Spaudos konferencijoje pasirodė Mario Draghi, kuris paaiškino naujas ECB prognozes ir priemones, kurių jis imsis. Savo pareiškimuose jis pabrėžė, kad išlaikys dabartines palūkanų normas ir taip pat įleis daugiau likvidumo į rinką.
Ekonomikos plėtra susilpnėjo ir augimas sulėtėjo. Mūsų kolega Francisco Collas tai jau išdėstė savo paskutiniame straipsnyje apie augimo perspektyvas. Kadangi visuotinė rizika vis labiau pasireiškė, euro zonos BVP prarado garą.
Naujausi Europos centrinio banko (ECB) prezidento pareiškimai aiškiai parodo, kad tai nėra spekuliacija. Esama ekonomikos sulėtėjimo, todėl europiečiai turi kuo geriau tai išgyventi.
Konkrečiai, ECB paskelbė keturias kovos su sulėtėjimu priemones:
- Palūkanų normos nesikeičia.
- ECB toliau reinvestuos pagrindinę įsigytų vertybinių popierių dalį į turto supirkimo programą.
- Nauja likvidumo injekcijos programa, vadinama LTRO-III.
- Eurosistemos kredito operacijos bus tęsiamos kaip ir anksčiau.
Nepakeistos palūkanų normos ir reinvestavimas
Iš pirmųjų dviejų priemonių galima padaryti aiškias išvadas. Viena vertus, buvo aišku, kad Europos centrinis bankas (ECB) negali svarstyti palūkanų didinimo (ribojanti pinigų politika) lėtėjimo sąlygomis. Nebūtų prasmės. Daugiau, jei įmanoma, kai ECB ir toliau vykdė labai ekspansinę pinigų politiką, net kai ekonomika pradėjo augti.
- OPF palūkanų norma: 0%
- Ribinė kredito galimybė: 0,25%
- Indėlio paprastumas: -0,40%
Dirgikliai turi būti šalinami laipsniškai, o atsižvelgiant į dabartinės ekonomikos trapumą, jo negalima atlikti skubotai. Tai jau nurodė analitikai. Dirgiklių pašalinimas buvo ir turi būti atliktas, tačiau tai nebus per naktį.
Kita vertus, be palūkanų normų palaikymo, Mario Draghi nurodė, kad ECB ir toliau investuos pinigus iš turto pirkimo programos turto. Kitaip tariant, pasibaigus galiojimo laikui, ji atpirks turtą, kurį pirko, kad paskatintų ekonomiką. Ir ne tik tai, bet tai darys dar ilgai, kol to reikės.
Naujos likvidumo injekcijos: TLTRO-III
Vienas ženklų, kad Europai sekasi ne taip gerai, kaip norėtųsi, yra naujos stimulų programos paskelbimas. Kitaip tariant, labiau ekspansyvi pinigų politika.
Iš esmės TLTRO-III, kilęs iš akronimo anglų kalba Tikslinės ilgesnio laikotarpio refinansavimo operacijos. Kitaip tariant, kalbant aiškiai ir ispaniškai, tai yra ilgalaikės refinansavimo operacijos, skirtos tikslinei auditorijai. Kas yra ta tikslinė auditorija? Įmonės ir šeimos. Tai yra, ECB atlieka šią likvidumo injekciją bankams su sąlyga, kad kreditas atiteks realiajai ekonomikai.
Mainais už tai, kad kreditai patektų į realią ekonomiką, jie gauna geresnes sąlygas. Tai yra didesnis terminas ir mažesnė palūkanų norma. Todėl jos skiriasi nuo pagrindinių paskolų, kurias ECB siūlo bankams.
Tarsi viso to nepakaktų, aukcionai, per kuriuos kreditas suteikiamas Eurosistemai, bus visiškai apdovanoti. Kitaip tariant, kreditas ir toliau bus teikiamas bankams. Visa tai siekiama išlaikyti ekonomiką.
Euras susilpnėja dolerio atžvilgiu
EUR / USD pora dienos metu patyrė šiek tiek daugiau nei 1% kritimą, taigi užfiksavo didžiausią iki šiol šių metų kritimą.
Tokiu būdu tęsiasi mažėjimo tendencija, buvusi 2018 m. Kitaip tariant, doleris stiprėja, o euras silpsta. Kažkas, kas nestebina, kai žiūrime į panoramą.
- Federalinis rezervas (FED): Ribojanti pinigų politika
- Europos centrinis bankas ECB): Plati pinigų politika
Pinigų politikos poveikio „Forex“ vadovas
Turint tai omenyje ir tol, kol investuotojų perspektyvos nesikeis, lengva manyti, kad euras ir toliau nuvertės dolerio atžvilgiu. Be to, daugelis investuotojų bėga nuo euro, bijodami tolesnio sulėtėjimo.