MIFID II (Finansinių priemonių rinkų direktyva II) Būtent Europos Sąjungos direktyva atnaujina skaidrumo ir investuotojų apsaugos sistemą finansinių priemonių rinkose, jau sukurtas naudojant MIFID. Planuojama, kad jis įsigalios 2018 m. Sausio 3 d.
Pirmiausia reikia atsižvelgti į MIFID II reguliavimo sudėtį:
- Reglamentas (ES) Nr. 600/2014 MIFIR: Viena vertus, manome, kad valstybėse narėse MIFIR reglamentas yra tiesiogiai taikomas be perkėlimo. Daugiausia dėmesio skiriama rinkos struktūrizavimui ir skaidrumo režimo nustatymui.
- Direktyva 2014/65 / UE MIFID II: Kita vertus, mes laikomės MIFID II direktyvos, kai valstybės narės turi numatyti terminą ją įtraukti į savo vidaus taisykles.
Sparti rinkos raida pateisina poreikį stiprinti investicinių paslaugų reguliavimo sritį. Todėl būtina atkreipti dėmesį į naujas nereglamentuojamas sritis ir padidinti priežiūros organams priskirtus įgaliojimus. Plačiąja prasme MIFID II tikslas yra užtikrinti investuotojų apsaugą taikant skaidrų reguliavimą.
MIFID II siekia sukurti organizacinę sistemą, skirtą nepriklausomoms konsultacijoms. Kitaip tariant, subjektai turi teikti investicinius pasiūlymus, pirmenybę teikdami savo klientų poreikiams ir tikslams, o ne sudarydami sutartį su savo produktais. Šia prasme bus analizuojamas platus įvairių emitentų finansinių priemonių spektras. Todėl bus rekomenduojamas klientui patogiausias produktas.
MIFID II tikslai
Apskritai pagrindinius MIFID II tikslus galime apibendrinti taip:
- Reglamentų standartizavimas: Užtikrinti vienodą požiūrį į visus vartotojus, kurie įsikiša į finansų rinkas.
- Padidėjęs skaidrumas: Padidinti investicinių paslaugų teikėjų informacijos skaidrumo reikalavimus.
- Kompetentingų priežiūros įstaigų koordinavimas: Padidinti savo kontrolės funkcijas ir apibrėžti atsakomybę bei galias.
Trumpai tariant, MIFID II bandoma sustiprinti finansų rinkų reguliavimo ir priežiūros sistemą. Be to, ji bando reaguoti į finansų sistemos trūkumus, kurie buvo pastebėti po 2008 m. Finansų krizės.
Pagrindiniai MIFID II aspektai
Galiausiai verta pabrėžti keletą reikšmingų pokyčių, kurie sukels svarbius investicinių paslaugų teikėjų verslo modelio pokyčius:
Naujas konsultavimo modelis:
Patarimas vis dar siejamas su idealios suasmenintos rekomendacijos įgyvendinimu.Tačiau subjektai turi aiškiai nurodyti savo patariamojo modelio pobūdį, kuris yra suskirstytas į tris tipus:
- Nepriklausomas.
- Nėra nepriklausoma.
- Mišrus.
Skatinamasis draudimas:
Tvarkant portfelius savo nuožiūra ir teikiant nepriklausomus patarimus, bus draudžiama grąžinti komisinius. Kitaip tariant, finansinis tarpininkas negalės mokėti komisinių mokesčio subjektui, kuris pardavė atitinkamą finansinį produktą. Šia prasme paskatas suvokti leidžiama tik įrodžius, kad pagerėjo teikiamos paslaugos kokybė.
Pvz., Tarkime, kad nepriklausoma finansų patarėjų įmonė („Eafi“) pataria savo klientams dėl tam tikrų investicinių fondų. Fondo valdymo įmonės gali mokėti „Eafi“ už paskatas ar komisinius už savo lėšų rekomendavimą. Iš esmės toks patarimas turėtų atitikti individualizuotą ir idealią rekomendaciją klientui. Tačiau yra rizika, kad „Eafi“ rekomenduos tuos investicinius fondus, kuriems ji teikia didžiausias paskatas, užuot rekomendavusi tuos, kurie geriausiai atitinka kliento investavimo pobūdį ir tikslus. MIFID II reguliuoja visus šiuos aspektus.
Nauja sudėtingų finansinių produktų klasifikacija:
Be kitų dalykų, MIFID II apima sudėtingus indėlius ir garantuotus investicinius fondus kaip sudėtingus produktus. Be to, yra sugriežtintos informacijos teikimo prievolės vertinant šio tipo gaminių tinkamumą ir patogumą.
Nauji kliento tinkamumo vertinimo reikalavimai:
Taip pat reikės išanalizuoti kliento žinias, situaciją ir finansinę patirtį bei jų investavimo tikslus. Tačiau MIFID II sustiprina poreikį pagrįsti šiuos tyrimus. Pvz., Universitetiniai laipsniai bus reikalingi klientams, kurie įrodys, kad puikiai išmano finansų rinkas, arba mokymo kursų akreditaciją ir pan.Tai būtų pagrindiniai aspektai, kuriuos reglamentuoja MIFID II. Tačiau reikės žinoti apie vidaus reglamentuose numatytas reformas.