Nepriklausoma rizika - tai galimybė įvykdyti išduodančių valstybių ar šalių skolą dėl ekonominių ar finansinių priežasčių. Ši rizika yra naudinga tiek centrinei administracijai, tiek autonominėms bendruomenėms, miesto taryboms ir viršvalstybinėms organizacijoms.
Vyriausybės išleidžia skolą savo finansiniams poreikiams finansuoti. Tai reiškia bet kokia skolos priemonė, pavyzdžiui, obligacijos ar paskolos, kurias garantuoja valstybės iždai. Valstybės skolą gali įsigyti investuotojai iš bet kurios pasaulio šalies, taip patirdami suverenių emisijų kredito riziką.
Nemokėjimas įvyksta, kai nacionalinė vyriausybė nevykdo savo skolos sumokėjimo pagal pagrindines sumas ir palūkanas pagal sutartas sąlygas arba įgyvendina savo valiutos kurso taisykles, siekdama gerokai sumažinti skolos vertę.
Nepriklausoma rizika taip pat taikoma įmonėms, kurias garantuoja valstybė.
Valdžios rizikos paaiškinimas
Galima įvertinti valstybės riziką, kurią reitingų agentūros ar reitingų agentūros vykdo reguliariai. Jie priskiria kiekvienai šaliai vekselį ar kredito reitingą, atsižvelgdami į tikimybę grąžinti pinigus investuotojams sutartu laiku. Kuo aukštesnis reitingas, tuo geresnis sugebėjimas sumokėti skolą (mažesnė įsipareigojimų neįvykdymo tikimybė), tuo mažesnė rizika ir dėl to mažesnis investicijos pelningumas.
Šios agentūros analizuoja daugybę makroekonominių aspektų, kad nustatytų galimybę sumokėti skolą:
- Ekonominės politikos kintamieji: Pavyzdžiui, duomenys apie BVP, įsiskolinimo lygį, nedarbą ar infliaciją.
- Ekonomikos sektorių kintamieji: Jie nustato kintamuosius, turinčius įtakos einamosios sąskaitos mokėjimų balansui. Pavyzdžiui, tarifų protekcionizmo laipsnis, tarptautinis ekonominis atvirumas ar eksporto sudėtis.
- Streso kintamieji: Kaip ir darbo rinkos lankstumas.
- Politinės rizikos kintamieji: Tokie kaip vyriausybės stabilumas, fiskalinė drausmė ar tinkamas skolų valdymas išsivysčiusių šalių atveju.
Aukšti įvertinimai paprastai gaunami iš šalių, kurios atitinka tam tikrus kriterijus. Tarp jų - žemas įsiskolinimas, ekonominio ir fiskalinio disbalanso nebuvimas, lanksti ir liberalizuota darbo rinka, leidžianti didinti produktyvumą gerinant konkurencingumą ir žemą nedarbo lygį.
Kiti suvereni rizikos rodikliai
Rizikos premija arba skirtumas ir kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris arba CDS taip pat įvertina šalies ekonominę raidą. Galima sakyti, kad jie tai daro iš anksto.
Rizikos premija vertina valstybės finansinę perspektyvą ir pasitikėjimą būsima šalies raida. Tai atspindi finansų rinkų suvokimą apie riziką ir bus stipriai pakeista, kai pasikeis reitingai. Kuo didesnė priemoka, tuo didesnė rizika. Valstybės skolos obligacijose tai reiškia kainų kritimą ir jų pelningumo padidėjimą, atsirandantį dėl padidėjusios rizikos.
CDS įmokos daugiau ar mažiau panašios į rizikos premijas, ypač esant finansiniam sunkumui ir likvidžiose rinkose. Paprastai CDS elgesys labai greitai reaguoja į aukščiau aptartus šalies kintamųjų pokyčius.
Paprastai reitingų agentūros, atsižvelgdamos į ekonominius skirtumus, nėra tokios greitos kaip spredai. Tai automatiškai atspindi rizikos suvokimą.
Didelės suverenios rizikos pasekmės
Šalis kelia nesaugumą, ekonominį netikrumą ir nepasitikėjimą. Taigi brangiau bus finansuoti tiek pačią valstybę, tiek šalies įmones. Būsite priversti mokėti didesnes palūkanas, o investicijos sumažės. Kita vertus, sumažės ir užsienio investicijos.
Visa tai paveiks ekonomiką apskritai ir lems mažesnį BVP augimą, įmonių konkurencingumo praradimą, nedarbą ar vartojimo mažėjimą, be kitų pasekmių.