Įmonės vertė / pardavimai (EV / pardavimai)

Įmonės vertė (įmonės vertė) tarp pardavimų (pardavimų) yra finansinis santykis, naudojamas vertinant įmones iš kartotinių.

Ankstesnis punktas yra svarbus. Kadangi kartais įmonės / pardavimo vertę galima rasti su fraze EV / Sales arba EV / Sales. Nurodome jį informatyviai, nes tai nekeičia sąvokos.

Atliekant šį vertinimą patartina atlikti kelis paprastus veiksmus, kurie padės mums būti griežtesniems vertinant:

1. Pirmiausia turime nustatyti tikslinę įmonę, kurią norime analizuoti (nukreipti).
2. Svarbu nustatyti panašias biržoje kotiruojamas bendroves (tą pačią pramonę), tai yra, to paties sektoriaus ir dydžio, trumpai tariant, tas pačias charakteristikas.
3. Mes apskaičiuosime daugiklius, tai yra, vertinimo koeficientus, visada atsižvelgiant į įmonės vertę ir kai kuriuos finansinius ar veiklos parametrus.
4. Mes vertiname gautus rezultatus, lygindami juos su kitomis įmonėmis ir gaudami vertinimo diapazoną, tai yra, jei jis yra pervertintas ar nuvertintas.

Daugkartinės įmonės vertės / pardavimo skaičiavimas

Konkrečiai kalbame apie „Enterprise Value“ daugiklius, kurie padeda mums gauti jos turto rinkos vertę, neatsižvelgiant į tai, kaip ji finansuojama.

Jo skaičiavimo formulė yra tokia:

Kur:

• CB: Rinkos kapitalizacija
• D: Skola
• AP: Pageidaujamos atsargos
• T: Iždas ir jo atitikmenys
• Pardavimai: Grynieji pardavimai

Divizijos viršūnę (EV) taip pat galima apskaičiuoti taip: Rinkos kapitalizacija + grynoji finansinė skola. Norėdami sužinoti daugiau, rekomenduojama perskaityti „Enterprise Value“

EV / pardavimo santykio aiškinimas

Apskritai, kuo mažesnis santykis, tuo patrauklesnė yra įmonė, nes ji yra nepakankamai įvertinta (palyginti su bendraamžiais), tai yra, per šį santykį manome, kad įmonė yra verta mažiau, nei turėtų būti verta ateityje, ir tada mes pirktų akcijų vertybinių popierių rinkoje, kad gautų kapitalo prieaugį jas pardavus brangiau.

Kaip matome formulėje, tai yra pardavimų kartotinis. Todėl jos aiškinimas yra toks: „Kiek kartų įmonės vertė viršija metinius pardavimus“

Tai turi būti naudojamas santykis su pramonės (palyginamasis).

• Didelis EV / pardavimai: Nurodo, kad pardavimas yra mažesnis nei kaina. Tai gali reikšti, kad įmonė yra brangi (pervertinta). Tačiau tai ne visada yra blogai, nes tai gali būti ženklas, kad investuotojai tiki bendrovės ateitimi ir kad pardavimai augs.
• Mažas EV / pardavimas: Tai mums sako, kad pardavimai yra didesni nei kaina. Todėl įmonė yra pigi (nepakankamai įvertinta) ir bus linkusi pakelti jūsų kainą. Kaip ir ankstesniu atveju, turime būti atidūs kitiems kartotiniams, norėdami sužinoti, ar jis iš tikrųjų yra nepakankamai įvertintas.

Šis santykis yra naudingas vertinant įmones, kurių marža yra panaši. Vadinasi, jo naudojimas yra netinkamas, kai palyginamos įmonės gauna labai skirtingą pelną.

EV / pardavimo kartotinis yra evoliucija, todėl jis yra tikslesnis nei kaina / pardavimas (kaina / pardavimas). Apskaičiuojant grynąsias skolas, svertas bendrovės. Todėl atsižvelgiama į įmonės finansinę struktūrą.

Pardavimai arba EBITDA Palyginti su įmonės verte, jie yra du dažniausiai naudojami rodikliai vertinant įmones.

EV / pardavimo santykio skaičiavimo pavyzdys

Įsivaizduokime, kad įmonė turi šiuos duomenis:

Rinkos kapitalizacija: 10.000.000 €

Grynoji finansinė skola: 1.000.000 €

Pardavimai: 5.000.000 €

EV apskaičiuojama kaip rinkos kapitalizacijos ir grynosios finansinės skolos suma. Todėl mes turime 11 000 000 eurų EV.

EV / pardavimai bus tokie:

EV / Pardavimai = 11.000.000/5.000.000= 2,2

Ankstesnis rezultatas būtų aiškinamas taip:

Įmonės vertė yra 2,2 karto didesnė už pardavimo apimtį.