IRR ir geometrinės grąžos normos skirtumas
Geometrinė grąžos norma yra vidutinė grąžos procentinė dalis, priskiriama portfelio valdytojui ir apskaičiuojama pagal skirtingų laikotarpių turto ar portfelio grąžos geometrinio vidurkio formulę. Savo ruožtu IRR yra investicijos siūlomas pelningumas.
Kitaip tariant, geometrinė grąžos norma yra vidutinė grąža, kuri gaunama imant skirtingų laikotarpių portfelio grąžos geometrinį vidurkį.
Taip pat vadinamas geometrinis grąžos greitis Pagal laiką įvertinta grąžos norma.
Investuotojo sprendimas ir geometrinė grąžos norma
Svarbu atsiminti, kad TGR vertina tik valdytojo veiklą ir neatsižvelgia į sprendimus, kuriuos investuotojas priima norėdamas įnešti ar atsiimti lėšas iš portfelio.
Kitaip tariant, investicija neturi to paties galutinio kapitalo, jei kapitalo suma keičiama pradinio kapitalo atžvilgiu, nors pelningumas yra vienodas. Taigi, jei investuotojas dėl kokių nors priežasčių nuspręs sumažinti investuotą kapitalą, tai paveiks galutinį kapitalą. Lygiai taip pat, jei investuotojas mano, kad reikia investuoti kapitalą į investiciją, galutinis kapitalas taip pat bus kitoks.
Investuotojas yra atsakingas už sprendimo įtraukti ar išimti kapitalą iš investicijos priėmimą. Investuotojo sprendimas taip pat vadinamas investavimo politika.
Geometrinė grąžos norma ir vidinė grąžos norma
Pagrindiniai santykiai tarp IRR ir geometrinės grąžos normos yra šie:
- Jei investuotojas nuspręs įtraukti pinigus ir padidins fondo pelningumą, nes valdytojui sekėsi gerai, IRR bus didesnė už TGR.
- Jei investuotojas nusprendžia atsiimti kapitalą iš fondo, o valdytojas padidina fondo pelningumą, IRR būtų didesnė nei IRR.
- Kai IRR ir TGR yra lygiaverčiai, tai reiškia, kad investuotojo sprendimas įnešti ar atsiimti kapitalą neturėjo įtakos galutiniam kapitalui.
Schemiškiau tai, kas išdėstyta pirmiau, gali būti apibendrinta taip:
- Jei IRR> TGR => Investuotojas priėmė teisingą sprendimą pakeisti pradinį fondo kapitalą (įnašą ar lėšų atsiėmimą).
- IRR = TGR => Investuotojo sprendimas neturi įtakos galutiniam portfelio kapitalui.
- IRR Sprendimas pakeisti pradinį fondo kapitalą (įnašas ar lėšų atsiėmimas) nebuvo pats geriausias.
Pavyzdys
Jei valdytojas gavo 3% grąžą, o investicijos IRR buvo 5%, ar investuotojas teisingai laikėsi savo investavimo politikos?
Mes pasakysime taip, kad investuotojas pasirinko teisingą investavimo politiką, nes investicijos IRR yra didesnė už valdytojo gautą grąžą, tai yra geometrinę grąžos normą.
