Valiutų karas yra įvairių šalių veiksmas nuvertinant savo valiutas, siekiant žemesnio ar konkurencingo valiutos kurso.
Nors tai gali atrodyti neproduktyvu, valiutos vertės sumažinimas gali būti naudingas šalims. Pagrindinė priežastis yra padidinti nacionalinių prekių konkurencingumą užsienyje. Taip pat valiutos kainos sumažinimas naudojamas palengvinant valstybės skolos apmokėjimą.
Ši ekonominė politika yra kaimyno nuskurdinimo politikos dalis. Be to, tai yra protekcionistinė strategija.
Savo ruožtu, kaip pakomentuosime vėliau, tai taip pat gali sumažinti nacionalinės valiutos perkamąją galią. Todėl tai gali būti neigiama.
Valiutų karo vykdymo mechanizmai
Valiutų vertės sumažinimo mechanizmai priklauso nuo ekonomiką valdančio valiutų keitimo režimo:
- Fiksuoto valiutos kurso režimuose pinigų valdžia nustato valiutos vertę. Todėl kiekvienu centriniu banku nustatytais mechanizmais, priimant sprendimą, nustatoma valiutos kaina. Šiuo atveju valiutos vertės praradimas vadinamas devalvacija.
- Lanksčiais valiutos kurso režimais valiutos kaina nustatoma atsižvelgiant į pasiūlos ir paklausos svyravimus. Todėl tiesioginio įsikišimo į rinką nėra. Manipuliacija atliekama, pavyzdžiui, sumažinant palūkanų normą. Šiuo atveju valiutos vertės praradimas yra žinomas kaip nuvertėjimas.
- Galiausiai, esant mišriems valiutų kursams ar nešvariems kintantiems, centriniai bankai įsikiša į valiutų rinką, šis veiksmas sukelia spaudimą valiutos kainai ir sumažina nacionalinės valiutos vertę. Be to, galite apriboti pervedimus ar mokesčių operacijas, kad išvengtumėte didesnio užsienio valiutos tiekimo. Kol nenorite paveikti kainos, centriniai bankai lieka už rinkos ribų.
Valiutų karo tikslai
Dažniausias šalių tikslas nuvertinti yra eksporto lygio didinimas. Devalvavus valiutą, nacionaliniai produktai užsieniečiams yra pigesni, skatinant nacionalinį bendrąjį vidaus produktą.
Kitas tikslas - sumažinti prekybos deficitą. Tokiu būdu skatinant eksportą (X), reikia atsisakyti importo (M), kuris piliečiams brangsta. Todėl balansas X-M> 0, pagerina šalies prekybos balansą.
Valiutų karo nuostoliai
Pagrindiniai valiutų karo pralaimėtojai yra šalies piliečiai. Nuvertėjus, sumažėja piliečių pajamos, sumažinant darbo užmokesčio perkamąją galią.
Be to, infliacijos padidėjimas generuojamas per praeinamąjį efektą. Kitaip tariant, dalis valiutos kurso padidėjimo yra nukreipta į ekonomikos vidines kainas.
Galiausiai padidėjusios išlaidos daro įtaką vidaus gamintojams. Pavyzdžiui, valiutos kurso padidėjimas reiškia, kad importuojamos medžiagos yra brangesnės.
Mechanizmų pavyzdys
Keli konkurencinei devalvacijai naudojamų mechanizmų pavyzdžiai yra šie:
- Mainų intervencija: Tokiu atveju pinigų institucija gali pirkti valiutas tiesiogiai užsienio valiutų rinkoje.
- Pinigų pasiūla: Tai įvyksta, kai Centrinis bankas padidina turimą pinigų sumą (nacionaline valiuta). Tai galite padaryti atlikdami atvirosios rinkos operacijas (šiuo atveju parduodant obligacijas) arba sumažinant banko atsargų reikalavimus.
- Mokesčių operacijos: Užsienio kapitalo įvedimui gali būti nustatytas mokestis ar tarifas. Dėl to srautai sulėtėja ir sumažėja užsienio valiutos pasiūla.
- Riboti pervedimus: Vyriausybė gali nustatyti fiksuotas pinigų, kurie patenka į ekonomiką pervedimais, pavyzdžiui, perlaidomis, limitus. Be to, jie gali padidinti biurokratinius reikalavimus atgrasyti agentus.