Arbitražas yra finansinė strategija, kurią sudaro kainų skirtumo tarp skirtingų to paties rinkų pranašumai finansinis turtas gauti finansinę naudą, paprastai be rizikos.
Norint atlikti arbitražą, tuo pačiu metu atliekamos papildomos operacijos (pirkimas ir pardavimas) ir laukiama, kol kainos pakoreguos. Arbitražas naudojasi tuo skirtumu ir gauna nerizikingą pelną. Kitaip tariant, arbitras pozicionuoja save trumpai (parduoda) rinkoje su didžiausia kaina ir ilgą laiką (perka) rinkoje su mažiausiąja kaina. Naudą suteiktų abiejų rinkų skirtumas.
Arbitražas galimas dėl neefektyvumo rinkose. Kai nėra galimybės to padaryti, sakoma, kad arbitražo nebuvimo sąlyga yra įvykdyta. Kuo rinka efektyvesnė, tuo sunkiau tai padaryti.
Arbitražas laikomas nerizikingu. Tačiau jei skirtumas atsiranda dėl neefektyvumo, pavyzdžiui, likvidumo, gali būti, kad šis likvidumas neleidžia mums pasinaudoti kainų skirtumu arba kad pasinaudodami juo prisiimame kainų svyravimo riziką ir todėl esame tikrai ne arbitražas.
Kuriose rinkose galima atlikti arbitražą?
Skirtingos rinkos, kuriose galima įgyvendinti šią strategiją, yra šios:
- Rinkos, esančios skirtingose vietose: Pavyzdžiui, arbitražas tarp Frankfurto ir Madrido ar Čikagos.
- Skirtingi rinkos tipai: Pavyzdžiui, išvestinių finansinių priemonių rinka ir neatidėliotinų sandorių rinkos.
Prekyba vertybiniais popieriais yra linkusi reguliuoti rinkas, nes parduodant rinkoje, kurios kaina yra didžiausia, jos padidina pasiūlą, dėl kurios kaina krinta, o perkant mažiausios kainos rinkoje - padidėja paklausa, kuri padidina kainą (pasiūlos ir paklausos dėsnis).
Šis kainos kilimas ir kritimas tęsiasi iki to momento, kai nebėra pelninga atlikti tokio tipo operacijas. Tai yra, kai abiejų rinkų kaina yra vienoda, taigi ir pusiausvyros.
Arbitražo rūšys
Galime išskirti keletą arbitražo tipų:
- Dviejų taškų arbitražas: Tai yra skirtumas tarp dviejų rinkų kainų tiesiogiai.
- Trijų taškų arbitražas: Tokiu atveju reikia naudoti tris rinkas. Skirtumas tarp dviejų rinkų yra nepastebimas, tačiau patekus į trečiąją rinką jis tampa didesnis. Pavyzdžiui, skirtumas tarp trijų valiutų porų, keičiant EUR / USD, tada USD / GBP ir tada EUR / GBP. Tai labai sunku stebėti arbitražą, o arbitražui priimti dažniausiai reikia kompiuterinių įrankių.
Pažymėtina, kad galima atlikti trijų ar daugiau punktų arbitražą. Atsižvelgdami į jo sudėtingumą, šiame paaiškinime jo nepaisysime. Tikslas yra paprasčiausiai paaiškinti sąvoką, o ne gilintis į jos sunkumus.
Finansinio arbitražo pavyzdžiai
Pavyzdžiui, tarkime, kad „Banco Santander“ dalis siekia 6 eurus, o finansinė „Santander“ ateitis - 7 eurai. Mes pirktume „Santander“ akciją neatidėliotinų priemonių rinkoje ir tuo pačiu metu parduotume būsimą kainą. Po laiko, kai abu susitvarkys, mes laimėsime skirtumą.
Kitas pavyzdys, jei euro / dolerio kaina Madrido rinkoje yra 1,1 dolerio už eurą, tačiau Niujorke - 1,05 dolerio už eurą.
Darant prielaidą, kad vienu metu galime keistis Madride ir Niujorke, operacija būtų tokia:
- Aš perku dolerius Madride: pakeisdamas, pavyzdžiui, 1000 eurų į dolerius, nes pakeitimas yra 1 EUR = 1,1 USD, gaunu 1100 USD.
- Aš parduodu tuos dolerius Niujorke: 1100 dolerių pakeičiu į eurus. Kadangi pokytis čia yra 1 EUR = 1,05 USD, jie man duoda 1 047,62 euro.
- Aš laimėjau 47,62 euro be jokios rizikos. Tai yra, mes arbitražą. Taigi už kiekvieną nerizikingą eurą (neskaitant komisinių ir kitų) turėsime 0,05 cento pelną. Taikydami šią strategiją, mes reguliuojame rinką ir priverčiame dolerio kainą Madride kilti ir Niujorke kristi, prisitaikydami taip, kad nebūtų arbitražo galimybių.
Užsienio valiutų rinka yra viena likvidžiausių pasaulyje, todėl joje labai sunku arbitruoti. Šis pavyzdys yra perdėtas, kad būtų lengviau suprasti.
Spekuliacija