Federalinis rezervas (FED) skelbia 0,25 punkto palūkanų normos padidinimą, nustatydamas, kad oficiali orientacinė palūkanų norma JAV yra 0,75%. Ilgai lauktos naujienos patvirtina tendenciją, kurią praėjusiais metais pradėjo Janet Yellen. Kaip šis palūkanų padidinimas paveiks ekonomiką ir rinkas?
Rinkos sutarimas šio palūkanų padidėjimo tikėjosi jau seniai, todėl nieko nenustebino. Tačiau poveikis ekonomikai bus nepaprastas. Šiuo pakilimu FED patvirtina, kad laikas sustabdyti ekspansinę pinigų politiką. Doleris reaguoja į viršų praėjus kelioms sekundėms po to, kai žinomos žinios, o euro atžvilgiu jis padidėja 0,5%, iki 1 058 dolerio. Taip yra todėl, kad aukštesnės palūkanų normos reiškia didesnę grąžą, kuri paskatins investuotojus pirkti dolerius, ieškant tos didesnės grąžos, o tai sukels dolerio kainos kilimą.
Vėlesniame pareiškime „Yellen“ numatė, kad jie ir toliau palaipsniui didins palūkanas kitais metais - iki trijų kartų per visus 2017 metus. Bet mes taip pat negalime pasitikėti, nes pernai jie nurodė, kad per 2016 m. Tris kartus padidins tarifus, ir tik gruodžio mėnesį jie buvo pakelti pirmą kartą.
Daugelis ekonomistų mano, kad su Donaldo Trumpo triumfu laipsniškas palūkanų normos kilimas bus lėtesnis nei tikėtasi. Tačiau, kita vertus, pagal Taylor taisyklę tarifai dabar turėtų būti 3%, o tai turėtų jaudinti Jelleną dėl naujos finansinės krizės baimės.
Palūkanų normos padidėjimas paveiks visą pasaulio ekonomiką, tačiau kitaip. Todėl mes analizuosime, kas yrapalūkanų normų kilimo pasekmės, pagrįstos šiais trim klausimais; pasitikėjimas ekonomika, gyventojų turtas ir poveikis finansų rinkoms.
Palūkanų normų kilimo poveikis pasitikėjimui ekonomika
Ekonomika ir rinkos juda pagal lūkesčius, todėl geresnis ekonomikos veikimas ir darbo vietų augimas labai priklauso nuo piliečių ir investuotojų pasitikėjimo tuo.
Teigiamos pasekmės:Palūkanų normų kilimas dažnai interpretuojamas kaip pasitikėjimo ekonomika ženklas ir gali skatinti išlaidas ir vartojimą. Be to, kai centrinis bankas pradeda didinti palūkanų normas, tikimasi, kad tai darys ne savavališkai, o pradės jas didinti palaipsniui (kaip šiuo atveju). Tai paskatins verslą ir šeimas skolintis, kol palūkanos ir toliau nekyla.
Neigiamos pasekmės: Kita vertus, jei Fed padidintų palūkanų normas, kad išvengtų naujo finansinio burbulo išpūtimo, tai prarastų pasitikėjimą ekonomika.
Palūkanų normų kilimo poveikis gyventojų turtui
Tiek piliečių, tiek įmonių pajamos daro tiesioginę įtaką ekonomikos stabilumui ir augimui, be to, jos yra naudingos pačiai socialinei gerovei.
Teigiamos pasekmės:Padidinus palūkanų normas, taupyklių kišenėse atsiranda pajamų efektas, nes palūkanos už indėlius bus didesnės. Sukuriama infliacija ir teoriškai darbo užmokestis didėja.
Neigiamos pasekmės: Palūkanų normų kilimas reiškia didesnes finansavimo sąnaudas naujoms investicijoms tiek šeimoms, tiek įmonėms (paskolos brangsta). Todėl padidinus normas šeimos ir įmonės bus skatinamos didinti santaupas ir mažinti vartojimą, sulėtindamos ekonomikos augimą. Prašydami hipotekos, šeimos daugiau apie tai pagalvos, o įmonės atsisakys investicinių projektų, kurie nesudaro pakankamo pelningumo finansinėms išlaidoms apmokėti.
Kita vertus, net jei dėl augimo mažėja vartojimas, santaupų padidėjimas gali paskatinti naujas investicijas ir kurti produktyvias įmones.
Palūkanų normos padidėjimo poveikis finansų rinkoms
Finansų rinkos yra termometras to, kas vyksta ekonomikoje. Jie daro įtaką tiek investuotojų, piliečių pasitikėjimui, tiek gyventojų turtui, tai yra dviem ankstesniems veiksniams.
Teigiamos pasekmės:Nors galėčiau išskirti nedaug teigiamų pasekmių palūkanų normų kilimo rinkose, nes palūkanų normos padidinimas reiškia mažiau pinigų rinkoje, o dėl mažesnių pinigų rinkos sumažėja. Pagrindinė teigiama pasekmė yra ta, kad sumažės investuotojų baimė dėl naujos finansų krizės. Likvidumo injekcija sumažės, o finansinio burbulo infliacija bus bent jau lėtesnė.
Neigiamos pasekmės: Palūkanų normų kilimas neigiamai paveiks finansų rinkas - tiek fiksuotų pajamų, tiek akcijų, tiek žaliavų:
- Palūkanų normų padidėjimas tiesiogiai reiškiafiksuotų pajamų obligacijų kainų kritimas.
- Be to, padidinus fiksuotų pajamų grąžą, polinkis investuoti į akcijas būtų mažiau patrauklus,ypač kenkia besivystančios rinkos akcijoms.
- Atvirkštinis dolerio ir žaliavos kainos santykis, tai sustiprins žaliavų kritimą, ypač nafta, kuri galėtų sumažinti jos kainą, nepaisant ketinimų sumažinti gaminančių šalių, daugiausia OPEC ir Rusijos, gamybą.
Ekspansinės politikos misija buvo užpildyti rinką likvidumu, kad suaktyvėtų ekonomika. Daugelio kritikų manymu, skolų problema išjudinama į priekį. Palūkanų normos padidėjimas šią popietę patvirtins mažiau ekspansinių priemonių tendenciją ir trumpuoju laikotarpiu taip pat gali iš naujo suaktyvinti pasaulio ekonominę situaciją, skatindamas prekių ir paslaugų paklausą. Tačiau ilgainiui tai dar kartą atskleis skolų problemą pasauliniu lygiu, o vyriausybėms liks nedaug veiksmų laisvės, nes palūkanų normos yra tokios istoriškai žemos.
Nepaisant to, kad Europos centrinis bankas ir toliau vykdo ekspansinę pinigų politiką, pastarosiomis savaitėmis Amerikos palūkanų normų kilimo poveikis jau buvo jaučiamas. Padidėjo periferinių šalių rizikos premijos ir netgi kai kurie bankai, tokie kaip „Banco Popular“ ir „BBVA“ Ispanijoje, padidino palūkanų normą, reikalingą fiksuoto dydžio hipotekoms.