Diskontuotų dividendų modeliai yra įmonės akcijų kainos vertinimo metodai, pagrįsti dividendais, kuriuos bendrovė paskirstys ateityje. Taip pat žinomas anglišku pavadinimu dividendų nuolaidų modelis (DDM).
Šie modeliai yra pagrįsti teorija, kad akcijos kaina turi būti lygi dividendų, kuriuos ketina sumokėti bendrovė, diskontuota su grynąja dabartine verte, kaina.
Jei akcijos kaina rinkoje yra mažesnė už rezultatą, gautą taikant diskontuotų dividendų modelį, akcija yra nepakankamai įvertinta, todėl patartina pirkti. Kita vertus, jei rinkos kaina yra didesnė nei modelio, suprantama, kad akcijų kaina yra per aukšta.
Kaip matysime toliau, yra keli dividendų nuolaidos modeliai. Geriausiai žinomas yra Gordono augimo modelis, kuris dividendų augimą vertina taip, lyg jie būtų nuolat augę:
- Vo = dabartinė vertė
- 1 skyrius = Dividendas 1 metais
- r = reikalaujama akcijų grąža
- g = numatomas dividendų augimas
Norėdami suprasti lygtį, galime pradėti nuo akivaizdesnio etapo, kuris yra vienerių metų išlaikymo diskontuotų dividendų modelis. Jis teigia, kad akcijos vertė šiandien yra kainos, kurią akcija turės metų pabaigoje, diskontuota iki šiandien, suma kartu su dabartine visų per metus gautų dividendų verte. Darant prielaidą, kad dividendai gaunami lygiai po metų, lygtis bus:
Pasirengę investuoti į rinkas?
Vienas didžiausių brokerių pasaulyje „eToro“ investavimą į finansų rinkas padarė labiau prieinamą. Dabar kiekvienas gali investuoti į akcijas arba pirkti akcijų dalis su 0% komisiniais. Pradėkite investuoti dabar turėdami vos 200 USD užstatą. Atminkite, kad svarbu mokyti investuoti, tačiau, žinoma, šiandien tai gali padaryti visi.
Jūsų kapitalui gresia pavojus. Gali būti taikomi kiti mokesčiai. Norėdami gauti daugiau informacijos, apsilankykite stock.eToro.com
Noriu investuoti su „Etoro“
Laikui bėgant, mes tiesiog pridedame kiekvienų metų dividendus ir atidėliojame naudojamos akcijos kainą. Pavyzdžiui, taikant dvejų metų modelį:
Dividendų nuolaidų modelių tipai
Yra keletas dividendų modelio variantų:
- Gordono augimo modelis
Kadangi praktiškai neįmanoma žinoti, kokia bus dividendų vertė kiekvienais ateinančiais metais, Gordono modelyje daroma prielaida, kad kiekvienų metų vertė yra lygi ankstesniems plius nedidelis padidėjimas. Šis nedidelis padidėjimas laikomas pastoviu, todėl jis taip pat žinomas kaip nuolatinis dividendų augimo modelis. Kaip matėme pradžioje, tai dažniausiai naudojamas modelis.
Jei išvalysime tą funkciją, turėsime formulę, kurią matėme aukščiau:
- Daugiapakopiai dividendų augimo modeliai
Bendrovei yra labai sunku patirti tokį patį augimą kiekvienais metais, kaip manoma pagal Gordono modelį, todėl daugiapakopiai modeliai numato skirtingą kiekvieno laikotarpio augimą.
Dažniausiai naudojamas dviejų ar trijų etapų augimas. Iš pradžių augimai yra didesni, bet vėliau jie linkę stabilizuotis esant pastoviam mažesniam augimui.
Dviejų pakopų augimo modelių pavyzdys yra H modelis. Modelis, kuris per trumpą laiką numato būtent didesnį augimą, tačiau ilgainiui nuosaikesnis.
