Pagal riziką pakoreguoto kapitalo grąža (RORAC)
Pagal riziką pakoreguoto kapitalo grąža arba RORAC yra bankų etalonas. Jo funkcija yra išmatuoti finansinio produkto ar klientų portfelio siūlomą pelningumą pagal šią formulę:
RORAC yra RAROC metodikos variantas, kuriuo siūloma pakeisti finansinį pelningumą arba ROE. Pakeitimas yra vardiklyje, kur vietoj paveldėjimo dedamas ekonominis kapitalas (CE). Ši sąvoka, kurią išsamiau paaiškinsime vėliau, apibendrintai nurodo rezervus, reikalingus netikėtiems nuostoliams padengti. RORAC formulė yra tokia:
RORAC tikslas yra tiksliau išmatuoti finansinės operacijos rezultatus. Tai, atsižvelgiant į dideles išlaidas, kurias bankas galėtų prisiimti tam tikruose rinkos segmentuose.
Pavyzdžiui, verslo paskolų portfeliui priskirta CE bus mažesnė nei reikalinga vartojimo paskoloms, kai įsipareigojimų nevykdymo tikimybė yra didesnė. Kai finansavimas rizikingesnis, reikia daugiau atsargų.
RORAC elementai
RORAC elementai yra du. Pirma, vardiklis, kuris yra ekonominis kapitalas (CE), yra nuosavas kapitalas, kurį įmonė saugo nuo kredito rizikos, rinkos rizikos ir sisteminės rizikos.
CE investuojama į mažos rizikos turtą, pavyzdžiui, iždo vekselius. Skirtingai nuo privalomojo rezervo, tai priklauso ne nuo reguliavimo institucijos įgaliojimų, bet nuo kiekvienos bendrovės kriterijų.
CE turi būti lygi netikėtiems nuostoliams. Jie gaunami iš sąlyginės rizikos vertės (CVAR) ir numatomų nuostolių (PE) skirtumo.
Viena vertus, CVAR apibrėžiamas kaip didžiausias numatomas nuostolis tam tikram laikotarpiui, laikantis klaidos ribos. Šiam rodikliui apskaičiuoti naudojami didžiausią neatitikimo riziką turinčių vartotojų duomenys.
CVAR aiškinamas taip: užtikrintai, kad x%, įmonė per kitas trisdešimt dienų nepraras daugiau nei N piniginių vienetų, pavyzdžiui.
CVAR apskaičiuoti galima trimis būdais: parametrinis VAR, istorinis VAR ir Monte Karlo VAR.
Kita vertus, PE atsiranda dauginant tris veiksnius, kaip matome šioje lygtyje:
Pirmasis kintamasis (PD) yra tikimybė, kad skolininkas nesugeba grąžinti paskolą. Antroji informacija (LGD), kuri aiškinama kaip nuostolio sunkumas, yra kredito dalis, kuri, atlikus visas surinkimo procedūras, yra neatgaunama.
Šie du veiksniai (PD ir LGD) apskaičiuojami kaip vidurkis, remiantis kredito biurų gauta informacija. Kita alternatyva yra tai, kad bankas ieško istorinių duomenų iš savo klientų. Be to, naujų skolininkų atveju galite naudoti vartotojo duomenis ar panašių savybių operacijas.
Pagaliau EAD yra suma, kurią finansų įstaiga laukia surinkti iš savo skolininkų.
Tada CE formulė būtų tokia:
Taigi CE priklauso nuo tikrumo lygio ir metodo, naudojamo CVAR įvertinti.
RORAC pavyzdys
Pažvelkime į labai supaprastintą RORAC programos pavyzdį. Tarkime, kad įmonė nori rasti 30 000 USD vertės vartojimo paskolų portfelio grąžą.
Vidutinė analizuojamų operacijų skolinimo norma yra 15%. Savo ruožtu palūkanų norma, kurią finansų įstaiga mokėjo už suteiktus išteklius, buvo 6 proc.
Todėl finansinė portfelio marža yra vidutiniškai 9%. Prie to būtų pridėta 0,2 proc. Klientams taikoma pradinė komisija.
Tarkime, kad administravimo išlaidos, kurias bankas patyrė siūlydamas šias paskolas, buvo 2 500 USD.
Taigi portfelio pelnas prieš mokesčius būtų:
GPGB = (30 000 x 9% x 1,02%) - 2 500 = 254 USD
Tada išskaičiuojame mokesčius, atsižvelgiant į 30% mokesčio tarifą, gaunant tokią grynąją naudą:
Grynasis pelnas = 254 x (1–0,3) = 177,8 USD
Tarkime, kad CVAR atitinka 10% portfelio. Tai reiškia, kad, pavyzdžiui, užtikrintai 95%, analizuojamos paskolos analizuojamu laikotarpiu nesukels daugiau nei 3000 USD nuostolių.
Tuo tarpu įsipareigojimų neįvykdymo tikimybė yra 4%, o nuostolių arba LGD sunkumas yra 40%.
Todėl numatomas nuostolis yra:
PE = 0,04 x 0,4 x 30 000 = 480 USD
Tada apskaičiuojant CE atimamas CVAR atėmus PE. Šis rezervas leis bankui apsisaugoti nuo nenumatytų įvykių.
CE = 3 000–480 = 2 520 USD
Galiausiai RORAC būtų:
RORAC = Grynasis pelnas / ekonominis kapitalas = 177,8 / 2 520 = 7,06%
