Atpirkimo sandoriai yra finansinės operacijos, kurias sudaro vertybinių popierių pirkimas / pardavimas - paprastai trumpalaikės fiksuotos pajamos, tokios kaip obligacijos, vekseliai ar įsipareigojimai - su susitarimu juos atpirkti / perparduoti po tam tikro laiko. Kitaip tariant, yra dvi priešingo ženklo operacijos su skirtingomis vykdymo datomis.
Taigi atpirkimas yra susitarimas, pagal kurį pirkėjas laiku atsisako grynųjų ir gauna finansinis turtas (šiuo atveju obligacija) kaip kitos sandorio šalies užstatas, įsipareigodamas, kad parduodanti šalis jį atpirks ateityje, pristatydama grynuosius pinigus ir palūkanas. Ši finansinė operacija naudojama, pavyzdžiui, valdant fiksuotų pajamų portfelius, siekiant sumažinti trukmė iš portfelio.
Pirkimo kaina yra didesnė už pardavimo kainą ir paaiškina dominančio tipo kad ima pirkėjas. Dviejų kainų numanoma palūkanų norma vadinama palūkanų norma, kuri yra metinis kainų procentinis skirtumas.
Vienos dienos atpirkimo sutartis vadinama vienos nakties atpirkimo sandoriu, o sandoris, apimantis ilgesnį laikotarpį, vadinamas ilgalaikiu atpirkimu.
Atpirkimo palūkanų kaina paprastai yra mažesnė nei banko paskolos ar kitų trumpalaikių šaltinių kaina.
Atpirkimo palūkanų norma ir marža
Atsipirkimo palūkanų norma atitinka šias sąlygas:
- Jis yra didesnis, tuo ilgesnis yra atpirkimo terminas.
- Kuo aukštesnė garantijų (užstato) kredito kokybė, tuo žemesnė.
- Jis yra prastesnis, kai paskolos davėjui pateikiama užstatas.
- Ji didesnė, kai kitų alternatyvų palūkanų norma yra didesnė.
Repo maržą įtakoja panašūs veiksniai. Atpirkimo marža yra:
- Jis yra didesnis, tuo ilgesnis yra atpirkimo terminas.
- Kuo aukštesnė garantijų (užstato) kredito kokybė, tuo žemesnė.
- Kuo aukštesnė kredito gavėjo kredito kokybė, tuo žemesnė.
- Jis yra mažesnis, kai užstatas yra labai paklausus arba jo pasiūla yra maža.
Priežastis, kad pasiūlos ir paklausos sąlygos daro įtaką užstato kainai, yra ta, kad kai kurie skolintojai nori laikyti užstatą tam tikros rūšies obligacijas ar obligacijų rūšis. Dėl didelės paklausos obligacijų skolintojai turi konkuruoti su obligacija siūlydami mažesnes atpirkimo normas. Galime daryti išvadą, kad, kaip ir bet kurioje rinkoje, Pasiūlos ir paklausos dėsnis.
Vertinant obligacijų pardavėjo požiūriu, atvirkštinė atpirkimo sutartis reiškia priešingos atpirkimo sandorio pusės pasirinkimą. Tada kalbama apie lėšų paskolą perkant užstatą, o ne parduodant užstatą skolinantis lėšų.
