Atsipirkimo arba atsipirkimo laikotarpis

Atsipirkimo arba atkūrimo laikotarpis yra investicijų vertinimo kriterijus, kuris apibrėžiamas kaip laikotarpis, reikalingas pradiniam investicijos kapitalui atgauti. Tai yra statinis investicijų vertinimo metodas.

Per atsipirkimą mes žinome laikotarpių (paprastai metų), kurių prireikia norint susigrąžinti pinigus, išmokėtus investicijos pradžioje, skaičių. Kas yra labai svarbu sprendžiant, ar pradėti projektą, ar ne.

Kaip apskaičiuoti atsipirkimą

Jei pinigų srautai kiekvienais metais yra vienodi, atsipirkimo formulė bus tokia:

Kur:

• Aš₀ yra pradinė projekto investicija
• F yra pinigų srautų vertė

Kita vertus, jei pinigų srautai kiekvieną laikotarpį nėra vienodi (pavyzdžiui, vienais metais mes gauname 100 eurų pelno, kiti 200 ir tada 150 eurų), kiekvieno laikotarpio pinigų srautai turės būti atimti iš pradinių investicijų, kol pasieksime laikotarpį, kai susigrąžinsime investicijas. Taigi mes naudojame šią formulę:

Kur:

• a yra prieš tai buvusio laikotarpio, kol bus atkurtos pradinės išlaidos, skaičius
• Aš₀ yra pradinė projekto investicija
• b yra srautų iki laikotarpio pabaigos «a» suma
• Ft yra metų, kuriais susigrąžinta investicija, pinigų srautų vertė

Logiška, kad pirmenybė bus teikiama investicijoms, kurių atsigavimo laikotarpis yra trumpesnis. Pagrindinis atsipirkimo kriterijaus privalumas yra tas, kad jį labai lengva apskaičiuoti.

Atsipirkimo trūkumai

Nors tai yra labai naudingas ir paprastas apskaičiavimo metodas, jis kelia keletą problemų:

• Neatsižvelgiama į pelną ar nuostolius, kurie gali atsirasti po atsipirkimo laikotarpio.
• Neatsižvelgiama į perkamosios galios skirtumą laikui bėgant (infliacija).

„Discounted Payback“ yra panašus metodas, tačiau jis koreguoja laiko bėgimo įtaką pinigams. Be to, yra kitų investicijų vertinimo metodų, kuriems paprastai teikiama pirmenybė, pavyzdžiui, grynoji faktinė vertė (NPV) arba vidinė grąžos norma (IRR).

NPV ir IRR palyginimas

Atsipirkimo pavyzdžiai

Iš esmės galima pateikti du atvejus. Viena vertus, atvejis, kai visi pinigų srautai yra vienodi. Kita vertus, atvejis, kai pinigų srautai kiekvienais metais skiriasi.

Atsipirkimas su nuolatiniais pinigų srautais

Tarkime, kad 1 metais mes investuojame 1 000 eurų, o per ateinančius ketverius metus kiekvienų metų pabaigoje mes gauname 400 eurų. Tokiu atveju visi pinigų srautai yra vienodi, o mūsų pinigų srautų schema bus:

Norėdami apskaičiuoti atsipirkimą, galime naudoti pirmiau minėtą formulę:

Atsipirkimas = 1000/400 = 2,5 metų

Pagal šią investicijų schemą išmokėtiems pinigams susigrąžinti prireiks 2,5 metų.

Atsipirkimas su kintamais pinigų srautais

Tarkime, kad mes investuojame 1000 eurų į projektą, tačiau pinigų srautai kasmet nėra vienodi. Pirmaisiais metais gauname 300 eurų, antraisiais - 400, trečiais - 500 ir praėjusiais metais - 200 eurų. Mūsų pinigų srautų schema bus:

Norėdami žinoti atsigavimo laikotarpį šiuo atveju, turime išanalizuoti, kuriais metais mes susigrąžinsime investicijas. Kaip matome srauto schemoje, per pirmuosius dvejus metus susigrąžinome 700 eurų, taigi likusiais metais yra tik 300 eurų. Trečiaisiais metais susigrąžinome daugiau nei 300 eurų (susigrąžinome 500), atsipirkimas bus nuo dvejų iki trejų metų.

Norėdami tiksliai sužinoti, kada atgausime visus pinigus, iš pirminių išlaidų atimame 700 eurų. Mūsų atveju mums liko 300 eurų. Šiuo metu mes apskaičiuojame likusią sumą tarp pinigų, kuriuos gausime trečiaisiais metais, naudodami pirmiau pateiktą formulę, bet tik su likusiais pinigais, ir pridėdami pirmuosius dvejus metus, kai susigrąžinome 700 eurų:

Atsipirkimas = 2 metai + 300/500 = 2,6 metai

Pagal šią investavimo schemą išmokėtiems pinigams susigrąžinti prireiks 2,6 metų.

Finansiniai pinigų srautaiInvesticijų pinigų srautas