„Super Mario“ nuvilia rinką defliacijos šmėklos akivaizdoje
The Europos centrinis bankas atsisveikina su 2015 m. su nauja kovos priemonių paketu defliacija, nors ir nesumažino palūkanų normos, kaip tikėjosi daugelis, kurios išlieka įtvirtintos 0,05 proc., o tai yra istoriškai žema nuo 2014 m. Kodėl taip svarbu kovoti su defliacijos šmėkla?
Defliacijos seka turi niokojantį poveikį ekonomikai:
- Kritus kainoms, įmonių pajamos mažėja. Kadangi gamybos sąnaudos nemažėja, įmonės mažina investicijas ir užimtumą. Taigi darbo užmokesčio fondas mažėja ir paklausa, o tai reiškia ir mažiau pardavimų.
- Tuo pat metu vartotojai vilkina pirkimus, o įmonės - tikėdamos, kad vėliau viskas bus pigiau. Padėtis pablogėja, nes padidėja skolų svoris, palyginti su darbo užmokesčiu, ir kartu rizika finansų sistemai.
- Susidūrus su tokia situacija, padidėja bankų rizikos premija, o tai sumažina kreditų pasiūlą.
The kainų stabilumas Tai yra vienas iš Italijos bankininko tikslų, kuris užsiminė, kad šaudmenys vis dar buvo sutaupyti 2016 m., Jei prireiks daugiau išplėstinių priemonių siekiant kovoti su žemu infliacijos lygiu ir priversti banką perkelti 550 000 mln.
Penkios naujos priemonės, kurių nepakanka rinkai
Sutelkęs dėmesį į infliaciją (matuojamą pagal suderintą vartotojų kainų indeksą), ECB paskelbė, kad tikisi, kad 2015 m. Kainos euro zonoje bus 0,1%, 2016 m. - 1%, o 2017 m. - 1,6%.
ECB pranešime nurodytos penkios priemonės:
- Dėl oficialių ECB palūkanų normų jie nusprendė sumažinti indėlių galimybės palūkanų normą 10 bazinių punktų, iki -0,30% (-0,20% ankstesnis). Pagrindinių finansavimo operacijų palūkanų norma ir ribinė kredito galimybė jie išliks dabartiniu lygiu - atitinkamai 0,05% ir 0,30%.
- Dėl priemonių pinigų politika netradiciniai, nusprendė išplėsti turto pirkimo (QE) programą. Mėnesiniai 60 mlrd. EUR pirkimai bus pratęsti iki 2017 m. Kovo pabaigos arba, jei reikia, vėliau.
- Buvo nuspręsta reinvestuojant pinigus iš fiksuotų pajamų vertybinių popierių, įsigytų pagal QE programą jiems suėjus. Tai reiškia, kad jei pasibaigs jų įsigytos obligacijos galiojimo laikas, jie panaudos tą kapitalą naujoms priemonėms pirkti.
- Taip pat nuspręsta į QE įtraukti apyvartinės skolos priemonės eurais, išleistos regionų ir vietos valdžios yra euro zonoje turto, kurį gali pirkti atitinkami nacionaliniai centriniai bankai, sąraše.
- Paskutinė jų paskelbta priemonė - kaip priminimas - kad taip ir bus toliau bankams suteikiama nemokama likvidumo riba, kaip jie daro nuo 2008 m. tiek, kiek reikia. Ji ir toliau vykdys pagrindines 3 mėnesių finansavimo operacijas ir ilgesnio laikotarpio finansavimo operacijas, tokias kaip fiksuoto palūkanų aukciono procedūros su visais paskirstymais.
