Millerio ir Orro modelis - kas tai yra, apibrėžimas ir sąvoka

„Miller“ ir „Orr“ modelis apima metodų ir sprendimų, susijusių su įmonės iždo valdymu, rinkinį ir siekiant pusiausvyros, kuri laikoma optimaliausia tam pačiam pagal jos savybes.

Šis modelis, kurį sukūrė Milleris ir Orras praėjusio amžiaus 60-ųjų pabaigoje, nustato, kad įmonėje grynųjų pinigų įplaukos ir nutekėjimai dažniausiai nėra pastovūs dėl jos pačios kasdienės veiklos. Todėl jie yra atsitiktiniai.

Taip atsitinka todėl, kad dažniausiai tai, kad tiek pajamos, tiek išlaidos nėra reguliarios ir kad jos yra susijusios su geresnėmis ar blogesnėmis dienomis komerciniu požiūriu.

Pagrindiniu lygmeniu, naudodama „Miller“ ir „Orr“ modelį, įmonė gali įvertinti savo išlikimo ir prisitaikymo galimybes likvidžių pinigų ar grynųjų pinigų trūkumo momentais, sugebėdama išlaikyti savo ekonominę veiklą tam tikru normalumu.

Šia prasme pinigų srautų nenuspėjamumas turėtų turėti įtakos priimant bendrovės investicinius sprendimus, kad perkant ir parduodant laikiną finansinį turtą (pvz., Jos indėlius) jos iždo valdymas būtų subalansuotas ir atsakingas.

„Miller“ ir „Orr“ modelio atvaizdavimas

Yra laukas, kurį riboja apatinė ir viršutinė ribos, kuris grafiškai atspindi galimybių diapazoną, tarp kurių yra optimalus balansas:

Apskaičiuojant ribas, Milleris ir Orr teigia, kad:

Kur H yra viršutinė riba, o Z yra optimali pusiausvyra. Savo ruožtu apatinę ribą L reguliariai nustato įmonės finansų valdymas.

Optimalus iždo balansas būtų apskaičiuojamas taip:

Kur Z yra optimalus likutis, b perskaičiavimo kaina, X2 firmos dienos pinigų likučių dispersija ir i alternatyvios pinigų laikymo ižde išlaidos

Millerio ir Orro modelio rodmenys

Kai likutis artėja prie aukščiau nurodytos ribos (yra iždo perteklius), įmonė turi pirkti vertybinius popierius, siekdama sumažinti esamą likutį, o jei artėja prie žemiau nurodytos ribos, būtina parduoti nuosavybės teises.

Paprastai manoma, kad tos įmonės, kurių srautų svyravimai yra didesni, turėtų nustatyti didesnį viršutinių ir apatinių ribų atskyrimą, kad būtų pasiektas didesnis stabilumas ir išvengta skubotų investicinių sprendimų ar pernelyg rizikingų sprendimų (dėl kainų nepastovumo daug kartų).

Kita vertus, galimybė pirkti ir parduoti investicinius vertybinius popierius labai priklausys nuo susijusių ar sandorio sąnaudų ir bet kuriuo metu rinkoje esančių palūkanų normų.

Galiausiai ekonominiame tyrime manoma, kad šis modelis atspindi Tobino ir Baumolio modelio evoliuciją, kurioje pagrindinis konceptualus skirtumas yra srautams būdingo atsitiktinumo išvaizda.