Obligacijos IRR yra palūkanų norma, už kurią turi būti diskontuojami jos generuojami pinigų srautai, kad dabartinės vertės rezultatas būtų lygus obligacijos kainai.
Kitaip tariant, daug paprasčiau kalbant, IRR yra tikroji obligacijos generuojama grąža.
Pavyzdžiui, jei mes nusipirksime obligaciją už 105 ir jie duos mums metinį 5% kuponą, mes iš tikrųjų turėsime mažesnę nei 5% grąžą. Kodėl? Nes mes sumokėjome 105 ir jie mums grąžins 100 (jie visada grąžina 100). Todėl turėdami 5 proc. Per metus turėtume diskontuoti vertę, kurią jie mums grąžina kaip mažesnę.
Priešingai, jei mes perkame obligaciją už 95 ir jie mums moka 5% per metus, iš tikrųjų mūsų IRR bus didesnė nei 5%. Mes sumokėjome 95, o jie mums grąžina 100, tai yra, daugiau nei mes sumokėjome. Todėl turėdami 5 proc. Turėsime pridėti tą papildomą sumą, kurią jie mums grąžina. Tam yra keletas formulių.
Toliau pamatysime, kaip apskaičiuojama IRR, o pabaigoje pamatysime trijų galimų atvejų pavyzdžius. Pirkdami obligaciją nominalia verte, perkant nuolaidų obligaciją (mažiau nei 100) arba perkant obligaciją su emisijos priemoka (virš 100).
Pasirengę investuoti į rinkas?
Vienas didžiausių brokerių pasaulyje „eToro“ investavimą į finansų rinkas padarė labiau prieinamą. Dabar kiekvienas gali investuoti į akcijas arba pirkti akcijų dalis su 0% komisiniais. Pradėkite investuoti dabar turėdami vos 200 USD užstatą. Atminkite, kad svarbu mokyti investuoti, tačiau, žinoma, šiandien tai gali padaryti visi.
Jūsų kapitalui gresia pavojus. Gali būti taikomi kiti mokesčiai. Norėdami gauti daugiau informacijos, apsilankykite stock.eToro.com
Noriu investuoti su „Etoro“Obligacijos IRR apskaičiavimas
IRR formulė jau buvo matoma kitame straipsnyje apie vidinę grąžos normą. Šiuo atveju formulė yra ta pati, tačiau taikoma investuojant į obligacijas. Norėdami supaprastinti, galime investuoti į dviejų rūšių obligacijas:
- Nulinės kupono obligacijos: Nulinės atkarpos obligacijų IRR sutampa su neatidėliotinų palūkanų norma. Vienintelis pinigų srautas yra išpirkimo kaina.
- Kuponų obligacijos: Kupono obligacijos IRR gaunama bandant ir per klaidą naudojant formulę. Yra kompiuterinių programų, kurios palengvina šią užduotį mums.
Kur P yra obligacijos pirkimo kaina, Pn išpirkimo kaina ir C kiekvieno laikotarpio kuponas.
Obligacijos IRR apskaičiavimo pavyzdys
- Tarkime, kad nulinės atkarpos obligacijos, tai yra obligacijos, kurios neskirsto kuponų. Obligacijos pirkimo kaina yra 109, išpirkimo terminas - 3 metai.
Šios nulinės atkarpos obligacijos IRR yra -0,028. Jei padauginsime iš 100 ir išreikšime procentais, turime, kad šios obligacijos IRR yra -2,8%. Tai rodo, kad obligacijų pelningumas taip pat gali būti neigiamas.
- Tarkime, talonas su kuponais. Obligacija moka 5% per metus, jos trukmė yra treji metai. Svarstysime tris atvejus:
Kuponas įsigytas su nuolaida (mažiau nei 100)
Iš skaičiuoklės formulės gaunama 6,9% IRR vertė. Norėdami patikrinti, ar apskaičiavimas teisingas, pakeitus šią vertę viršutinėje formulėje, bus tenkinama lygybė.
Obligacija nupirkta nominalia verte (100)
Įvedus reikšmes į kompiuterio programą, IRR yra lygiai 5%. Taigi tol, kol pirkimo vertė bus lygi išpirkimo ar išpirkimo kainai, IRR bus lygi kuponui.
Premija, įsigyta su emisijos priemoka (virš 100)
Galiausiai, obligacijoms su emisijos priemoka IRR bus mažesnė už kupono pajamingumą. Skaičiuoklė išskiria 3,22% IRR vertę.
Kintamų palūkanų obligacijų atveju būtų taikoma ta pati formulė. Tačiau rezultatas skirtųsi.
NPV ir IRR palyginimasObligacijų vertinimas