Užsienio obligacija yra užsienio bendrovės ar vyriausybės konkrečioje nacionalinėje rinkoje išleistas skolos vertybinis popierius, kuris denominuotas ta pačia valiuta kaip ir šalis, kurioje ji išleista. Be to, jiems taikomi šalies, kurioje išleidžiamas klausimas, įstatymai.
Tai atsitinka, pavyzdžiui, kai Ispanijos bendrovė „Telefónica“ nori finansuoti projektus JAV ir tai padaryti išleidžia toje šalyje JAV doleriais išreikštas obligacijas. Tokiu atveju „Telefónica“ išleistų užsienio obligacijų rūšį, vadinamą jenkio obligacijomis, kaip paaiškinta toliau.
Užsienio obligacijų charakteristikos
Jie pasižymi tomis pačiomis savybėmis, kaip ir likusios obligacijos. Tai yra skolos vertybiniai popieriai, suteikiantys jų turėtojui teisę rinkti periodines palūkanas iš anksto nustatytomis sumomis ir sumokėti pagrindinę sumą suėjus terminui.
Be to, kainos ir palūkanų normos santykis yra atvirkštinis: kaina auga, kai palūkanų normos krinta, ir atvirkščiai. Tai, nes dabartinė obligacijos vertė apskaičiuojama sudedant visus būsimus srautus, diskontuotus pagal palūkanų normą.
Panašiai šios priemonės yra vertinamos geresniu ar blogesniu reitingu, atsižvelgiant į jų kredito riziką arba santykinę įsipareigojimų neįvykdymo tikimybę. Tai yra nesugebėjimas sumokėti obligacijos savininkui būsimų įmokų, iš anksto nustatytų obligacijų sutartyje. Kuo didesnė įsipareigojimų nevykdymo rizika, tuo didesnė palūkanų norma ją kompensuoja.
Be to, jie taip pat kelia palūkanų normos ir infliacijos riziką jų turėtojams. Pirmasis įvyksta, kaip minėjome anksčiau, kai palūkanų norma pakyla ir todėl obligacijos vertė mažėja. Antrasis vyksta padidėjus infliacijai. Turėkite omenyje, kad investuotojas obligaciją pirks už tam tikrą palūkanų normą, tačiau perkant galią, kai buvo gautas mokėjimas, gali skirtis. Todėl norint apskaičiuoti gautą grynąjį pelningumą reikia atimti infliacijos lygį.
Užsienio obligacijų charakteristikos
Be to, jie taip pat turi šiuos specifinius bruožus:
- Jie teikia diversifikaciją savo investuotojui, nes pirktų obligacijas iš užsienio kompanijų.
- Jie aiškiai neperduoda valiutos kurso rizikos investuotojui, nes investuotojas pirktų obligaciją, išreikštą savo šalies valiuta. Tačiau galime interpretuoti, kad yra skolos grąžinimo rizika, netiesiogiai kilusi iš valiutos kurso rizikos. Taip yra todėl, kad gali būti, kad įmonės kilmės šalies valiuta, tarkime, Brazilijos realas, nuvertėja, palyginti su užsienio rinkos, kurioje ji išleido, valiuta, tarkim, eurais. Tada įmonė turės naudoti didesnę valiutos sumą, kad sumokėtų skolą eurais. Norėdami tai padaryti, turite padidinti verslo apimtį savo šalyje ir gauti daugiau pajamų, darant prielaidą, kad pinigų pasiūla užsienio bendrovės šalyje išlieka pastovi.
- Užsienio obligacijos paprastai siūlo didesnį pelningumą nei nacionalinės obligacijos, kad kompensuotų galimą nesidomėjimą rinka, nepažindamos atitinkamos įmonės ir padarydamos jas patrauklesnes.
Keletas užsienio obligacijų pavyzdžių
Tarp ryškiausių užsienio obligacijų pavyzdžių turime:
- Jankio premija: Ne JAV bendrovė išleidžia obligacijas JAV rinkoje JAV doleriais.
- „Panda“ premija: Ne Kinijos bendrovė išleidžia obligacijas Kinijos rinkoje juaniais.
- Samurajų premija: Ne Japonijos bendrovė išleidžia obligacijas Japonijos rinkoje Japonijos jenomis.
- Buldogo premija: Ne Britanijos bendrovė išleidžia obligacijas anglosaksų rinkoje svarais sterlingais.
- Rembrandto premija: Ne Nyderlandų bendrovė išleidžia obligacijas Olandijos rinkoje eurais, anksčiau Nyderlandų guldenose.
- „Matador“ ar koridos premija: Ne Ispanijos bendrovė išleidžia obligacijas Ispanijos rinkoje eurais, anksčiau pesetomis.
