Finansinis pasirinkimas yra sutartis, pagal kurią pasirinkimo sandorio pirkėjas įgyja teisę, bet ne pareigą pirkti ar parduoti pagrindinį turtą iš pasirinkimo sandorio pardavėjo.
Kaina, kuria galima pasinaudoti teise pirkti ar parduoti turtą, vadinama vykdymo kaina arba taip pat ir pradine kaina. Teisė gali būti įgyvendinta iki nustatytos datos arba konkrečios datos, abiem atvejais nurodytos iki pasirinkimo galiojimo pabaigos datos (Galiojimo pabaigos datos).
Sutartį įformina pirkėjas pardavėjui sumokėdamas priemoką („Premium“) arba pasirinkimo kainą. Per visą sutarties galiojimo laiką pasirinkimo sandorio pardavėjui tenka pareiga parduoti ar pirkti pagrindinį turtą tuo metu, kai pasirinkimo sandorio pirkėjas naudojasi savo teise. Jei teisė pirkti ar parduoti nėra įgyvendinta, pasirinkimo sandorio pardavėjas pasilieka priemokos sumą.
Variantų tipai
Finansines galimybes galima suskirstyti į šias kategorijas:
Priklausomai nuo suteiktos teisės
Funkcijos paprastai skirstomos į skambučių parinktis (Skambučiai) ir pardavimo pasirinkimo sandorius (Padeda). Savo modalumu
labiau tradiciniai variantai vadinami paprastais variantais arba paprasta vanilė.
Pirkimo / skambučių parinktys
Pirkėjas įgyja teisę, bet ne pareigą, pirkti pagrindinį turtą už nurodytą kainą per laikotarpį, neviršijantį nustatytos datos. Pirkimo pasirinkimo sandorio pardavėjas prisiima įsipareigojimą parduoti pagrindinį turtą, jei pasirinkimo sandoris yra įgyvendinamas.
„Put option“ / „put option“
Pirkėjas įgyja teisę, bet ne pareigą parduoti pagrindinį turtą už nurodytą kainą per laikotarpį, neviršijantį nustatytos datos. Pardavimo pasirinkimo sandorio pardavėjas prisiima įsipareigojimą pirkti pagrindinį turtą, jei pasirinkimo sandoris yra įgyvendinamas.
Bendras parinkčių skirstymas į kategorijas
Pasirinkimai valiuta - pinigais
Mes pasakysime, kad pirkimo pasirinkimo sandoris yra valiutos ar pinigų, kai pagrindinio turto kaina yra didesnė už pradinę kainą. Pardavimo pasirinkimo sandorio atveju pagrindinio turto kaina turi būti mažesnė nei realizavimo kaina.
Valiutos pasirinkimai - prie pinigų
Sakysime, kad pirkimo arba pardavimo pasirinkimo sandoris yra valiutos arba pinigų, kai pradinė kaina lygi pagrindinio turto kainai.
Iš pinigų pasirinkimo galimybių - Iš pinigų
Mes sakysime, kad pirkimo arba pardavimo pasirinkimo sandoris yra už valiutos ar iš pinigų, kai tai nėra įmanoma.
Priklausomai nuo mankštos laikotarpio
Europos pasirinkimo galimybės / Europos galimybės
Europos tipo pasirinkimo sandoris gali būti įgyvendinamas tik pasibaigus galiojimo laikui. Pratybų kaina yra fiksuota, o nuoroda į sutartį yra sutarties kaina pagrindinis turtas grynųjų pinigų rinkoje (Spot Price), galiojimo pabaigos dieną. IBEX 35 ir „Eurostoxx 50“ indeksų pasirinkimo sandoriai yra du Europos pasirinkimo pavyzdžiai organizuotose rinkose.
Amerikos pasirinkimai / Amerikos pasirinkimai
Amerikos pasirinkimo galimybe galima pasinaudoti bet kuriuo metu iki galiojimo pabaigos. Pratybų kaina yra fiksuota, o atsiskaitymo už sutartį nuoroda yra pagrindinio turto kaina grynųjų pinigų rinkoje. Organizuotose rinkose parduodamos akcijų pasirinkimo sandoriai paprastai yra amerikietiško tipo, kaip tai daroma MEFF sudarytų sandorių atveju.
Priklausomai nuo pasirinkimo sandorio kainos, atsiskaitymo kainos ir sąlyginių opciono sutarties kintamųjų vertinimo metodų
Variantai Priklausomas nuo kelio
Nuo kelio priklausantys pasirinkimo sandoriai yra pasirinkimų grupė, kurios vertė priklauso ne tik nuo kainos, kurią pasiekia pagrindinis turtas suėjus terminui, bet ir nuo jo raidos bei elgesio per visą sutarties galiojimo laiką.
Azijos variantai
Tai yra pasirinkimo sandoriai, panašūs į paprastus vanilės pasirinkimo sandorius, išskyrus tai, kad kaina, naudojama jų atsiskaitymui ar naudojimosi kainos nustatymui, gaunama naudojant pagrindinio turto kainų sekos aritmetinį arba geometrinį vidurkį, stebimą per visą laikotarpį. sutarties galiojimo laikotarpis.
Barjero variantai
Tai yra pasirinkimo sandoriai, kurie įjungiami arba išjungiami, kai pagrindinis turtas pasiekia tam tikrą lygį, vadinamą kliūtimi. Sutartis prasideda pasirinkus arba įjungus pasirinkimą. Suaktyvinus pasirinkimą, jis tampa paprastu vanilės pasirinkimu likusiam sutarties terminui. Deaktyvavus, opciono sutartis nustoja galioti.
Peržiūros parinktys
Peržvalgos pasirinkimo sandorio vertė pasibaigus, priklauso nuo didžiausios ar mažiausios kainos, kurią užtikrinimo priemonė pasiekė per sutarties galiojimo laiką. Mes išskirsime du būdus:
1. Su pratybų kaina
Streiko kaina nustatoma pagal palankiausią pagrindinio turto kainą per visą pasirinkimo laikotarpį. Pasibaigus skambučio pirkėjui, jis perka už minimalią kainą, kurią pasiekė pagrindinė priemonė per visą opciono galiojimo laiką. Parduodamas pirkėjas parduoda už maksimalią kainą.
2. Su fiksuota pratybų kaina
Pagrindinės priemonės atsiskaitymo kaina yra pati palankiausia kaina, pastebėta per opciono galiojimo laiką. Pasibaigus skambučio pirkėjui, sutartis sudaroma su atsiskaitymo kaina, lygią maksimaliai pagrindinės priemonės kainai, pastebimai per pasirinkimo laiką. Pardavimo pirkėjas likviduoja likvidavimo kainą, lygią minimaliai pagrindinės priemonės kainai, pastebėtai per pasirinkimo laikotarpį.
Variantai kopėčios ar kopėčios
Variantai kopėčios Jie leidžia jums konsoliduoti pelną, gautą iš pasirinkimo sandorio, kai pagrindinis turtas sutarties pradžioje pasiekia iš anksto nustatytą lygį. Streiko kaina yra fiksuota.
Pasibaigus galiojimo laikui, pirkimo kopėčių pasirinkimo sandorio atveju pagrindinio turto kaina, skirta atsiskaitymui už sutartį, yra didžiausia iš anksto nustatytų kopėčių lygių ir pagrindinių sandorių atskaitos taškų. Jei tai yra kopėčios, tai yra žemiausias iš anksto nustatytų kopėčių lygių ir pagrindinių taškų nuoroda.
Variantai šaukti
Tai yra tradicinė paprastos vanilės opcija, leidžianti pirkėjui tą patį ir savo nuožiūra koreguoti pasirinkimo sandorio kainą iš anksto nustatytą skaičių kartų iki iš anksto nustatyto lygio, kuri gali būti arba pagrindinės priemonės rinkos kaina pakeitimo laikas arba kiti lygiai, atsižvelgiant į atvejį.
„Cliquet“ parinktys
Tai yra pasirinkimo sandoris, kurio vykdymo kaina keičiasi per visą sutarties galiojimo laiką.
Bermudų variantai
Bermudų variantas yra hibridas tarp tradicinio Europos ir Amerikos varianto. Bendrosios sąlygos yra tokios pačios kaip paprastų pasirinkimo sandorių atveju, išskyrus tai, kad Bermudų opcionu galima pasinaudoti tik tam tikromis datomis, iš anksto nustatytomis sutarties pradžioje.
Įmokos paprastai yra brangesnės nei europinis variantas ir pigesnės už amerikietišką.
Jis dažnai naudojamas konvertuojamų ar keičiamų obligacijų emisijose.
Pasirinkimo variantai
Pasirinkimo galimybė suteikia pirkėjui tą patį variantą, galimybę pasirinkti tam tikrą datą, jei įsigytas pasirinkimas yra pardavimo ar pardavimo. Paprasto tipo pasirinkimo pasirinkimo sandorio pirkėjas tam tikrą dieną gali pasirinkti tarp pirkimo ar pardavimo pasirinkimo sandorio su ta pačia pradine kaina ir ta pačia galiojimo data.
Kompleksinio tipo pasirinkimo pasirinkimo sandorio pirkėjas tam tikrą dieną gali rinktis skirtingų pirkimo ar pardavimo terminų pardavimo ar pardavimo pasirinkimo sandorius.
Pasirinkėjų pasirinkimo sandoriai sudaromi esant labai nepastoviems ir neapibrėžtoms tendencijoms.
Sudėtiniai variantai
Sudėtinis pasirinkimas yra pasirinkimo sandoris, kurio pagrindinė sutartis yra kita. Todėl yra 4 tipų sudėtiniai variantai:
a) skambutis pagal iškvietimą: „bullish“ lūkesčiai (teisė pirkti skambutį).
b) Skambinkite: Lokiniai lūkesčiai ir dažnesnė sutartis (
nusipirkti putą).
c) Paskambinkite: meškų lūkesčiai (teisė parduoti skambutį).
d) uždėkite įdėti: bullish lūkesčiai (teisė parduoti putą).
Redaktorius rekomenduoja
Finansinės galimybės apibrėžimas
Finansinių galimybių pavyzdys
Finansinės galimybės - tipai ir pavyzdžiai