Nepaisant sulėtėjusios pasaulio ekonomikos, pastaraisiais mėnesiais JAV akcijų rinkos augo pavojingai panašiai kaip „dot-com“ burbulas. Per didelis kai kurių vertybinių popierių kainų augimas ir nepastovumas jau pradeda nerimauti ekspertais.
Jungtinių Valstijų akcijų rinkos, kurios buvo pirmosios 2007 m. krizės aukos, atrodo, kad jie visiškai pasveiko. Jei pirmieji ekonominės depresijos metai buvo pažymėti nepasitikėjimu ir investuotojų bėgimu į saugius prieglobsčio taškus, o kainos smuko ir akcininkai kaupė nuostolius, šiandien vaizdas yra kardinaliai kitoks. Nuo žemiausio taško 2008–2009 m. Žiemą pagrindiniai vertybinių popierių rinkos indeksai pradėjo lėtai atsigauti ir 2011 m. Grįžo prie ikikrizinės kapitalizacijos lygio. Tačiau nuo kitų metų augimas labai paspartėjo, kol tapo realus mitingas akcijų birža.
Atsižvelgiant į duomenis, akivaizdu, kad JAV akcijų rinkos išgyvena ilgą bulių ciklą, nors kiekvieno indekso analizė rodo skirtingą tendenciją. Tokiu būdu pastebime, kad „Nasdaq Composite“ (tradiciškai susietas su technologijų sektoriumi) seka kitų indeksų raidą iki 2012 m., Kai prasideda stiprus pagreitis, kol šiandien jis pasiekia dvigubą kapitalizaciją prieš krizę. Taigi matome, kad tokios įmonės kaip „Apple“ šiais metais vertina 27 proc., Kurias savo ruožtu lenkia tokios paieškos sistemos kaip „Google“ (56 proc.) Ir „Yahoo! (51 proc.). Ir jei „Microsoft“ evoliucija (109 proc. Padidėjimas) buvo patraukli investicija rinkos agentams, turbūt pastebimiausias atvejis yra „Facebook“, kurio kapitalizacija nuo 2012 m. Gegužės mėn. Paskelbto viešo akcijų paskelbimo išaugo 318 proc. Kalbant apie kitus sektorius, atrodo, kad jie nėra ypač užkrėsti mitingas technologija, nors ir bendrieji indeksai (S&P 500), ir pramonės indeksai (Dow Jones Industrial) ir toliau rodo daugiau nei 50% augimą.
Akivaizdu, kad pasauliniu mastu akcijų rinkų raida pagrindinėse ekonomikose nepritaria JAV investuotojų optimizmui. Pavyzdžiui, Europos akcijų rinkos dar nesugebėjo pasiekti prieš krizę buvusio kapitalizacijos lygio, kurį Azijos akcijų rinkos pasiekė, nepaisant to, kad tai padarė didelių pakilimų ir nuosmukių. Vis dėlto S&P 500 indeksas nuo 2008 m. Augo praktiškai tokiu pat greičiu ir, nors jis neišvengė didelių kritimų, atsirandančių dėl sulėtėjusios Kinijos (2015 m. Vasaros) ir referendumo dėl „Brexit“ (birželio mėn.) šių metų) perspektyvos išlieka teigiamos. Atsižvelgiant į šiuos duomenis, galima sakyti mitingas akcijų rinkų gali lemti veiksniai, būdingi Šiaurės Amerikos ekonomikai nei tendencija, egzistuojanti visame pasaulyje.
Pirmasis paaiškinimas būtų Federalinio rezervo vykdoma politika, pagrįsta pinigų plėtros planais, paverstais ilguoju laikotarpiu su neįprastai mažomis palūkanų normomis, ypač finansinio turto pirkimo antrinėje rinkoje programose. Šios iniciatyvos, kuriomis siekta išplėsti pinigų bazę, siekiant atgaivinti realiąją ekonomiką, padidintų finansinio turto vertybinių popierių kainas, padidindamos jų paklausą. Kita vertus, palūkanų normos kritimas (dėl to išaugusi obligacijų kaina) galų gale atgrasė nuo fiksuotų pajamų vertybinių popierių pirkimo, nukreipdamas visuomenės dėmesį į akcijas. Tokioje šalyje kaip Jungtinės Valstijos, kur investicijos į vertybinių popierių rinką ypač veikia vidurinę klasę, atrodo, kad šis reiškinys yra reikšmingesnis nei kitose pasaulio dalyse ir bent jau iš dalies galėtų paaiškinti teigiamą rinkos tendenciją. didžiosios raidės.
Kitas paaiškinimas gali būti struktūriniai pokyčiai pačioje Šiaurės Amerikos ekonomikoje: augant 2,6% 2015 m., O nedarbui nuolat mažėjant, atrodo, kad Fed pinigų plėtra yra vis mažiau reikalinga, atsižvelgiant į vartojimo ir ekonomikos atnaujinimą. Natūralu, kad besiplečianti ekonomika ne tik padidina įmonių pelną, bet ir pagerina jų augimo perspektyvas, o abu veiksniai teigiamai veikia akcijų kainą. Kita vertus, pasaulyje, kuris vis labiau reikalauja aukštųjų technologijų produktų (kuriuos vis dar gamina nedaugelis šalių, įskaitant JAV) ir palaipsniui šalina prekybos kliūtis, akivaizdu, kad didžiosios JAV technologijų bendrovės „United“ gavo didelę naudą . Be to, nuolatinis kapitalizacijos augimas gali sukelti „pakeitimo efektą“ kredito rinkoje, nes dėl to nuosavo kapitalo finansavimas daugeliui bendrovių yra pelningesnis nei tradicinė bankininkystė.
Bet kokiu atveju akivaizdu, kad tai yra akcijų JAV patiria realų mitingas vertybinių popierių birža, kurių vertybės visada auga ir kur niekada netrūksta pirkėjų, norinčių mokėti vis didesnes kainas, tikėdamiesi, kad jos ir toliau kils. Šis vertybių padidėjimas ypač pastebimas technologijų sektoriuje. Tuo tarpu pastarųjų dvejų metų dinamika (su staigiu kritimu ir greitu atsigavimu) sulaužė stabilų 2009–2014 m. Augimą ir grasina padidinti rinkos nepastovumą. Kai kurie ekonomistai jau perspėja apie burbulo susidarymą, o kiti nurodo, kad išimtinai išoriniai veiksniai (pvz., Kinija ar „Brexit“) yra atsakingi už naujausias nesėkmes. Tuo pačiu metu laipsniškas pinigų stimulų panaikinimas gali kelti grėsmę akcijų rinkoms, tačiau tai taip pat gali padėti išsiaiškinti esamą situaciją. Galbūt taip ir tik taip sužinosime, ar mitingas tai iš tikrųjų atspindi realiosios ekonomikos raidą, arba jei tai tik Fed dirbtinai skatinamas augimas.
