skolų aplinkoje kyla klausimas, ar tai turi įtakos ekonomikos augimui. Ar valstybės skola turi įtakos ekonomikos augimui? Ir jei taip, kiek tai daro?
Šalių valstybės skola yra vis didesnė. Skirtingai nuo kitų makroekonominių disbalansų, nuolatinį valstybės skolos augimą galima pastebėti daugumoje planetos regionų.
Aiškiai sakant, kad skola savaime nėra bloga, reikia užduoti keletą klausimų. Valstybių skola nėra laisva, ją reikia grąžinti. Ir labai dažnai su susidomėjimu. Nedaugelis ekonomistų sutinka, kad valstybės skola yra atidėtas mokestis, nes šiandien yra „papildomų“ išteklių, kuriuos reikės grąžinti ateityje.
Yra keletas galimybių sumažinti valstybės skolą. Apskritai galėtume nurodyti:
- Sumažinkite valstybės išlaidas.
- Padidinti valstybės pajamas.
- Nevykdanti skolos dalis.
Kiekviena iš šių galimybių turi ekonominių išlaidų. Valstybės išlaidų mažinimas, gavus leidimą padidinti išlaidų efektyvumą, taip pat reikštų viešųjų paslaugų mažinimą. Didėjančios valstybės pajamos, leidžiančios padidinti produktyvumą ir mažesnį nedarbo lygį, padidintų mokesčius. Dalies skolų nevykdymas sukelia nepasitikėjimą tarptautinėmis rinkomis. Tai ne tik keltų riziką nepadengti visos skolos, kurios reikia šaliai, bet ir padidintų palūkanas, už kurias finansuojama nauja skola.
Be to, mes taip pat galėtume nurodyti infliacijos scenarijus. Infliacija sumažintų realios skolos dydį, tačiau mainais tai turėtų įtakos piliečių, neturinčių tokio skolų lygio, perkamajai galiai.
Taigi, nepaisant variantų, kuriuos galime nurodyti, yra daug ir įvairių, akivaizdu, kad viskas kainuoja. Ypač atsižvelgiant į tai, kad palūkanų kaina neleidžia šias išlaidas skirti kitiems daiktams.
Kodėl svarbu sumažinti skolas?
Remiantis S. Ali Abbaso ir kai kurių jo kolegų iš Tarptautinio valiutos fondo (TVF) paskelbta ataskaita Didelės skolos sprendimas mažo augimo eroje (Mažos augimo laikais susidorojančios su didele skola), valstybės, turinčios didesnę valstybės skolą, ilgainiui auga mažiau.
Ankstesnis grafikas yra tas, kurį siūlo Ispanijos bankas apie skolos lygio ir realaus BVP augimo santykį. Nepaisant akivaizdaus ryšio, jis nėra statistiškai reikšmingas. Iš tikrųjų Cristina Checherita-Westphal ir Philipp Rother atliktas ekonometrinis tyrimas patvirtina šį faktą. Taigi, naudodamiesi 12 euro zonos šalių (įskaitant Ispaniją) 1970–2008 m. Duomenimis, jie sukūrė nelinijinį modelį.
Modelis daro išvadą, kad skola nėra bloga. Daugiau, jei įmanoma, jei jo padidėjimą lemia deficitas, kurį sukelia produktyvios investicijos. Tai yra, jei skolos padidėjimą lemia išlaidos investicijoms, kurios ilgainiui sukurs turtus, santykiai gali būti netgi teigiami. Žinoma, tiesa ir tiesa yra ta, kad valstybės daugiausia padidino viešojo vartojimo ir pervedimų elementus. Tai yra, jie padidino išlaidas dabartinei veiklai ir pensijoms, subsidijoms, subsidijoms ir kt.
Ekonometrinis modelis išbandomas susidūrus su įvairiomis problemomis, tokiomis kaip heteroskedastika, endogeniškumas ir ekonominiai ciklai, tačiau mes nesigilinsime į šiuos klausimus dėl jų sudėtingumo. Tačiau grafikai tiesiog parodo, kad santykiai yra įgaubti. Tai yra, ji turi apverstą U formą.
Checherita-Westphal ir Rother nurodo, kad ekonominiai stimulai, didinant valstybės skolą, nustoja veikti per trumpą laiką po 60–70% valstybės skolos / BVP santykio. Kitaip tariant, jei pradinis skolos lygis yra tame lygyje, skolos didinimas toliau nesukuria papildomo augimo per trumpą laiką. Be to, nuo 90–100% valstybės skolos, palyginti su BVP, poveikis ekonomikos augimui tampa neigiamas. Konkrečiai, kiekvienam 1% valstybės skolos padidėjimui šiais lygiais augimą būtų galima sumažinti 0,10%.
Atsižvelgiant į tai, poveikis ekonomikos augimui bus didesnis ar mažesnis, atsižvelgiant į valstybės deficito pasiskirstymą, dėl kurio padidėja valstybės skola.
Kita tyrimo išvada yra ta, kad ilguoju laikotarpiu poveikis ekonomikos augimui yra lygus nuliui. Kitaip tariant, nors tai gali stimuliuoti ekonomiką trumpuoju laikotarpiu, ilgainiui jos poveikis išnyksta.
Apibendrinant galima teigti, kad nors koeficientai laikomi statistiškai reikšmingais (t. Y. Jie yra statistiškai patikimi), analizė turi ribotumų. Tarp jų aiškiausia, kad daugiausia dėmesio skiriama euro zonos šalims. Todėl jis nebūtinai yra ekstrapoliuojamas kitoms geografinėms vietovėms, kuriose yra skirtingos valiutos, skirtinga fiskalinė politika, pinigų politika, skirtingi vartojimo įpročiai ar nevienodas privačios skolos lygis.